昨日晚评 | 暴力拉升，谁是赚钱方向！

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大家下午好，2024年的1月25日，今天是周四。

今天市场迎来了一个振奋人心的日子，上证指数强势上涨，从2724点在短短三天内飙升至2900点，一度涨幅超过3%，成功收复了2900点关口。

截至收盘，沪指上涨3.03%，深成指上涨0.2%，创业板指数上涨1.45%。今天，市场信心明显回升，这不仅体现在指数的表现上，更在于市场参与者的信心恢复。

这种信心的恢复主要体现在两大板块：央国企和中字头股票。特别是中字头的巨头们，去年已经有过一波上涨，今年再次发力。

今天，中石油更是直接涨停，这是非常罕见的现象。更重要的是，今天的成交量达到了8900亿，接近9000亿。

北向资金净买入62亿，而之前持续流出的所谓主力资金也流入了209亿，显示出北向资金和内资都在积极买入。

北向资金通常被理解为外资，其流入或流出被视为对市场的信心指标。而内资主力，主要指的是以公募基金为代表的资金。

公募基金的流出并非基金公司自身在卖，而是背后的投资者选择赎回，迫使基金公司出售股票。这种状况需要被正确理解。

今天的大涨，首先得益于中字头股票的强劲表现。其直接原因是国资委昨日宣布，未来市值管理将被纳入央企上市公司的考核指标。

一旦某项指标被纳入考核，各级政府管理部门就会真正重视。

我曾呼吁，将上证指数或沪深300指数的涨跌作为行政部门和官员的考核指标，这样或许能激发更多的积极行动。

同样，当市值管理成为央企的考核指标后，央企负责人自然会努力提升市值。

这需要良好的业绩、尊重市场和投资者、完善法人治理结构，以及增加分红。这些都是提升市值的有效途径。

老百姓喜欢什么，投资人喜欢什么，我就做什么。这就是倒逼机制，最终能够带来积极效应的第一个层面。

至于第二个层面，虽然平准基金的具体落地消息尚未公布，但国家队或类似平准基金的资金，似乎选择了配合国资委关于市值管理的消息，大举进入中字头公司，借此带动指数恢复人气。

我认为短期内，个人判断上涨幅度不会特别大，毕竟已经达到了2900点。昨天我提到，可能到2900点就差不多了，没想到一天之内就达到了，涨幅确实比较猛，下一步可能会收复3000点。

但基于基本面的判断，包括护盘资金在内，他们也会考虑风险问题。盲目拉升，如果拉得过猛，也会有风险。

我认为可能的基本逻辑是中字头公司搭台，将指数恢复到一个大家能接受的水平，至少能让投资人安心过年，可能是在3000点附近或上方，第一波任务大概就完成了。

当然，这只是我的猜测。为什么这样猜测？目的是让大家继续关注中字头公司搭台之后，谁会来唱戏。关于唱戏的具体情况，我们只能在私域群内讨论，今天就此打住。

至于第二个板块，房地产今天确实有偏利好的消息。金融监管总局提到，要更加精准地支持房地产项目的合理融资需求。

这很重要，因为从去年年底开始，我们就讨论过房地产的两大政策：一个是“三个不低于”，另一个是“白名单”。

从微观银行角度来看，白名单并没有真正实施，而“三个不低于”也难以具体执行。

简单举个例子，为什么白名单没有道理？很简单，如果监管部门给出白名单，商业银行按照白名单发放贷款，然后这家公司出现问题，那么坏账责任应该由谁来承担？是银行还是监管部门？

大家应该明白，白名单的存在会导致市场机制的约束软化，责任方也不清晰，所以实际上并没有白名单。

正因为如此，满足房地产民营企业的合理融资需求在实际操作中仍然面临许多现实挑战。

如果能够真正解决房地产民营企业的融资问题，不仅对房地产企业，对整个国民经济的企稳也将产生巨大帮助。

今年国民经济能否企稳，或者增速能否达到5%，核心看点就是房地产。房地产就是宏观经济数据的胜负手，也是投资能否稳定、信心能否恢复的关键。

目前，我们观察到房地产行业能止跌就已经不错了。在这个消息的带动下，房地产板块今天也有所上涨。但房地产在投资中的权重不小，所以中字头房地产指数的表现也变得引人注目。

有些股票在市场下跌时跌幅超过上证指数，在上涨时涨幅却小于上证指数，这给短期操作带来了压力。

但我还是要强调，中字头公司搭台，核心品种唱戏。今天尾盘，我们认为那些未来具有更高弹性和确定性的中长期品种已经开始走强。

在后续的讨论中，我们会详细解释这些观点。总体来看，市场的基本逻辑应该是监管部门和行政部门在春节前维稳市场，给大家发红包，让大家安心过年。

至于市场在恢复到合理区间，比如3000点上方之后，我们还需要进行更深入的研究和讨论，才能真正抓住2024年的市场投资机遇。

从超跌反弹到政策转暖，再到基本面的复苏，这是我们一贯的分析逻辑。

今天的节目就到这里，如果大家想加入我们的讨论，请在公众号后台回复“圈子”这两个字，抓紧时间付费加入我们的投研圈。

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