数字经济潮流下，智云健康(09955.HK)P2M战略升级，实现首个单季度盈利！

数字经济时代下，数字化正以前所未有的速度改变着各行各业，已成为各行各业转型升级的“必答题”，引发了市场广泛讨论和高度热情。

例如，近日格隆汇举办的《2024年度市场展望线上论坛：新逻辑·新动能——周期轮动、产业驱动及格局变动的市场新机遇》中，就专门针对数字经济板块开设了讨论专场。

论坛上，智云健康创始人、董事长和CEO匡明先生受邀参会，并分享了一些关于数字化与医疗产业融合运用的观点和看法，以及智云健康在行业变革中的实践经验。作为全国最大的一站式慢病管理和智慧医疗解决方案服务商，智云健康的动作或许能给我们带来一些启示。

1、数字化慢病管理：从传统模式到智能时代的跨越

毋庸置疑，数字化对整个医疗产业有着重要的推动作用。

简单来说，数字化所产生的数据要素是医疗行业发展的重要基础和原材料，其不仅可以提高医疗服务的效率和质量、促进跨地区医疗资源共享和优化配置，还能为医学研究和治疗提供有力支持。

具体到细分领域，匡明指出，“慢病管理市场潜力巨大，是数字化的理想切入点。”

直观的看到一组数据，据国家卫生健康委发布的《2022年我国卫生健康事业发展统计公报》显示，2022年全国卫生总费用初步推算已有8.48万亿元。

按当前慢病支出约占卫生总费用的70%左右来计算，2022年的慢病医疗支出也已达到约5万亿元的庞大金额。长期而言，在我国老龄化日益加剧的背景下，慢病发病率将会呈现出不断上升且不可逆的趋势。

由此，基于慢病病程长、治疗周期长，甚至可能长达几十年的特点，慢病管理市场在数字化的加持下，将呈现出快速增长态势，发展前景广阔。据弗若斯特沙利文数据预测，中国数字慢病管理市场规模将于2030年增长至18085亿元。

数据来源：弗若斯特沙利文

对于智云健康这类提供医疗服务管理的企业而言，如果能建立起与医疗机构和慢病患者长期合作的商业模型，这将为企业带来一个巨大的增长空间。

2、“患者到工业”的战略升级，新增长引擎马力十足

着眼于公司层面，智云健康的商业化路线已愈发清晰。

首先，智云健康采用“医院为先”策略，构建出AIM（触达、部署、商业化）模式，已经形成了一套完善的医院合作逻辑。

通过自主研发的医院SaaS系统（智云医汇SaaS）、药店SaaS系统（智云问诊SaaS）以及先进的互联网医院平台，公司能够为用户提供院内解决方案、药店解决方案和个人慢病管理解决方案，覆盖了院内院外数字化慢病管理的全生命周期。不仅持续深化了“数字技术+传统医疗”生态建设的协同机制，还进一步驱动医院解决方案、院外解决方案两大业务板块的持续增长。

全国近2700家医院，超过20万家药店（占全国药店数量1/3）的渠道覆盖网络，足以展现出其强劲的规模化SaaS网络与数字化能力优势。

紧接着，随着基础设施搭建逐渐成熟，智云健康也形成了独有的P2M（patient to manufacturer，从患者到工业）模式。

通过与优质工业达成战略合作或取得更多享有权益的自营品，公司实现从患者到工业的高效连接，不断增厚公司利润水平。

资料来源：公司资料

从近两个月的动态来看，2023年12月28日，智云健康与锦波生物订立不具法律约束力的战略合作协议，将成为锦波生物特定产品线下药店渠道销售的独家总经销商，并为锦波生物提供定制化软件服务；

2024年1月1日，和唐净®达格列净片作为智云健康旗下全资子公司享有权益的自营品，已获得NMPA颁发的药品注册证。据悉，和唐净®2023年在中国的年销售额约70亿，预计2024年有望接近百亿；

2024年1月26日，智云健康与杭州安元生物医药科技订立战略合作协议，将成为安元生物碳酸司维拉姆干混悬剂产品于中国的独家代理，期限为十年。目前，碳酸司维拉姆干混悬剂产品已取得药监局和FDA的批准文号，为公司就该药品开发海外销售渠道提供了可能性。

一系列积极动态体现出，无论是与优质工业达成战略合作，又或是取得享有权益的自营品，一方面既会驱动智云健康长期业务增长和利润增厚，另一方面也印证了公司SaaS网络的数字化能力和商业模式的可拓展性。

反映到业绩层面，智云健康受益于独特商业模式、良好品牌影响力、强大SaaS网络、高粘性和高复购的客户群体，以及有效的成本控制等多重因素，整体经营业绩持续向好。

据最新的2023年全年业绩盈喜预告显示，公司2023年第四季度将实现首个单季度盈利，保守预计超过千万。同时，预计全年经调整净亏损将减少至6500万元至7800万元，同比收窄76.6%至80.5%。

3、小结

整体来看，智云健康的经营模式和投资逻辑愈发强势，成长确定性正由内向外释放。

一方面，内部如SaaS数字化能力、独特的P2M模式等创新能力和技术优势，为公司提供了强大的发展动力。另一方面，外部如《深化医药卫生体制改革2023年下半年重点工作任务》、全球医疗数字化转型潮流等政策支持、市场需求和技术发展趋势，则为其持续发展提供了有利的条件。

不难判断，随着智云健康开始实现首个单季度盈利，未来其有望在更长远的时间、更丰富的维度，持续实现业绩增长和价值升维。