战略金属：铜陵有色、洛阳钼业、金贵银业、格林美，谁含金量更高

所谓战略金属，通常指的是对国家经济安全、国防建设以及高新技术发展至关重要的金属元素。这些金属元素由于其稀缺性以及战略地位，被视为重要资源。

特别是在国际局势动荡的当下，战略金属的重要性就更加不言而喻了。

今天就来看看，战略金属中，具有代表性的四家公司，看看谁的含金量更高。

本文将通过公司的行业优势亮点，以及最新财报经营关键数据，来对公司的含金量进行综合对比评估。

铜陵有色，主要从事铜的开采、冶炼、加工并附产黄金、白银、硫酸。

公司经营的主要战略资源是铜。

优势：公司为国内主要阴极铜生产企业和铜箔生产企业，在铜矿采选、铜冶炼及铜箔加工等领域有着深厚的技术积累。

亮点：2022 年，公司生产阴极铜 162.87 万 吨，占国内总产量的 14.73%，位居国内领先地位；且公司5G 通讯用 RTF 铜箔、6 微米锂电箔实现量产，为行业龙头企业主要供应商。战略地位显著。

洛阳钼业，从事基本金属、稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和矿产贸易业务。

公司经营的主要战略资源为钼钨、铜钴、铌等。

优势：公司为全球重要的铜、钴生产商，于刚果（金）运营的TFM铜钴矿是全球范围内储量最大、品位最高的在产 铜钴矿之一，矿区面积超1,500平方公里，资源潜力巨大 ；

亮点：公司拥有钼、钨、铌、磷和金等独特稀缺的产品组合，且各资源品种均具有领先的行业地位，与能源转型和工业升级领域紧密相关。战略地位重要。

金贵银业，以白银冶炼和深加工为主。

公司经营主要战略资源，白银。

优势：公司已基本经形成“铅锌银矿产资源探采选(上游)—10 万吨铅、2000 吨银及多金属冶炼综合回收 (中游)—白银系列产品精深加工(下游)”的一体化生产体系和全产业链布局。

亮点：公司是全国白银行业龙头企业，并综合回收金、铋、锑、锌、铜、铟、钯等有价金属。产品广泛应用在电子、可再生能源、航空航天、新能源汽车以及医疗卫生等工业领域。

格林美，主营回收、利用废弃钴镍资源，生产、销售超细钴镍粉体材料等产品。

公司经营主要战略资金为镍、钴。

优势：公司先后突破废旧电池、电子废弃物、报废汽车、镍钴钨废物、 动力电池循环利用、动力电池材料三元“芯”制造等关键技术，先后承担国家重大重点科研专项 100 余项。

亮点：公司在动力电池回收、新一代新能源材料技术、低品位红土镍矿湿法冶金、钨资源循环利用等众多领域取得关键技术突破，取得一批关键技术，推动一批新一代材料量产化。

看完了公司的行业优势亮点，接下来就基于经典的“杜邦分析法”，对公司财报核心数据进行拆分，以进一步发现公司的真实含金量情况，

先看拆分的第一个财报关键数据，销售净利率，

评估公司产品业务盈利能力，数值越高，含金量越高，

销售净利率含金量最高，格林美，净利率为3.7%。

其次，铜陵有色，净利率3.25%。

再次，洛阳钼业，净利率1.73%。

最后，金贵银业，净利率-0.55%。

总体来看，这类有色资源类公司净利率都相对较低，主要是它们往往都有冶炼等低毛利率业务，因此整体利润空间较小。

对比上一年，铜陵有色和金贵银业，盈利能力有所上升，而洛阳钼业和格林美，盈利能力下降。

第二个关键财务数据，总资产周转率，

评估公司资产运营效率，数值越高，含金量越高，

总资产周转率含金量最高，铜陵有色，

公司3季度周转率就已经达到了130%，资产周转效率极高。

第二，金贵银业，3季度资产周转率85%。

第三，洛阳钼业，3季度资产周转率75%。

第四，格林美，3季度资产周转率44%，明显低于其他三家公司。

对比上一年，仅有金贵银业资产周转率上升，这也是公司经营转好的迹象之一。

第三个财报关键数据，权益乘数，

评估公司财务杠杆情况，数值越高，含金量越高，以负债拉动收益的程度就越高。

权益乘数最高，洛阳钼业，负债率达到了63.7%。

其次，金贵银业，负债率55%。

再次，格林美，负债率54%。

最后，铜陵有色，负债率50%。

对比上一年，铜陵有色和洛阳钼业，这两家公司财务杠杆有些微下降，其余两家都是上升的。

最后，结合公司的财报核心数据净资产收益率，来对公司的含金量进行一个综合对比分析，

基于净资产收益率来看，

综合含金量排名第一，铜陵有色，公司资产周转率一骑绝尘排名第一，同时还拥有不低且排名第二的销售净利率，虽然财务杠杆最低，但依靠高周转+较高盈利空间，公司综合含金量依然排名第一。

第二，洛阳钼业，公司净利率排名第三，周转率排名第三，但依赖最高的财务杠杆，战胜了格林美获得综合含金量第二。

第三，格林美，公司虽然净利率排名第一，但无奈周转率和其余三家差距较大。这也是格林美的老问题了，就是营业规模增长较缓。最终公司的综合含金量，略低于洛阳钼业，排名第三。

第四，金贵银业，公司虽然周转率较高，但产品净利率依然为负，导致综合含金量排名第四。但从周转率来看，公司经营有好转迹象。

大家更看好战略金属中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！

另外，大家如果有想要对比的板块或者公司，也可以留言，我会挑选有代表性的来为大家写文分析。