融创入围“白名单”！孙宏斌的“燃眉之急”，解了

宁可甩卖资产，也要还钱。

这是融创董事长孙宏斌，对于债务的态度。

在这份责任的加持下，最终融创率先出险，暂时的渡过阶段性的难关。

2月5日，有媒体从融创获悉，目前融创已有超过90个项目入围首批房地产项目融资“白名单”。

这就意味着，融创离安全线又近了一步。

据悉，此次融创第一批入围“白名单”的90多个项目，主要位于北京、天津、成都、重庆、郑州、沈阳、青岛、武汉、昆明、西安、太原、西双版纳等20个城市。

从本次融创入围的项目来看，这些项目也几乎位于一二线或者一些知名的城市。

据悉，2023年，融创在全国101个城市实现279个项目交付，合计交付套数31万套、交付面积3587万平方米。

有人曾经说过，融创之所以能够债务重组成功，是因为其大部分土储都位于一二线城市，安全“边际”高，未来空间较大，不会发生较大的折价。

实际上，早在融创出现债务违约之前，孙宏斌就已经有所察觉。自2020年开始，孙宏斌就有意地放缓了融创的步伐。

但当时并未意识到，行业的困局来得这么快。

进入2021年之后，融创的问题已经开始显现，为了帮助公司缓解资金压力，孙宏斌自掏腰包29亿，无息借给了公司。

债务违约爆发之后，最终这笔借款直接债转股。

后来，孙宏斌也公开做了检讨，他承认刚开始的确是按照红线的要求，控制着发展的节奏，降杠杆也有一个好的开始，但是回过头来看，还是不够坚决。

面对融创的困境，孙宏斌没有推卸责任，也没有隐匿到幕后，而是直面问题，最终在他不懈努力之下，融创债务重组成功。

我们相信，当房企的融资协调机制开始运转，其面临的资金难题也将会缓解。

“白衣骑士”的自救

融创的债务重组说明会上，孙宏斌曾说过，“只有走出来，债务重组才有意义，才能保护所有债权人的最终利益。”

八个月后，融创宣布境外债重组成功，叠加此前已经完成的境内债，融创累计化债近900亿元。债务问题的暂时解决，为融创赢得了三年的喘息时间。

但这并不意味着，一切万事大吉。

融创必须在三年的时间里，将更多的精力放在经营上，努力促进项目的销售，从而将企业的债务彻底化解，将公司的现金流转正。

但前提是，一定要保证项目的顺利推进。

从这个角度而言，融创最大的难题依旧还是缺钱。

所以解决了境外债之后，孙宏斌想到的第一件事情，就是找钱。但以融创以及外部市场条件来看，更多的只能靠自己。

2024年伊始，孙宏斌就将融创的部分文旅项目摆上了“货架”。

据悉，孙宏斌此前曾坚定地表示过：“文化是诗，旅游就是远方，我们投资的是诗和远方”，也许孙宏斌也没想到，自己的文旅“梦碎”来的这么快。

根据统计显示，一个多月融创至少将4处文旅资产摆上了货架，分别是融创武地长江投资开发的武汉甘露山文创城、无锡融创茂、融创昆明万达城地块及滇池宋品酒店、以及施柏阁酒店和堇悦酒店。

但无奈的是，这些曾经炙手可热的资产，现在却全部流拍。

其中，最为代表的无锡融创茂，以评估价约29.15亿元，第一次以起拍价21亿元放上“货架”，但因无人出价而流拍，第二次起拍价降至17亿元，不料还是流拍。

流拍的背后，有着复杂的债务关系。根据天眼查信息显示，无锡融创茂母公司无锡融创城投资有限公司涉及的司法诉讼多达700个，近一个月内被执行次数就高达12次。

而其他几个项目的情况，大概都与无锡融创茂的情况类似。

对于流拍，市场相关人士表示，在当前环境下，还有资金和实力接盘的企业并不多，而且文旅项目投入金额较大，但回收成本周期太长，就算项目有稳定的现金流，相较于核心一线、新一线城市项目，无锡、昆明项目对投资者的吸引力相对较小。

因此，融创还需继续进行“自救”。

入围“白名单”能否解燃眉之急？

融创债务重组的成功，也要归功于大股东的亲自“下场”。孙宏斌为了解决债务问题做出了巨大的努力，为债券提供了无限连带责任保证担保。

将核心资产摆上牌桌，也是融创和孙宏斌的态度。

融创目前的核心就是要尽快地恢复正常经营状态，改善经营状况，但前期的项目启动资金对于融创来说，压力依旧很大。

尽管融创依旧非常努力，但是项目的流拍，也说明了仅靠自己，难度依旧比较大。因此首批入围“白名单”对融创而言意义重大。

这也意味着，随着后续新的融资落地，融创项目开发运营的资金压力将得到进一步缓解，各地的“保交楼”工作也将得到更有力的保障。

当然，除了融创之外，碧桂园、龙湖等多个房企项目均入选各地“白名单”。

资料显示，碧桂园此次进入“白名单”的项目超过30个，包括河南、湖北、四川、山东、重庆等地的多个项目。

碧桂园也表示，进入“白名单”后，公司相关项目将获得融资支持，有助于缓解资金压力，推动保交付、资产盘活，提升项目可持续经营能力。

根据相关内容显示，截至目前，各地报送的“白名单”，涉及房地产项目达到3000多个。有报道称，银行在审查这些项目后，已经下发了近180亿的贷款。

侃见财经认为，对于这些头部的地产企业而言，定点的去扶持要好过大水漫灌。在保交楼的同时，处置一部分容易变现的资产，加上一些地方的扶持，虽然暂时不能改变地产企业的根本问题，但是解燃眉之急还是可以的。

只有解决了地产企业的第一步，让其项目运转起来，未来企业才能进入良性循环。侃见财经认为，当下地产企业面临的根本问题还是缺钱，未来这些地产企业的核心问题就是销售回款。融创作为率先完成境内外债务重组的示范房企，已经走出了成功的第一步。

进入“白名单”后，在现金流缓解的情况下，融创将大概率加速项目的销售去化力度，快速回笼资金，从而增强企业的偿债能力，直至走向正轨。