上海
【本周回顾】
供应方面，本周五大钢材品种供应856.03吨，周环比降4.79万吨，降幅0.6%。本周五大钢材品种产量除热轧、冷轧外周环比均有所下降，核心驱动在于原料价格仍处高位，钢厂成本居高不下，钢厂盈利情况较差，且检修减产计划增多，因此总产量有所下降。库存方面，本周五大钢材总库存1598.97万吨，周环比增115.69万吨，增幅7.8%。本周五大品种周环比均有所增加：厂库周环比增加，降幅主要来自螺纹贡献。社库周环比上涨，主要是螺纹累库增加所致，主要受季节性影响，下游拿货需求下滑所致。消费方面，本周五大品种周消费量为740.34万吨，降7.5%；其中建材消费环比降22.5%，板材消费环比降0.2%。本周五大品种表观消费呈现建材、板材双降的局面，反映季节性因素对消费的影响。
【下周展望】
供应方面，近期建材利润虽边际改善，但由于节前钢厂订单逐步下滑，因此这部分浮盈钢厂也难以兑现落地，产量预计或进一步下滑；而板材方面，由于钢厂随着年关临近，终端陆续收工，商家多进行收尾工作，预计产量继续上涨驱动也不足。需求方面，目前建材终端和贸易商逐步离场，用钢需求持续收缩，市场交投清淡，需求或仍表现不佳；板材方面市场交投活跃度也明显减弱，成交日渐减量，后市库存或加速累积。目前钢材基本面将呈现供需双弱的格局，叠加宏观方面暂无较强刺激政策出台，预计短期内钢价或震荡运行。
【重要关注】
1、天气：1月31日至2月5日，我国将有大范围雨雪天气过程，中东部地区为本次过程的主要影响区域。期间，西北地区东部、华北、东北、黄淮北部等地有降雪，黄淮中南部、江汉、江淮西部和北部、湖南西北部、贵州中北部等地有雨夹雪或雨转雪，上述大部地区有中到大雪，部分地区有暴雪，局地大暴雪或特大暴雪；长江中下游及以南有中到大雨，部分地区暴雨，并伴有雷电。本次的大范围雨雪冰冻天气过程具有影响范围广、累计雨雪量大、持续时间长、冻雨面积大等特点，总体为2009年以来冬季最强，具有极端性。
2、宏观： 2024年1月2日央行重启PSL，单月净投放量3500亿元，达历史第三次峰值。对比历史前2次3500亿元以上规模放量，推测本次历史第三次大规模单月新增将标志着新一轮稳增长重点项目资金支持的开启。对应2023年央行主要货币政策总结，其目的是为“三大工程”建设做资金准备，预计后续还有增量。
3、水泥&砂石：1月24日-1月30日，本周全国水泥出库量310.45万吨，环比下降28.1%，年同比上升281.6%，农历同比下降31.2%；基建水泥直供量109万吨，环比下降33.54%，年同比上升581.25%，农历同比下降12.8%；本周全国砂石矿山厂和加工厂样本企业发货量为1315.49万吨，周环比下降22.85%；产线开机率为50.66%，较上周下降8.42个百分点。
据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东、北方和南方周环比分别累库30.31万吨、29.99万吨和13.39万吨；从七大区域来看，所有区域均呈现累库状态。热卷方面，从三大区域来看，华东降库0.19万吨，北方和南方周环比分别累库1.93万吨和7.02万吨；从七大区域来看，除华东、华中外，其余区域均呈现累库状态，其中华南累库最明显，环比增6.7万吨。
据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1598.97万吨，周环比增115.69万吨，增幅7.8%。其中建材库存周环比增74.7万吨，增幅11.3%；板材库存周环比增20.99万吨，增幅3.2%。上期库存总量为1483.28万吨，周环比上涨4.3%。其中建材库存周环比增51.58万吨，增幅6.18%；板材库存周环比增9.3万吨，增幅1.43%。
【附件：五大品种周消费量季节性变化】
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