创纪录的财务舞弊 恒大被顶格处罚41.75亿，拿什么缴纳？

“对恒大地产处以41.75亿元的罚款，对许家印处以4700万元罚款并终身证券市场禁入。只是负债累累的恒大，拿什么缴纳罚款呢？”

3月18日，恒大地产公告称：于近日收到证监行政处罚及市场禁入事先告知书。这份《事先告知书》信息量极大，恒大地产披露的2019年、2020年年度报告不仅存在虚假记载，其公开发行公司债券也涉嫌欺诈发行。而恒大地产时任董事长许家印全面管理恒大地产各项业务，授意其他人员虚增恒大地产业绩。除了许家印之外，曾经的恒大高管，如夏海钧、潘大荣、潘翰翎等均被不同程度地处罚、警告、罚款等。其中，对恒大地产处以41.75亿元的罚款。对于当下的恒大地产，如何缴纳这笔巨额罚款，是否会影响到保交楼及债权人的债务清偿？

创纪录的财务舞弊

证监会的公告内容主要有三点：

一、舞弊规模：恒大地产披露的2019年、2020年年度报告存在虚假记载，两年共计虚增营业收入5641.46亿元，虚增营业成本4721.35亿元，虚增利润920.11亿元。2019年度虚增的利润占当期利润的63.31%，2020年度虚增的利润占当期利润的86.88%。

这是怎样的概念？

仅虚增利润一项，就已经超过了马兴田的康美药业全部会计科目的造假规模，马兴田最终被判刑12年，一度是公众公司财务舞弊第一大案。但是，与恒大地产相比，当初的“财务舞弊第一大案”简直就是小巫见大巫。

2001年导致全球第一大审计机构安达信破产的美国安然事件，其在当年对外承认的虚增利润也只有近6亿美元。以当时的汇率计算，安然公司财务舞弊金额也只在50亿人民币规模，仅占到恒大地产虚增利润的5%左右。

同时，在这两个会计年度，恒大地产共计发行4笔债券，共计募资208亿元，由于在发行过程中信披文件引用了这两个年度的报表，因此构成无可争议的涉嫌欺诈发行。最后一点就是信披不及时，存在未披露重大事项。自2020年1月1日起至2023年8月31日，公司共有1533笔重大诉讼仲裁事项和2983笔未能清偿的到期债务未按规定及时披露，涉及金额分别高达4312.59亿元和2785.31亿元。

二、处罚情况：对恒大地产处以41.75亿元的罚款，对许家印处以4700万元罚款并终身证券市场禁入，对夏海钧处以1500万元罚款并终身证券市场禁入。以许家印、夏海钧目前的处境来看，终身证券市场禁入的措施对于其二人来说并无任何意义。

三、对舞弊责任人的措辞：恒大地产时任董事长许家印全面管理恒大地产各项业务，授意其他人员虚增恒大地产业绩，手段特别恶劣，情节特别严重，是直接负责的主管人员，同时作为实际控制人组织、指使实施上述违法行为；恒大集团时任董事局副主席兼总裁夏海钧，实际统筹管理恒大地产日常经营事务，组织安排编制虚假财务报告，是直接负责的主管人员。

根据财务舞弊的三角理论“机会、压力、合理化的借口”分析，恒大地产虚增营业收入5641.46亿元，这一造假金额，已经创造了世界第一。

根据《证券法》的相关规定，信息披露存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，对企业的罚款额度是100万-1000万，对相关负责人个人的处罚额度是50万-500万。因此，对恒大及相关负责人的罚款已达该项行政处罚的上限，属于顶格处罚，这些罚款，应分别由相关公司、个人承担。

资不抵债的恒大拿什么缴罚款？

截至2023年6月30日，中国恒大的总负债额大约达到了2.39万亿元。

2023年上半年，中国恒大的主营收入约为1281.8亿元，净亏损合计392.5亿元，现金及现金等价物只有约40.47亿元，还不足以覆盖本次证监会41.75亿元的罚款。

《破产法》对于破产债权的优先顺序规定为：破产费用>共益债务>职工债权>社会保险费用和税款>普通破产债权。对于行政处罚的债权受偿顺序没有规定，《最高人民法院印发〈全国法院破产审判工作会议纪要〉的通知》对此设定了一项基本原则：对于法律没有明确规定清偿顺序的债权，人民法院可以按照人身损害赔偿债权优先于财产性债权、私法债权优先于公法债权、补偿性债权优先于惩罚性债权的原则合理确定清偿顺序。

破产财产依照企业破产法第一百一十三条规定的顺序清偿后仍有剩余的，可依次用于清偿破产受理前产生的民事惩罚性赔偿金、行政罚款、刑事罚金等惩罚性债权。

来源丨不良资产头条综合雪贝财经、凤凰财经