欢呼香港特区完成23条国安立法，慎防美元霸权破坏全球金融安全

文︱关品方

在欢呼香港特区完成23条国安立法的同时，下一步要警惕美国金融霸权寻找机会撼动香港特区国际金融中心地位的图谋。美国负债累累，已超过33万亿（美元，下同）。由于利率高企美联储又不欲过早降息，现时美债以每月100亿的速度持续增长中。明眼人已清楚知道，美国已经还不起欠债，最终一定要挑起战争；通过军事霸权维护美元霸权。毫无疑问，这是世界乱局的根源；这方面经过多年来环球舆论的反复阐述，近乎常识。

中国从1921年到今天，只花了百年时间，在世界风云中有了自身的地位和比重。美国人不明白，“中国若无出头，世界暴风雨将永难休止”。这是当代大儒钱穆教授（字宾四）早在20世纪60年代对世局的评估，简直是醍醐灌顶，如雷贯耳，发聋振聩。他是从1900年八国联军，中国备受屈辱的历史转折得出的大历史观察。新时代的今天，印证了他60多年前睿智的远见。

现在看来，钱宾四教授的意思是人类的文明进步离不开中华传统优秀文化的持续参与。中国的世界大同观念是国家和民族之间要互相尊重，和平相处，互利多赢，文化之间要互鉴互补，携手共融，和谐共进。可惜美国的制度本质不相信这一套，其特点是寄生剥削，借贷度日，先使未来钱。因为负债太多还不起，有可能发穷恶，危害全球金融安全（国家安全的要素之一）更祸及香港，不可不察。

看美国的负债，一是军事以外的资产不足以抵偿债务（存量不足），二是GDP增长低于债务增长因此无力偿还（流量不足）。美国现在的负债金额高达33万亿是世界之最。现在美国利率高企更是大问题。美元回报率较高，诱使全球增持美元并回流美国炒股；但利息负担重让负债飙升，是双刃剑。美国堕入美元霸权自掘的陷阱，已无法自拔；估计将来只有赖债一途，通过战争企图把欠债一笔勾销。

金融战（或货币战）呼啸而来扬长而去，不时割韭菜或剪羊毛，是没有硝烟可以随时开打的大小战役。香港特区因为是高度开放型国际金融中心，金融安全是维护国家安全的重要组成部分，值得高度警惕。

2007年奥巴马上任，翌年宣布重返亚太，要维持美军和美元在亚太地区的霸权。现在回过头来看，他明白单靠中国（还有日本）购买美国国债绝对不是长远解决美国财政失衡的办法，因此通过美联储购买财政部发行的国债（后果是扩大资产负债表，简称“扩表”），由美联储以俗称印银纸的方法购买，是塘水滚塘鱼；同时通过美军的震慑力让美元维持国际金融市场对美元的需求。

翻查记录，2009年1月，美联储持有美国国债3020亿，中国持有7396亿。中国上升为美国国债的第一债主，引起美国的警惕，选择以增加内债的方法反制－让美联储增持国债。到2013年6月，仅花了4年半左右的时间，美联储自己变成了美国国债的第一债主，高达1.97万亿（上升了552%）；中国持有的美国国债上升到1.28万亿（上升了72%），排第二。

美国年复一年庞大军事支出不断攀升，是财赤的根本原因。美国实体经济空洞化和金融化，是贸易赤字的根本原因。美联储扮演抽水供水的角色，抽少供多，靠的是印钞买债。从2013年起，美联储不单只买财政部发行的国债，更买华尔街大鳄发行的抵押地产债券（2013年买了1.25万亿）。之后经历了4次QE（所谓量化宽松，名称专业很好听，说穿了其实是印银纸），饮鸩止渴终于万劫不复，因为再没有其他取代的办法可以维持美元霸权。美国国债还好，不至于违约，因为印刷机开动着。但抵押地产债券的质量良莠不齐，难以吸引国际买家，主权基金更避之则吉，美联储因此只能“硬食”。

美国的负债经营，因为不欲承担后果，一定转嫁风险出货，择肥而噬。可惜一般民众不太懂得现时美西方的主流金融制度、金融产品和金融市场的运作模式，看得不甚通透。美元霸权已经横行了79年，新兴的全球南方发展中国家深受其害却一直难以摆脱，遑论翻身。我们在欢呼23条国家安全立法完成的时候，要登高望远，下一步要警惕的，是在金融范畴方面的国家安全。至于怎样维护，以后有机会再详细分析。

美国多次出手不断QE（量化宽松），是造成现时美国国债高企的根本原因。美联储亦有缩表的时候，实质是把所持债务在利息走低时打包出售，估计这阶段早晚又会到来。美国双赤严重（贸易赤字、财政赤字），一方面欠债多过收入缺乏还债能力，另一方面手挂起，可以吃饭不用付钱，那么可以怎样做？最终只有一个方法，就是以发动战争来解决欠债问题。将来如发生世界大战而美国又打胜仗，那就胜者为王，胜者说了算：宣布负债一笔勾销，一切重新开始。这不是开玩笑。

这是21世纪新时代世界局势动荡的根本原因。那么，如何破局？正正就是这个问题是时代之问、世纪之问。

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