存贷利率“倒挂”现象凸显，银行面临“求贷”“求存”双重压力

近日，存款利率倒挂现象引发了社会广泛关注。据媒体报道，当前有部分银行定期存款利率出现了"倒挂"现象，存五年不及存三年利息多。更有甚者，银行业内甚至出现了贷款利率低于存款利率的情况。开年以来，多家中小银行密集跟进调降存款利率，但实际执行利率仍普遍超过3%，甚至接近4%。与此同时，越来越多银行的消费贷款产品利率已降至3%左右，个别银行甚至推出了低至2.8%的贷款优惠活动，由此便导致存贷款利率出现倒挂。业内人士指出，长期的利率倒挂无疑会进一步压缩银行的盈利空间，不利于息差稳定，同时也暗含一定的套利风险。

中小银行成“存款倒挂”重灾区

据了解，目前出现中长期存款利率"倒挂"的银行多为地方中小银行。以保德农商行为例，该行最新挂牌利率显示，三个月、半年、一年、两年、三年、五年期定期存款利率分别为1.5%、1.7%、2%、2.3%、2.7%、2.65%，五年期利率竟然低于三年期利率。

实际上，不少银行实际执行利率会在挂牌利率基础上浮。但目前部分银行五年期存款已不再上浮，由此一来，市场上就出现三年期存款利率高于五年期的情况。

对于存款利率倒挂，中南财经政法大学数字经济研究院高级研究员金天曾表示，利率市场化以来，自身的资产负债结构日益成为影响各银行机构存款产品定价策略的重要因素，即不仅要考虑到存贷款之间的规模匹配，还要考虑到二者在期限和定价结构上的匹配。

此外，还有业内人士表示，利率下行周期中，银行为了鼓励居民缩短存款期限、防止居民提前锁定长期收益，银行会降低存款期限溢价，通过“借短放长”，降低自身的负债端成本，提升存贷款利差的整体水平。

此前2023年10月，据第三方平台监测的数据，各类型银行的5年期定期存款平均利率均已低于3年期。尤其股份行和城商行，5年期定期存款平均利率还比3年期低了不少，分别低了11个基点、13个基点。国有行中，建行人民币存款整存整取3年期最高年利率是2.6%，5年存款最高年利率却只有2.25%；交行APP整存整取人民币存款2年期利率最高2.35%，3年期利率最高却只有2.2%。

目前随着存款利率的进一步调整，国有大行3年期、5年期定存挂牌利率已分别降至1.95%、2%，股份行定存最高挂牌利率多数降至2%左右，城农商行中长期定存利率也多在2.6%-2.9%之间。

存贷利率“倒挂”套利风险需警惕

与存款利率"倒挂"相比，银行业内出现的存贷利率"倒挂"现象隐忧或许更大。相较于国有大行，中小银行仍面临较大揽储压力，所以即使中小行跟随降息步伐对存款利率进行密集调整，在执行利率上浮后，其利率仍有不少优势，部分中小银行利率接近4%，城农商行则达到3.2%左右，大行最高定存利率水平则保持在2.35%左右，股份行为2.65%左右。

与负债端利率调整同时进行的，还有资产端的持续压价，多家银行的消费贷产品利率也已步入“3%”区间，甚至部分情况下还能实现“2字头”利率。所以尽管银行负债与资产两端利率均在持续调整，行业依旧还是出现了较为明显的存贷款利率倒挂现象。

值得注意的是，存贷款利率倒挂现象不仅存在于不同银行之间，部分中小银行自身推出的存款及贷款产品就已出现了明显的利率倒挂问题。

据了解，目前已有银行推出低至2%的消费贷款利率，以临桂农商行为例，该行近期推出了"惊爆秒杀活动"，秒杀后的贷款年利率仅为2.8%，而该行三年期、五年期定期存款利率均为3.2%，高于秒杀活动的贷款利率。

虽然银行推出低息贷款产品有其自身考量，但存贷利率"倒挂"势必加剧银行的经营风险。不仅压缩银行利润空间，同时也隐藏着一定套利风险。

银行业资深观察人士苏筱芮指出，利率倒挂可能会出现跨市场的套利行为，被某些不法贷款中介利用，唆使消费者套取消费贷。

招联首席研究员董希淼则表示，当前确有少数贷款产品实行超低利率，利率甚至低于部分存款产品利率，但整体而言，这种局部的"倒挂"现象较难引致资金空转套利。

本文源自金融界