段永平，高

作者：郭儒逸

来源：商业人物（ID：biz-leaders）

去年底，浙江大学收到了一笔10亿元的校友捐款，捐钱的人是段永平。

对63岁的段永平来说，做慈善如今是爱干的事情之一。他退休赴美二十多年，不再多问江湖事，这种大额捐款就成了展示动态的重要方式。

段永平不差钱。最近有网友在雪球贴出疑似他炒股账户的信息，截至去年底，这个账户持股总市值144亿美元，苹果、伯克希尔哈撒韦和谷歌等都是重仓股。其中苹果股票占比达到80%左右。虽然不能完全断定该账户由段永平控制，但各种信息交叉印证下来，八九不离十。

美股当前正值一波科技大牛市，在生成式AI的概念烘托下，以美股七雄为代表的科技巨头股，带动整个美股大涨。英伟达、微软、苹果、Alphabet（谷歌母公司）、亚马逊、Meta以及特斯拉，这七家公司目前的总市值比整个A股都高，真是风光无限。

在段永平的疑似持仓中，美股七雄占了两个，至于伯克希尔哈撒韦，这家巴菲特的公司股价表现同样飞起——目前其A类股票的股价超过60万美元，有望成为第一家达到万亿美元市值的非科技公司。连特斯拉都被它甩在了身后。

当A股投资者们还在孱弱的市况中满眼渴望时，段永平成了“中国少有的在美股上大赚的人”。

段永平远离商业江湖的确太久，外界对他的印象可能还停留在步步高创始人、OV手机幕后大佬的阶段，这已是多年前的旧事。当年他不到四十岁便急流勇退，到了大洋彼岸，从此属于他的商场高光就过去了。在美国，段永平打起了高尔夫，学习炒美股，开始了人生第二春。

在雪球上，段永平有85万粉丝，和一个被人熟知的ID。他堪称雪球达人，经常在上面分享投资体会，与网友互动。除了正儿八经的捐款新闻（他不止一次给浙大捐过钱），这是最能近距离接触这位前大佬的地方了。

在华人二级市场投资圈，段永平是少有的能整理出一套投资语录的人。他欣赏巴菲特的价值投资，再结合自己的从商经历，产出了不少被粉丝追捧的投资信条。比如，他坚称买股票就是买公司，当自己买一只股票时，会假设如果有足够多的钱，是否会把整个公司买下来；买一家公司的股票，先看的是商业模式，理解企业怎么挣钱。好的商业模式很简单，那就是利润和净现金流一直都是杠杠的；他说自己不太关心前沿的东西，相反比较滞后，只有看懂了好的公司才会投。

段永平承认过，他懂的生意非常少，所以投资就变得简单。他能看懂的“好公司”，除了上面提到的几家美股巨头，还有就是茅台这样的龙头公司。买这些公司的股票听起来很无趣、没啥意思，但符合段永平的投资逻辑。他在回答网友提问时就说，如果考虑买茅台，（即使股价已经很高）没必要腻腻歪歪。

作为一名投资人，段永平的炒股经历可以追溯到世纪初互联网泡沫时期。

当时网易在美股上市不久，行业崩盘再加上涉嫌会计造假，结果股价持续大跌，濒临退市红线。一筹莫展的丁磊在美国见到了段永平，向这位大他十岁的商业前辈请教。在听完丁磊的苦水之后，段永平仔细研究了这家公司，认为网易的状况并不致命，现金流还算充裕，并且握着《大话西游》这个潜力项目。于是，段永平号称动用了全部的钱去抄底网易，直接买成了第二大股东，把丁磊从悬崖边拉了回来。一年之后，《大话西游》大获成功，网易股价腾飞，丁磊也翻身成了国内首富，段永平凭借这次抄底成了大赢家。

2006年，段永平拍下了巴菲特午餐会的门票，轰动一时。也许巴菲特的某些投资理念，从那时起便影响了这个投资界“新人。到2011年和2012年，段永平开始买入苹果和茅台，当时苹果的股价还不到50美元，而茅台更是只有180元——现在已经冲到1600多了。2018年，腾讯又成了段永平的目标，在2022年腾讯港股暴跌危机时，他一年内至少五次增持，令市场惊讶。实际上除了网易和腾讯，段永平逆势抄底这套操作，还曾用在新东方身上。2021年底新东方股价跌到冰点，当时段永平在雪球上发帖称，赌俞敏洪不会就此倒下，他要象征性支持一下。于是出手买入新东方。到了2022年中，新东方依靠直播带货翻身，股价随之大涨。段永平又丰收了。

在段永平看好的这些股票里，应该是存在等级的。

排在最上面的，是茅台和苹果。这两家可谓他的非卖品，是过去十几年“真正看懂”的两家公司，因此都是长期持有。在A股，茅台股价坚挺，并且向来以慷慨分红出名。自上市以来，茅台累计现金分红超过2000多亿，段永平就算只拿分红，就不会是小数目。而苹果，更是一家完全不用让他操心的公司，如他所说，即使股价再掉都不会往心里去，躺在苹果身上实在太舒服了。

至于腾讯或阿里这样的巨头，段永平也会买入，不过按照他过往的评价，这是两家他看不太透的公司，因此都不敢下重注。至少从现在的行情看，还是AI概念发起地的美股科技巨头们，更香。

如果要说段永平有没看走眼过，特斯拉勉强算一个。2018年，他曾在斯坦福校园的一场交流会上说，在他眼里，特斯拉是一家价值为零的公司，迟早要完。因为特斯拉的企业文化太糟糕了。说出这番话时，特斯拉正值model 3爆发的前夜，马斯克还在为生死发愁。然而随后几年，特斯拉的故事大家都看到了，特斯拉股价起飞，马斯克也成了世界首富。只不过从今年的情形看，特斯拉在美股七雄中的表现相对最差，也是唯一一家市值没到万亿美元的公司。

不知道段永平会不会修正他对特斯拉的看法。

一个成功者去布道总是比较容易的。段永平创造过小霸王和步步高的辉煌，带出过一波紧紧追随他的队伍。转型投资人之后，几次抄底经历和买股理念，也让他收获不少拥趸。段永平是那种带有大哥气质的人，无论是坊间流传的几大门徒，还是炒股平台上不时向他求教的粉丝，都会对他表示信服。

既能赚到大钱，又能收拢人心，不能不说段永平还是高。

*题图 | 视觉中国

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