每周回顾|证监会：从严打击“伪市值管理”

一、行业宏观

各线城市房价环比降幅总体收窄

国家统计局的数据显示，2月份，70个大中城市中，新房价格环比上涨的城市有8个，持平的有3个，下降的有59个；二手房价格环比上涨的城市仍只有2个，下降的有68个。

从新房数据看，2月份，一线城市新房价格环比下降0.3%，降幅与上月相同。其中，北京、广州和深圳分别下降0.1%、0.8%和0.5%，上海上涨0.2%。二线城市新房价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点。三线城市新房价格环比下降0.4%，降幅与上月相同。

从二手房数据看，2月份，一线城市二手房价环比下降0.8%，降幅比上月收窄0.2个百分点，其中北京、上海、广州和深圳分别下降0.9%、0.6%、1.0%和0.5%。二线城市二手房价环比下降0.6%，降幅与上月相同。三线城市二手房价环比下降0.6%，降幅比上月收窄0.1个百分点。

从房价涨幅排名来看，新房价格涨幅居前的有天津、无锡、北海，涨幅均为0.4%，西安涨幅0.3%，上海和昆明涨幅均为0.2%。二手房价环比上涨的城市只有2个，昆明涨幅为0.4%，无锡涨幅为0.2%。

证监会：从严打击“伪市值管理”

证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》。意见提到，依法从严打击“伪市值管理”。准确把握上市公司市值管理的合法性边界，加强信息披露与股价异动联动监管。“零容忍”从严打击借市值管理之名，实施选择性或虚假信息披露、内幕交易和市场操纵等违法行为的“伪市值管理”。加强对上市公司及其控股股东、实际控制人、董事、高管的警示教育和培训，督促严守市值管理合规红线。

转融券“T+1”将重塑短线交易生态

转融券将改为T+1，大量的量化资金将无法使用融券实现T+0交易策略，这将重塑短线交易生态。对散户投资者来说是件好事，同时券源的供求关系也将发生改变，投资者或有更大可能融到券，但同时也会给散户投资者增加新的风险点。管理层限制融券T+0，对于量化资金来说，相当于直接降低了交易效率。虽说融券T+1也具有做空的可能，但是对于量化资金来说，执行T+0交易策略的效率就会大大下降，久而久之，量化资金也会逐渐淡出通过融券做空执行的变相T+0交易策略。

二、公司

药明康德脱离美国BIO组织？

继本月早期，美国国土安全和政府事务委员会以11:1的投票结果通过了S.3558议案（美参议院版本《生物安全法案》）后，美国对CXO公司药明康德（603259.SH、02359.HK）的打击还在继续。美东时间本周三（3月13日），总部位于美国华盛顿的全球生物技术行业协会代表——生物技术创新组织（BIO）宣布，“BIO目前正采取措施，剔除药明康德在该组织的会员资格”。不过，3月14日，BIO改变了措辞，其官网信息显示，BIO在新闻稿中将叙述方式改为，“药明康德主动终止其BIO会员资格”。不管是主动脱离还是被动被剔除，药明康德受“中美脱钩风险”影响事件似乎正在往越来越负面的方向发展。有业内人士指出，2024年为美国大选之年，“狼来了”的故事将反复上演。药明康德目前以海外订单为主，如果这部分订单出现剥离必定会影响其业绩和估值，而国内订单是否能撑起药明康德目前的体量存在较大不确定性。

拟出资10亿元 北汽、小米、“宁王”将共建电芯工厂

近日，北汽蓝谷（600733.SH）发布公告，披露公司拟与北京汽车集团产业投资有限公司、北京海纳川汽车部件股份有限公司共同出资设立平台公司北汽海蓝芯能源科技（北京）有限公司（简称“平台公司”），平台公司注册资本3.9亿元，其中北汽蓝谷出资5000万元。平台公司将作为管理与投资主体，与宁德时代、北京京能科技有限公司及小米汽车共同出资设立合资公司北京时代新能源科技有限公司 （以工商部门核准登记为准，以下简称“合资公司”）。该合资公司注册资本10亿元，其中平台公司出资39000万元，占比39%；宁德时代出资51000万元，占比51%；京能科技出资5000万元，占比5%；小米汽车出资5000万元，占比5%。合资公司成立后，将在北京投资建设电芯智能制造工厂。

格林美携手美的集团推进废旧家电绿色回收

3月14日，格林美集团控股子公司江西格林循环产业股份有限公司与美的集团股份有限公司全资下属公司宁波美美家园电器服务有限公司签署《美的中国区域用户服务绿色回收项目合作协议》，双方就废旧家电产品回收相关事项达成合作，将利用各自网点服务及逆向回收优势，共同推动电子废弃物绿色回收经营模式的发展。据了解，美的集团通过以旧换新、售后网点回收等渠道以及“送新取旧”一体模式回收废旧家电产品。格林循环利用其逆向回收网络，对美的集团废旧家电产品从网点回收至工厂报废拆解，进行资源化回收及可追溯管理。同时，对废塑料进行改性造粒，形成“废旧产品—回收拆解—资源化—改性再造—新产品”的循环模式，实现电器电子产品可追溯的闭路循环绿色业务模式，以及经济效益和环境效益的协同发展。

三、基金

北向资金前3月净买入额已超去年全年

近期，多家外资巨头纷纷发布看多中国资产的报告。

3月13日，花旗银行在最新发布的报告中称，对比亚迪开启90日上行催化观察，H股目标价463港元，评级为“买入”。相较于比亚迪股份当日的209.4港元收盘价，花旗的目标价位潜在上涨空间达121%。

事实上，这并非近期外资巨头看多中国股票资产的唯一案例。

3月10日，摩根士丹利发布报告，将中国电池巨头宁德时代（CATL）的评级上调至“超配”，并设定目标价为210元人民币。受此消息影响，3月11日，宁德时代收盘暴涨14.46%。连续两天宁德时代获北向资金净买入第一，3月11日为16.31亿元，3月12日为15.87亿元。

此外，3月12日，花旗银行发布报告指出，中国房地产行业在经历了三年的去杠杆周期后，正在出现改善迹象。报告分析认为，行业的信用风险有望进一步降低至可承受水平。花旗强调，当前投资者对中国地产股的敞口处于低位，这为市场回升提供了有利条件。

值得一提的是，外资巨头不但对中国个股看好，对于整个市场走向也持正面态度。

摩根士丹利策略师Gilbert Wong在报告中指出，今年2月底，中国股市的资金外流情况已经放缓，区域主动型基金已经开始增持成长型和科技股。“中国股市资金外流放缓可能是一个早期迹象，表明海外资金管理公司正在重新考虑其在整个亚洲地区的资产配置。”摩根士丹利认为，这些转变可能预示着，中国将重新夺得其此前在各大资管机构全球投资组合中失去的份额。

2月29日，摩根士丹利发布研报称，监管政策立场变化、对私营部门提供支持、房地产市场企稳、物价指数回暖等因素，都在助推A股市场复苏，并吸引资金流入。

另一家巨头高盛也于近期发布看好中国的报告。

高盛研究部中国股票策略团队最近发布的研究报告显示，高盛研究部维持对中国A股的高配评级、对H股的中性评级。高盛研究部预测，2024年，MSCI中国指数和沪深300指数的预期收益为10%，企业盈利增速预计为8%～10%。

近期外资对中国市场的看法已发生明显的变化，外资的流向也在改变。

去年8月至12月北向资金净流出金额近1800亿元；而今年以来3个多月，北向资金净流入已超600亿元。

具体来看，截至3月14日，北向资金年内净买入602.92亿元，已超过2023年全年的437.04亿元。仅刚刚过去的2月，北向资金累计净买入A股高达607.44亿元，创出近一年新高。

对此，一位业内人士表示，境外投资人对A股市场的观点也已经明显转多，部分全球配置机构看到了A股部分资产低估，性价比高，正在加快配置加仓中国。（信息来源：21世纪经济报道）