投资的常与无常

常是不变、稳定、永恒，无常是变化，不固定。佛学认为诸法无常，《涅槃经》曰：“三界皆无常”、“有为之法，其性无常”；道家说：“反者道之动也”；《易经》凭一个“易”字就揭示了世界的无常；现代哲学和科学认为“世界是运动的，运动是有规律的”。

一张张股市K线图，如一条条蜿蜒曲折的河流，也如一座座高低起伏的山脉，又如一首首旋律优美的歌曲，它们是运动的，也是无常的。我们总希望能找到一把金钥匙，通过分析，能够知道K线未来的走向，从而实现快速致富或者财富稳健增长。

应该有这样的金钥匙，一批践行价值投资的投资者也许找到了这样的钥匙，实现慢慢变富；而另一些快速成长起来的短线游资似乎也找到这样的钥匙，实现快速致富。

然而常无常，这把钥匙过去都能打开大门，却未必能打开未来的大门，无论是价值投资者还是短线投机者，都无法保证未来依然能够成功。而绝大多数人手里的钥匙是这次能打开一扇门，下次打不开另一扇门，这是无常，而这这样的无常却是常态，所谓无常是常。

即便是价值投资，也不能保证所有时期都能盈利，不能保证所有个股都能盈利，不能保证每一个价值投资者都能成功。价值投资者，私募基金管理人关善祥，《传世投资》作者，号称“中国巴菲特”，秉持巴菲特的价值投资理论，集中投资，持有“低估值”的恒大、融创、万科等地产股，并且越跌越买，最终基金净值下跌60.5%，摧毁了其对价值投资的信仰，2023年9月28日传出其选择自杀了结此生。临终前留下遗言称自己生错了时代，选错了市场，大喊“价投已死”。

投机者希望从K线中发现波动的奥妙，从而实现快速致富。管无论是历史数据的验证，还是从逻辑推理上都可以证明，投机者整体上是亏损的。作为投机者，先成功后又失败的的例子就更多了，利弗莫尔、逍遥刘强在失败后都选择自我了结此生。

本人对无论是投资还是投机都持开放包容的态度，然而市场中常是无常的，我们随时会被市场击溃。面对无常，我们应该如何应对才能避免被击溃？

首先应充分认识到无常，就如前文所言，无常才是常，无论是价值投资还是短线投机都要有对无常的敬畏之心。有了这个敬畏之心，就会使自己远离杠杆，因为随机性遍历预示着黑天鹅必将出现，在黑天鹅面前，使用杠杆的投资者是最容易被摧毁的。同时也需要避免产生路径依赖，认为过去的成功经验一定会在未来有效。另外要提醒自己进行分仓，保留现金和存款，不满仓，并且投资品种分散，股市投资，分散到20到30个股票，使账户免受非系统性风险的打击。

在2024年年初的中小盘股风暴中，本人的一个短线账户虽然分散持有了多个小盘股，然而在系统性风险面前无能为力，短期内账户市值急速回撤，是不使用杠杆的原则救了我，目前账户已基本收复失地。

当然要想实现成功的投资，更重要的是成功出击，价值投资者需要充分研究基本面和估值，短线投机者需要找到适合自己的交易系统，拥抱无常，努力在无常中获益。

作者离明明德，意为火燃阳生，求道明德。举基本面大旗，扛技术面长枪，做多中国，追求长期盈利。