小鹏业绩创新高，但仍卖一辆赔7万，将用性价比智驾卷华为

• 一凡 发自 副驾寺
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业绩创新高，但小鹏的亏损在扩大。

随着小鹏2023年第四季度财报公布，全年的财务情况展现在人们面前：

全年交付超14万台，总营收306.8亿元，手握现金暴涨至457亿元，季度亏损大幅收窄。

全年业绩创新高，形势看似一片大好，但在2023年，小鹏毛利率持续下滑，从2022年的11.5%跌至1.5%，汽车毛利率转负。

在外部，友商开打价格战，主打智驾的小鹏，更是要直面华为系的竞争。

前路困难重重，然而小鹏高管在财报电话会上却表示，对2024的产品阵容保持乐观，认为小鹏将实现更高的增长率，更显著的市场份额。

小鹏2023的财务表现

先来看四季度的情况，小鹏整体向好。

首先交付量创下季度新高，达60158台，月均销量突破2万台，相比去年同期飙升170.9%，环比大涨超50%。

小鹏对此表示，交付上升主要是因为G6和G9的销量快速增长。

交付暴涨带动营收同时创下新高，四季度营收130.5亿元，单季度营收几乎相当于二季度和三季度营收之和，相较去年同期暴涨153.9%。

其中汽车营收122.3亿元，平均每天能卖“一个小目标”，同比飙升162.3%，相较上一度暴涨55.9%。

营收大涨，毛利率也有所改善，时隔半年后，小鹏毛利率和汽车毛利率重新转正，分别为6.2%和4.1%。

同时净亏损大幅收窄至13.5亿元，相比去年同期减少42.8%，相较上一季度减少约134%。

研发投入仍然是13.1亿元，全年基本保持稳定。

总体来看，小鹏四季度各方面指标向好。从全年业绩来看，小鹏部分核心指标也不错。

全年销量突破14.16万辆，年度历史新高，同比增长16.7%。

全年营收306.8亿元，环比增长53%，同比暴涨153.9%。

车卖的更多，但小鹏的亏损更严重了。

2023年小鹏全年净亏损扩大至103.8亿元，相较2022年上涨大约13.6%。

毛利率持续下滑，2021年为12.5%，2022年为11.5%，2023年仅为1.5%。

汽车毛利率跌至负1.6%，上年为9.4%。

对于2023年的汽车毛利率下滑，小鹏主要列举了三个原因：

• 促销活动增加
• 新能源汽车补贴期满
• 现有车型升级

亏损扩大，毛利率下滑，不过小鹏手中的现金及现金等价物更多了，扩大至457亿元，为历史最高点，给了小鹏更多时间去改善财务指标。

小鹏还表示，2024年起平台和软件服务的收入，会显著改善毛利率。

对比“蔚小理”目前的境遇，会发现格局在2023年发生了大变。

理想在2023年首次年利润转正，毛利率达22.2%。

营收率先突破一千亿元，年度交付37.6万辆，全年净利118.1亿元，差不多三天赚1个亿。

理想各项指标领先，蔚来则和小鹏一样处于亏损。

2023年，蔚来累计交付超16万辆，营收首次突破500亿元。

但是和小鹏一样，车卖的更多，毛利率在下滑，为9.5%，全年亏损扩大至207亿元。

尽管面临的形势各不相同，但从已透露的信息来看，面向2024，三家为了获得增长，却做出了相同的选择：

下探。

小鹏子品牌会如何下探，小鹏对子品牌有什么期望？

在财报电话会议上，小鹏透露了规划。

小鹏2024:在“价格战”中实现增长

在财报发布后的电话会议上，何小鹏表示，从2023年开始，小鹏的战略就调整为：

迎接更大规模的增长和更激烈的降价竞争。

小鹏如何实现增长？

主要打四张牌：

第一张牌，推新车。

今年会上两款新车，子品牌首款车会在下个月的北京车展亮相，并在三季度上市和交付。

定位15万级A级纯电车，小鹏将其称为“年轻人的第一台AI智驾汽车”，初期会ToC，后期可能还会有其他渠道，比如和滴滴合作。

主品牌小鹏今年下半年还会上一辆新车，但小鹏没有透露更多信息。

小鹏还透露了更长远的新车规划，计划未来三年推出近30款车型，包括10多款全新车型，以及已有车型升级改款和国际化的左右舵车型。

大力推出新品外，小鹏会继续改革营销和渠道，营销策略会从原来的“汽车+互联网”模式转变为类似小米的移动互联网打法。

聚焦头部社交媒体平台，在线上发动用户。

在线下继续扩大销售渠道，下沉市场，三季度门店会增加到600家。

子品牌上市初期，会在现有门店划分出独立展位，希望明年能设立独立门店。

第三张牌智驾牌，小鹏要坚持提升用户高阶智驾体验，以及技术平权。

何小鹏透露，已经给团队定下了目标，希望核心区域比如北上广深这样的重点市场，XNGP出行体验可以对标自动驾驶公司Waymo的无人车。

二季度，小鹏会将智驾大模型量产上车，让自家XNGP更聪明。

说到智能驾驶，这里就不得不提一下，前几天中国电动汽车百人会2024上的名场面。

余承东在论坛发言时，通知何小鹏智能驾驶王座易主，华为领先。

电话会议上有人便就此提问何小鹏，如何看待和华为的技术差异，怎么维持技术上的领先。

何小鹏表示，华为非常优秀，尊重华为，小鹏和华为在不同领域各有千秋，各有长板。

小鹏接下来不只会提高智驾能力和安全，也会提高品牌和营销能力，降低智驾成本。

深耕国内市场之外，小鹏还要继续在海外扩张，这就是小鹏的第四张牌，出海。

小鹏计划在二季度推出G6的国际化左舵版本，下半年推出右舵版本，面向西欧、中东、东南亚和英联邦国家。

总的来说，小鹏接下来会提高技术水平和营销能力，通过推出新品，继续出海来扩大规模。

想要扩大规模，实现增长，并不容易，面向外部激烈的“价格战”，小鹏怎么应对？

小鹏目前有比较充足的现金储备，457亿元。去年下半年，小鹏首次实现了全年经营性现金流转正。

小鹏认为，充裕的资金和现金流正循环，让其更有底气在激烈竞争中实现增长。

小鹏还会继续降本，主要通过研发端和采购端两个方面。

在研发上，小鹏通过将智能、动力总成和整车平台整合到一个大的平台，实现各车型最大化共通共用，实现超过25%的降本目标，提高研发效率。

小鹏透露，下半年交付的新车，XNGP的硬件成本会下降50%。

在采购侧，小鹏和大众签署了合作协议，通过联合采购，小鹏能充分利用大众在全球的供应链能力，降低成本。

在电话会议上，小鹏还给出了近期的预估：

小鹏预计，一季度将累计交付2.1万辆-2.25万辆，预计营收会在58-62亿元。

小鹏汽车联席总裁顾宏地还表示，上半年小鹏的情况会和去年同期有一些类似，不过对小鹏全年增长很乐观。

尤其是下探的子品牌首款车，顾宏地认为应该能月销1万台。

有意思的是，今年蔚来和理想今年都想通过“下探”，获得增长。

有消息称，即将上市的理想L6，价格会在30万元以下，内部销量期望为2万台，将助力理想达成80万辆的年销目标。

蔚来也将推出子品牌，首款车乐道L60已曝光，从李斌透露的信息来看，应该是一款能换电、价格更便宜的“Model Y”，子品牌主要通过销量增长，来摊薄成本，蔚来主品牌负责拉高毛利率。

蔚来的子品牌延续了自家换电优势，小鹏则是要把高阶智能驾驶普及至15万级，两家起步最早，但仍处于亏损的新势力，各自为今年竞争激烈的中国车市添了一把火。

也对自己的命运，下了一记重注。