当前银行存贷款利率“倒挂”风险大吗？| 银行与保险

文/《清华金融评论》秦婷

开年以来，中小银行密集跟进调降存款利率。值得注意的是，越来越多银行消费贷产品利率已降至3%左右，甚至有银行直接给出了“2”字头的优惠利率，地方银行的部分品类贷款甚至出现利率倒挂的现象。

出现短期与长期存款利率“倒挂”现象，主要是与当前存款市场供需结构错配有关，长期的利率倒挂无疑会进一步压缩银行的盈利空间，不利于息差稳定，同时也暗含一定的套利风险。未来随着存款改革的推进，此类现象将逐步缓解。但银行仍需持续深耕当地，拓宽负债端资金来源；同时提高资产收益率，增加中间业务收入，缓解自身息差压力。

近两年，国有大行宣布存款利率下调之后，股份行也集体“出手”，跟进对人民币存款挂牌利率的下调，今年开年，地方中小银行也开始纷纷跟进。目前，国有大行3年期、5年期定存挂牌利率已分别降至1.95%、2%，股份行定存最高挂牌利率多数降至2%左右，城农商行中长期定存利率也多在2.6%-2.9%之间。而在执行利率上浮后，大行最高定存利率水平保持在2.35%左右，股份行为2.65%左右，城农商行则达到3.2%左右，同时也有不少中小银行利率仍接近4%。

与此同时，多家银行的消费贷产品利率也已步入“3%”区间，甚至部分情况下还能实现“2字头”利率。如工商银行“融e贷”最低利率3.6%；招商银行“闪电贷”使用优惠券后年利率最低到3.1%；宁波银行“宁来花”新用户首借年利率达2.98%；平安银行“白领新一贷”券后年利率低至2.88%起。

实际上，存贷款利率倒挂现象不仅存在于不同银行之间，部分中小银行自身推出的存款及贷款产品就已出现了明显的利率倒挂问题。

例如保德农商行发布的最新信息，该行三个月、半年、一年、两年、三年、五年期定期存款挂牌利率分别为1.5%、1.7%、2%、2.3%、2.7%、2.65%，五年期利率低于三年期利率。自3月1日起，梅州客家村镇银行也调整了人民币存款挂牌利率，调整后的一年整存整取存款挂牌利率为1.95%、两年整存整取存款挂牌利率为2.3%、三年整存整取存款挂牌利率为2.65%、五年整存整取存款挂牌利率为2.5%，同样五年期低于三年期利率。

有分析指出，出现短期与长期存款利率“倒挂”现象，主要是与当前存款市场供需结构错配有关，近年来，由于居民存款定期占比有所提升，但银行需要综合考虑更多中短期存款资金，更好稳定负债成本等，这就导致存款资金供给与银行对不同期限资金需求之间产生不一致情况。

2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期贷款市场报价利率（LPR）为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

在这一机制的推动下，银行调整存款利率的自主性不断增强，在存款利率开启下行通道的当时，就有部分国有大行定期存款利率出现“倒挂”。这是市场化调节方式。银行合理调节各期限产品价格有助于稳定负债成本，为银行机构进一步让利实体经济拓展空间。

会诱发金融风险吗？

有业内人士提醒，地方中小商业银行消费贷以及其他贷款利率倒挂的话，会诱发诸多的金融风险，需引起监管当局和银行行业管理部门的重视。

首先，这种局面会促使地方中小银行净息差收窄的压力越来越大，如此会形成一种恶性利率循环。即为了消除贷款利率倒挂的压力，会通过实施不断下调居民存款利率的手段来勉强维持存贷款经营，如此会使存款居民的财富越来越缩水，使得居民对银行产生的埋怨情绪越来越大，对中小银行经营越来越不满，也必然给地方中小银行的经营带来很大的危害：比如部分居民可能会因为存款利率过低而将存款取走进行其他金融投资，部分地方中小银行的资金链就会出问题，生存竞争将更加艰难。而且，银行为追求消费贷规模，有可能在资格审查、条件要求上有所放松，致使一些并不符合消费贷要求的消费者加入到借贷行列，对消费贷安全带来很大隐患，有可能诱发消费贷不良率上升。

其次，可能会诱发居民不理性的消费贷行为，因为贷款利率过低，促使部分消费者认为贷款利率低，盲目消费、攀比消费、超前消费、过度消费等现象就会抬头；部分居民从银行获取消费贷之后，可能会因为生活、事业中出现一些不确定性因素，出现偿还困难，也会加大消费贷经营风险，使消费贷烂账增加。

再次，有可能会诱发各种贷款套利行为以及其他违法违规的金融行为。因为消费贷利率低，一些人可能就想方设法到银行搞得消费贷款，然后将贷款用入炒股、炒房或进行其他获利较高的金融投资项目；甚至有些贷款人可能会听信某些不法贷款中介唆使，将套取的消费贷直接“以贷转贷”：比如在消费贷到手之后有可能转手借给其他人（机构），或参与非法集资活动，落入不法贷款中介精心设置的财务陷阱。如此，有可能促使不正规的金融现象增加，导致民间各种违法违规的金融行为会集中出现，也可能造成某区域、某行业的社会性金融风险，对社会金融稳定带来一定冲击。

综合来看，长期的利率倒挂无疑会进一步压缩银行的盈利空间，不利于息差稳定，同时也暗含一定的套利风险。未来随着存款改革的推进，此类现象将逐步缓解。但银行仍需持续深耕当地，拓宽负债端资金来源；同时提高资产收益率，增加中间业务收入，缓解自身息差压力。

责编丨秦婷、兰银帆

初审丨徐兰英

终审丨张伟

Review of Past Articles -

01

02