全世界的自行车都被日本人卡脖子

Shimano 专注于自行车市场，特别是变速器领域，已经在这个看似乏味的行业中耕耘了一百多年。尽管自行车在中国并没有特别的情结，但如今被赋予环保和绿色出行的美誉，实际上代表着一个被时代淘汰的交通工具，尤其是低端自行车市场似乎没有参与的必要。然而，Shimano 是一个例外，它专注于高端市场。

日本率先进入高端自行车市场并发展经济。在我们的自行车还只能被富裕阶层使用的时候，日本的工薪阶层已经普遍拥有自行车。从 1921 年成立到 1940 年，Shimano 的员工数量从最初的 6 人增加到 300 人，飞轮月生产量突破 10 万枚，占据日本市场的 60%。在全球自行车渗透率迅速增长的时期，Shimano 开始崭露头角。

一、感谢对手送来的穿云箭

Shimano 的创始人和技术奠基人岛野庄三郎是一位学徒出身的人，他的冷锻技术被用在变速器上。然而，在技术实现之前，庄三郎在1958年不幸去世。在父亲去世后，儿子岛野尚三接手了Shimano。尚三具有极具国际视野的商学院毕业背景，他不仅实现了父亲冷锻技术的遗愿，还亲自赴美拜访了6000多家自行车店，积极了解市场需求。当时，美国西海岸的年轻人热衷于山地自行车运动。得知这一趋势后，尚三果断地将所有项目砍掉，专注于变速器和山地车零件的研发。这种果断的管理风格在当时是独特的，与国内一些犹豫不决的企业老板形成鲜明对比。70年代开始，Shimano 的名字迅速传遍整个美国，通过开创山地自行车这一新市场，成功实现了向全球性制造商的跃升。

与之一起进军欧美市场的台湾品牌SunTour未能及时调整商业模式，错失了出圈的机会。

早期的Shimano和SunTour一样，也不销售完整的自行车组件，需要与其他制造商合作生产。这种合作模式有时如胶似漆，但在困难时期很容易产生问题，没有控制权就容易受到其他厂商的左右。当Shimano开始将研发人员增加到200人，并包揽了几乎整套自行车组件的集成生产，SunTour仍然沉迷于无关紧要的事务。

意外的是，Campagnolo也犯了类似的错误。Campagnolo是一家意大利自行车零件公司，由自行车赛车手Tullio Campagnolo于1933年创办。由于其创始人的阶级身份，Campagnolo注定只能专注于高端赛车领域。一套完整的Campagnolo Super Record的价格约为4500英镑，而Shimano Dura-Ace组的价格只需约3600英镑。在Dura-Ace问世之前，专业车队主要使用Campagnolo的变速系统，但由于价格优势，Dura-Ace迅速成为广泛自行车市场的首选。Campagnolo虽然并非不了解市场需求，但由于为兰博基尼、法拉利和NASA等公司提供零件，创始人是自行车手出身，但心思却不再专注于自行车市场。

尽管Campagnolo被Shimano取代，但它也教给了Shimano一件更重要的事情——背着爱马仕的人的财务状况永远要比背小CK的稳固，专注于高端需求将是企业发展的终极战略。

二、终极战略

Dura-Ace是Shimano的传奇系列，是和SunTour拉开差距的集成产品。它的制作工艺采用了庄三郎冷锻的夙愿，这项技术支撑着Shimano和Campagnolo拉开价格差距的同时保证了质量。冷锻是一种非常先进的技术，甚至用于制造枪管。冷锻可以节省昂贵的加热设备，再加上东亚三国的人工成本普遍较低，Shimano在成本上具有优势。

Dura-Ace在1973年首次亮相时就令人印象深刻，到了1990年，Shimano在技术上更是精益求精。在这一年，Shimano开发出了第一个双控制杆STI系统，正式加入了"手不离把"换挡变速的竞争。与Campagnolo不同，需要手离开车头进行变速，STI系统是通过拇指和食指就能完成的指拨变速，操作简便而精准，迅速成为专业赛车手们的首选。

（Gino Bartali 在 1948 年环法自行车赛期间调节他的 Campagnolo Corsa 变速器）

在2002年，世界公路赛和计时赛的冠军使用的都是Shimano的设备；Alberto Contador在2007年环法自行车赛中使用Shimano的自行车夺冠。商业的集成让零部件只兼容自家品牌，价格的优势让产品拥有更广泛的消费基础，专注高端需求的技术让国家选手主动代言，Shimano的步步为营在市场上形成了绝对的垄断地位。

也正因为掌握了终极战略，Shimano相比低阶低端产品更有赚钱效应。

但不用我说有点生活经验的人都应该知道自行车是一个失去高速增长的市场，70 年代和大疫期间的高光时刻恐怕难以重现。

三、高光难重现但观念会改变

2022 财年 Shimano 净销售额同比增长 18.3%，达到 31.6 亿美元，营业收入增长 18.3% 至 8.5 亿美元，归母净利润增长 31.9% 至 7.7 亿美元。这可是千万家庭相隔一方，无数学子难回课堂，苦尽甘又来回甘又变苦的 2022 年，逆势增长的 Shimano 也在这个时候赢得股价高光。

但建立在苦难上的高光也会随着苦难的消退难以为继。

2023 年第三季度，自行车代理商和品牌方的库存水平都有约 90 天之久，回归常态预计要到 2025 年。尽管高阶产品受限产能依旧一件难求，但欧洲高通胀、亚洲低消费、日本市场小造成的低迷依旧使得 Shimano 的中高阶变速产品销售不及预期。

业界呼声很高的新增长引擎 e-bike，在我看来也不会起到太大作用。

如果 ebike 仅是代步工具的概念那竞争压力会来自任何能实现代步的电动产品，市场蛋糕更大但竞争也更激烈。如果一定要和摩托产生区别那就要在时速上有明显界定，但这一标准就像广东话一样没有统一。

所以，让 Shimano 的股价重回高光很难，但观念的转变会在潜移默化中缓慢推动市场前进。自行车在疫情封城期间的重要性不仅仅是短途工具那么简单，不少家长开始支持骑行运动成为孩子的兴趣特长，也是意识到了弹钢琴的纤细双手是抵不住苦难和疾病的。

2020 年的中国自行车市场受青少年需求驱动增长明显，到了 22 年市场已经达到 2100 亿的规模。其中，公路车的市场份额也由 7% 升至 30%，并伴随价格带从 2000 元以下到 3000-5000 元的需求增长转变。

高端产品的需求增加和赛事新规是脱不了关系的。在 2023 年新规中，UCI 允许青少年组自由选择齿比；允许女子世巡赛中拥有的队车从一辆增至两辆；允许女子在世巡赛的六个赛段及以上比赛中每支车队的首发车手增至 7 人。

这些规则的改变不至于是震撼整个市场重现沸腾的地步，但这会对企业创造一些新的需求，例如符合女性小手的专业设备以及不在受限后飞轮在青少年群体中增加的需求。

难回高速发展时代的自行车市场不会就此消亡，随着道路建设完善提供物质基础，随着兴趣爱好从束之高阁的室内钢琴到强身健体的室外骑行，随着巾帼不让须眉不只停留于纸面，这场润物细无声的观念转变中自行车也从落后的代步工具成为展现体育精神的运动设备。

2024 年的奥林匹克运动会将在法国巴黎举行，在这里将会进行一场声势浩大的自行车比赛。每年的奥运比赛都会为我们呈现一场人类竞技盛宴，每一个或实现突破或留下遗憾或即使身体负伤意志也会杀出重围的选手们都会在这片土地上为人们播种一颗体育精神的种子。

（Stefan Kung 在欧锦赛中摔倒后靠意志完成比赛）

四、结语

Shimano 卡了全世界自行车变速器的脖子但可能也在人们心中播下了一颗竞技精神的种子。

回顾 Shimano 的成长历史和一场及其考验耐力的环法自行车赛一样，从初始的齐头并进，到靠谋略出圈；从拉开差距的价格，到靠技术突围；从掌握大众需求，到稳坐高端市场。这场长途的商战中永远不缺对手，Shimano 可能不会一直胜利，但会一直保持前进，随时冲刺。

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