为获“救命钱”埃及货币急跌40%，但对经济未必是坏事？

当地时间3月6日，埃及货币埃及镑在一天之内暴跌40%。

当天的汇率，从1美元对31埃镑瞬间跌至50.55埃镑，看似十分惨烈，不过暴跌的其实是由政府设定的官方汇率。在市场上，埃镑早已就是这样的价格，在1月份还曾到达过1美元对70埃镑的低位。

埃及政府之所以放弃坚持已久的官方汇率，实属无奈。允许汇率自由浮动是国际货币基金组织（IMF）向埃及发放贷款的前提，如今埃及急需这笔来自IMF的“救命钱”，渡过难关。

多年以来，侨汇、旅游、石油和苏伊士运河通行费是埃及外汇收入的四大支柱。然而进入2024年后，这四大支柱不同程度地遭遇挫折。

上海外国语大学中东研究所副教授赵军向第一财经记者表示，红海危机导致苏伊士运河船流量缩减，进而导致通行费减少，对埃及经济构成重大影响，加剧由美元短缺造成的债务危机。

IMF伸出援手

据新华社报道，埃及总理马德布利6日在新闻发布会上宣布，埃及与IMF达成一项融资协议，将最初的30亿美元贷款增加至80亿美元。

马德布利说，除上述80亿美元贷款外，作为协议的一部分，埃及还将额外从IMF获得约12亿美元贷款，用于促进环境可持续发展。另外，世界银行等其他国际机构也将向埃及提供低利率贷款，为埃及实现货币稳定提供支持。

当天早些时候，埃及中央银行将利率上调600个基点，并表示允许汇率由市场决定，以确保向灵活的通胀目标平稳过渡。

允许汇率自由浮动是IMF此前与埃及达成30亿美元贷款协议时提出的条件之一。

IMF于2022年12月与埃及达成30亿美元贷款协议。此后，由于贷款前审查条件未满足，贷款金额大部分并未落实。IMF当时表示，这一贷款的目的包括为埃及提供国际收支和预算支持，维持埃及宏观经济环境稳定，帮助埃及应对宏观经济失衡和俄乌冲突的溢出效应。

埃及在经济发展中对外汇的需求量巨大，而创汇能力又十分薄弱。埃及是阿拉伯世界人口最多的国家，也是世界上最大的小麦进口国，埃及不仅急需外汇来进口口粮，还需要偿还1897亿美元的外债，其中今年至少需要偿还422.6亿美元的债务。

未必是坏事

埃及放开汇率浮动是经济改革中的一大步，不仅促成了IMF新贷款协议的达成，还有利于侨汇收入和外国直接投资的恢复。

侨汇是埃及外汇收入四大支柱之一，此前由于官方汇率和市场汇率之间巨大的差异，大量埃及海外侨民放弃以高估的官方汇率进行汇款，致使埃及2022/2023财年（埃及的财政年度为7月1日起至次年6月30日）的侨汇收入下降了30%，只有220亿美元。

如今汇率放开后，将极大鼓励埃及海外侨民通过官方渠道进行汇款。同时，还为外国投资者提供了便利。此前由于汇率差，外国投资者投资额在兑换成埃镑后，相当被打了六折，严重挫伤了外国投资的积极性。

虽然放开汇率在一定程度上有利于埃及经济，但埃及经济的基本面依然严峻，尤其是在巴以冲突后，作为埃及外汇重要来源的旅游业受到很大冲击，很多游客取消了行程。在此前的2022/2023财年，埃及旅游收入曾达到了破纪录的136.3亿美元。

同时此轮巴以冲突还诱发了红海危机。3月4日，苏伊士运河管理局主席拉比耶透露，苏伊士运河收入从1月份至今减少了50%。受红海局势紧张、大量船只改道影响，苏伊士运河船只通行数量降低了40%。紧张局势已导致多家国际航运企业宣布暂停红海航线，转而绕行非洲南端。

拉比耶此前曾表示，虽然埃及方面推出了通行费打折等措施吸引商船，但不足以抵消航运企业的安全担忧。2022/2023财年，埃及从苏伊士运河获得94亿美元收入。

不过美国俄克拉何马大学中东研究中心主任兰迪斯（Joshua M. Landis）表示，虽然埃及有濒临破产的风险，但它大而不能倒。考虑到埃及在战略和政治上的重要性，美国与IMF不大可能任由其陷入债务违约。