美联储理事Bowman：美国小企业的最新趋势

美联储理事Bowman资料图。来源：‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍王鑫 闲斋自说‍‍‍‍‍

前言：2024年2月7日，美联储理事Bowman就小企业在美国经济中的地位以及美联储如何为其融资提供支持发表视频演讲。译文仅供交流。

最大化就业职责

下午好，欢迎来到美联储“劳动力市场的差异化结果”会议的第三天。很高兴与这么多研究人员、政策制定者和从业人员一起，讨论劳动力市场及其对整体经济和工人财务福利的影响。

在美联储，劳动力市场往往是人们最关心的问题。正如你们许多人所知，联邦公开市场委员会(FOMC)的任务是有效地促进最大化就业和价格稳定。我和我的FOMC同事努力在这些目标之间找到平衡，在考虑如何最好地促进健康经济时，重要的是美联储支持一个对雇员及雇主都有效的劳动力市场。

今天，我想强调小企业和企业家在美国劳动力市场中的作用，进而强调获得资本对这些企业创造和保持就业机会方面的重要性。我相信我们中的许多人都知道企业主，他们把自己的个人储蓄——甚至是他们的房子——拿来冒险开始或发展自己的企业。我将讨论为什么外部资本来源和提供获得资本渠道的金融机构对成功的小企业和强劲的劳动力市场都至关重要。

劳动者就业的途径有很多。对于一些人来说，创业提供了实现个人目标、创建新企业或更好地控制自己职业生涯的机会。虽然并不是所有的初创企业都是成功的，但许多企业成长为稳定的企业，雇佣了更多的工人。事实上，小企业目前雇佣了近一半的美国私营部门工人，自1995以来，小企业创造了超过60%的净新增工作岗位。

在我担任银行家、银行监管委员和美联储理事的整个经历中，来自全国各地的企业家分享的成功故事一直激励着我。与此同时，我也听说了他们面临的许多困难，特别是在招聘和留住员工以及为企业运营寻找资金方面。例如，德克萨斯州的一位面包店老板最近分享了她的企业在招聘和留住工人方面面临的挑战。马里兰州的另一位小企业主分享了他在获得资金开设新餐厅门店方面面临的困难。虽然这只是我亲耳听到的两个例子，但我知道，许多小企业很难找到合格的工人，并获得他们发展所需的资本。

当政策制定者考虑对可能影响企业获得资金来源的现有规则和预期做出改变时，我们需要确定和了解这些新政策可能产生的任何意想不到的后果，特别是如果这些政策可能影响小企业和企业家获得资本的能力。

小企业的最新趋势

虽然这些挑战中的许多都是创业者和初创企业的典型障碍，但疫情给大大小小的企业带来了新的麻烦。妇女和少数族裔拥有的公司特别脆弱，因为许多公司是较新的公司，财务状况更脆弱，而且更有可能属于受疫情打击最严重的部门，包括食品服务、个人服务和零售。

然而，尽管许多小企业因疫情的影响而关门歇业，但在2020年，美国出现了创业热潮，这一热潮始于最初的疫情封锁期之后不久。这种增长在劳动力市场复苏后很长一段时间内仍在继续。事实上，人口普查局2023年11月对商业申请的分析显示，自2021年以来，新设企业比前十年高出32%。其中许多新企业是由少数族裔企业主创办的。工人自愿辞职的比率上升，以及大流行病期间的高失业率，似乎鼓励了一些工人成为个体户或企业家。

初创企业的这种增长可能有助于解决工人缩小就业缺口（降低失业率）的挑战，这些工人通常面临劳动力市场最大的逆风。例如，初创企业更有可能雇用新员工和受教育程度较低的员工。新企业也带来了令人惊讶的就业增长，从2021年初到2023年初，平均每个季度创造了近100万个就业机会，这一速度明显高于大萧条之前的典型速度。

美联储支持小企业获得资本

当然，为了创造就业机会，小企业需要获得足够多的负担得起的信贷和资本，以设立、发展和成功。否则，它们可能表现不佳，在收入或就业方面都达不到增长潜力。根据美联储2019年的小企业信用调查(SBCS)，报告他们依赖个人来源获得资金的小企业比例从2019年的约一半增加到2022年的三分之二。这表明所有者及其工人面临很高的个人风险。此外，个人财务资源往往有限，这可能会限制增长。理想情况下，小企业应该能够获得外部资金，这可能是它们增长和稳定的关键。

大多数寻求外部融资的企业都会求助于银行——社区银行和大型机构。社区银行仍然是许多小企业获得资金支持其业务的重要资源。这些银行专注于关系银行业务，这使它们处于独特的地位，可以应对评估当地小企业信用风险的挑战。与大银行相比，社区银行对小企业贷款的投资更多。此外，根据《2022年小企业信贷调查》，小企业更有可能对与小银行贷款人打交道的经验感到满意，而不是与大银行贷款人或金融公司打交道。

我想花点时间分享一下美联储通过社区银行支持小企业的一些方式。首先，美联储通过其“社区存款机构咨询委员会”(CDIAC)与社区银行接触，该委员会就公共政策事项向FMOC提供建议。CDIAC成员包括社区银行家，他们提供关于经济、贷款条件和他们在社区亲眼目睹的其他问题的洞察力和信息。其次，美联储根据小银行的规模、状况、风险状况和商业模式的各种具体因素来监督和监管它们，以评估它们的安全性和健全性。美联储的独特优势之一是我们监管的本地化性质，这依赖于了解当地市场和社区需求的地区储备银行。

许多社区银行还肩负着为历史上服务不足的人群提供服务的使命。这些机构包括少数民族存款机构(MDI)、妇女拥有的存款机构(WDI)和社区发展金融机构(CDFI)。对于许多服务不足的小企业来说，这些银行是至关重要的资金来源。例如，费城联邦储备银行发现，在危机时期，社区银行，包括这些独特的银行，在小企业贷款方面传统上比较大的机构更成功。这一发现得到了这些银行在新冠肺炎危机期间通过支付保护计划(PPP)进行的大量贷款的很好支持。

PPP向小企业提供贷款，以保持其工人的就业。该计划在很大程度上是通过社区银行实施的，包括MDI、WDI和CDFI。美联储支持PPP，通过其紧急贷款计划——支付保护计划流动性便利提供流动性。值得注意的是，在此期间，MDI发放了20000多笔购PPP贷款，以支持小企业。

美联储还通过与美国财政部合作实施紧急资本投资计划(ECIP)为CDFI和MDI提供支持。这一新冠肺炎救助计划直接向CDFI和MDI提供了90亿美元的资本。这些资金将用于向小型和少数族裔拥有的企业提供贷款、赠款和贷款展期（贷款宽容），特别是在低收入和服务不足的社区。

最后，我想简单介绍一下CDFI基金最近发布的CDFI认证申请修订。除了ECIP资金外，经认证的CDFI有资格获得其他联邦资源、州和地方政府资金、慈善支持和私营部门投资。我期待着与社区银行接触，因为它们和其他金融机构开始消化这些修订后的申请要求。我还期待了解这些变化可能如何影响续签或获得CDFI认证的认证过程。

结论

美联储继续支持初创企业和小企业的发展，以此作为为所有工人创造机会的一种手段。今天下午的讨论将集中在雇主结构和融资可能如何影响员工的工资和福利。我很高兴看到新的研究将在这次活动上展示，我期待着我们正在进行的关于劳动力结果的讨论。■

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