富安达新兴成长年化收益倒数，引入国泰明星经理难堪大任？

文|吴理想

来源|财富独角兽

在公募基金越来越重视长期投资的当下，一年期的基金排名似乎难以说明太多的问题；从近两年的主动权益类基金排名看，多只表现差的产品已经跌幅超过50%，老基金富安达新兴成长也是其中之一。

截至3月8日收盘，成立于2014年9月11日的富安达新兴成长虽然今年至今同类排名中游，但在近两年的排名中排在倒数后二十位，净值下跌约为50%。同时在更能反映基金长期实力的年化收益一项上，该基金的最新数值约为-3.79%，在277只同类基金中排名276位。

成立于2011年的富安达基金今年迎来了成立13周年的日子，但是公司长期在百名之外徘徊，去年四季度末的排名甚至跌破140位。从基金经理队伍来看，目前公司在管的基金经理也仅有10人，不过前国泰基金美女基金经理申坤的加盟引发关注，会是公司发展的契机吗？

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富安达新兴成长双基金经理效果平平

作为公司早年成立的产品，富安达新兴成长也是公司主动权益领域里的重要产品，迄今总共经历了四位基金经理；但除去首任基金经理孔学兵在短暂管理的一年时间中取得正收益外，另外三位到目前似乎都没有办法实现正收益。

其中，到目前管理时间最长的是第二任基金经理孙绍冰，但他管理该基金大约7年半时间的任职回报是-26.07%；作为公司所自主培养出来的基金经理 ，他在富安达累计的任职时间超过了8年，前后管理过三只产品，但是竟然没有其中任何一只基金能够实现正收益。

目前，该基金从去年4月开始就是由双基金经理路旭和李守峰所共同管理，但是从去年以来基金并没有出色的业绩回报投资者。其中后者是在公司任职超过8年的老将，但7只基金在去年4季度末合计的规模仅为11.72亿元，同时目前最佳的任职回报还不到70%。

从12月31日时的十大重仓股来看，笔者发现其中更多的是创业板和科创板的公司；从今年年初到目前的走势看，能够实现股价上涨的公司仅有4家，目前涨幅最高的思源电气也不到18%；同时，泰胜风能和华凯易佰的股价跌幅已经超过了20%。并且笔者发现，基金经理是相对平均配置的持股思路，第一大重仓股的占比也不到6%，整体还是偏新能源类非龙头的赛道股，与人工智能为代表的科技、高股息等热门条线几乎无关。

在季报基金经理总结中，他们表示：“本基金主要配置在新能源相关的细分行业，由于新能源部分环节竞争格局出现了恶化，中证新能指数四季度下跌10.35%，四季度我们持仓调整不大，主要配置在关注度低且景气度上行的电力设备环节、新型电力系统和电力部分标的，增加了一定的汽车板块的配置。”需要指出的是，李守峰当初是医药的研究员出身。

从规模来看，该基金去年四季度末无论是A类还是C类份额均为0.98亿元，或许会给外界规模小束缚投资的错觉。但实际上，对于这家常年在百亿温饱线以内徘徊的公司来说，多只主动权益类基金的规模都是岌岌可危，如果把ac两类分开看的话，在全部的41只基金中，

12月31日时最新资产净值在0.50亿元以下的产品约有20只。规模太小会导致基金经理孤注一掷，比如目前由杨红管理的富安达新动力，最近的季报几乎是清一色的双创公司。但是它们之中汇集赛道股，在增量资金迟迟不到位情况下前景并不明朗。

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前国泰美女基金经理或难成胜负手

在失去了孙绍冰、孔学兵、吴战峰等好手之外，笔者在富安达现在的基金经理队伍中发现了一个熟悉的名字申坤。她在富安达目前管理着成长价值、优势成长、稳健配置等三只基金，她在新东家担任基金经理开始于去年的12月26日，现任公司的权益投资部总监。

作为前国泰基金明星，资料显示，她在老东家时总共管理过三只产品，但是在三只基金上的成绩却差异明显。首先是管理时间长达8年之久的国泰成长优选，但最终定格的任职回报是-5.07%。她创造最好成绩的产品是国泰金鑫股票，最终在接近7年的时间中录得的任职回报是大约80%。不过她管理国泰江源却时间很短，大约1年的时间交出的成绩是-18%。

抛开江源，从另外两只基金的情况看，申坤的滑铁卢都出现在2022年，当年的下跌均超过了30%。2023年她将投资更多地聚焦在了新能源产业链的中游和下游环节以及乘用车领域，但疑似错过了成长领域更为火热的人工智能。因此全年的收益也不过是位居中游。从她管理产品历史来看，她的高光时刻出现在2016年，距离现在已经非常遥远。

从历史来看，她不仅在成长领域覆盖多个行业，而且也曾布局过白酒、消费电子、定制家居等偏价值的领域，那么她现在看好的方向在哪里呢？以她现在参与管理的富安达优势成长为例子，她和上文提到的李守峰一起管理。对比基金三季报和四季报，白酒和证券等价值领域的公司基本消失，相反以算力两强为代表的大科技领域公司成为重仓中的主角。同样的趋势也出现在她参与管理的富安达成长价值中，只不过和她合作管理的是峦庆帅。由此推断，或许她目前的重点在大科技领域，但问题是过往投资经历丰富涉猎广泛的她是否真的擅长呢？

此外，她所参与管理的另一只偏债混基富安达稳健配置6个月持有期配置，但是这样一只规模仅为1.57亿元的袖珍基金，目前的基金经理人数竟然达到了4人之多，是否投入与产出会不成比例呢？