调价金额未达最低标准线，年内油价第二次搁浅

图片来自@视觉中国

2024年3月18日，国家发展改革委价格司发布公告，3月18日的前10个工作日平均价格与3月4日前10个工作日平均价格相比，调价金额每吨不足50元。根据《石油价格管理办法》第七条规定，本次汽、柴油价格不作调整，未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。

国内油价年内“三涨一跌两搁浅”

本轮调整是国内成品油零售价一季度最后一调，虽然周期内参考原油变化率为正值（0.69％），但未达到50元/吨的最低调价标准线，这也催生了年内继2月19日后的第二次搁浅。

本轮调价搁浅后，2024年我国成品油零售价调整呈现“三涨一跌两搁浅”格局。年内汽油零售价累计上调475元/吨，柴油零售价累计上调460元/吨，折合成升价后，92号汽油上调0.37元/升，95号汽油、0号柴油均上调0.39元/升。

反观2023年，我国成品油零售价“十涨十二跌三搁浅”，其中一季度“两涨三跌两搁浅”，与今年一样，一季度就出现了两次搁浅。2023年汽、柴油零售价最终均累计下降50元/吨，除海南、西藏外，92号汽油年底均处在7-8元/升区间，95号汽油多处在8-9元/升区间；而截至今年一季度最后一次调整，除海南、西藏外，辽宁、四川、贵州、云南的92号汽油也涨到8元/升以上，其他省、市、自治区价格仍在8元/升以下，95号汽油方面，除海南、西藏外，其他省、市、自治区价格均在8-9元/升之间。

对于后市，隆众资讯研判称，目前原油市场呈现“涨价易、大跌难”的特征，预计下一轮成品油价大概率会上调。金联创也表示，由于本轮未调金额将进行累加，所以下一轮计价周期变化率将以正向开端，预计后续原油仍会维持区间震荡整理走势，二季度首轮调整的涨价概率偏大。

根据国内成品油零售限价“十个工作日”的调整原则，下一轮调整时间为4月1日24时。

周期内国际原油价格窄幅震荡

本轮周期内，地缘局势、供需博弈仍在国际油市上扮演着重要角色，但对价格的直接影响效果有所减弱，市场整体呈现出窄幅震荡走势。

周期之初，受OPEC+减产措施延长至二季度末影响，国际油价仍有一定支撑，但市场对年内“石油需求走弱，供应基本面过剩”的预期较高，也导致油价并未进一步打开上涨空间，3月8日反倒在需求端悲观预期等因素影响下出现了超过1%的跌幅。

地缘局势方面，由于巴以冲突、红海危机始终处于僵持状态，其在消息层面对油价的影响也有所衰减，但市场对因此导致供应趋紧的担忧始终都在。周期内相继传出红海和亚丁湾发生“大规模”袭击、哈马斯接受美国“修改版”加沙地带停火协议、以色列将派代表团赴卡塔尔讨论加沙地带停火协议等消息，但对油价走势影响有限。

月中，国际能源署（IEA）发布了原油月度报告，将2024年全球石油需求增长预期上调至130万桶/日，较2月的预测增加了11万桶/日。此外，报告还预测OPEC+减产会持续到下半年，全球石油市场也会因此在年内面临供应短缺。

与OPEC相比，IEA对石油需求的判断一直较为悲观，此前也一直预测2024年会出现供应过剩，此次“改口”则被视为利好信号，市场信心因此得到提振。3月14日，WTI原油期货、布伦特原油期货均迎来了2%左右的涨幅，创下去年11月以来的新高。

不过，IEA在报告中也仍然提示了不少能够影响油价走势的风险和隐忧，比如中东的动荡局势、经济复苏前景不佳等，并表示这些问题都可能抑制需求的增长。（本文首发于钛媒体APP，作者｜胡珈萌，编辑｜刘洋雪）

更多宏观研究干货，请关注钛媒体国际智库公众号：