问界新M7和M9卖爆之后，赛力斯2023年扣非仍巨亏50亿？这是怎么回事？

在问界新M7和M9在2024年1月仍然热卖之下，赛力斯却发布了一份巨亏的2023年年报预告。

1月24日，赛力斯发布2023年业绩预告，公司预计实现营业收入355亿元到365亿元，同比上升4.09%到7.02%。归属于母公司所有者的净利润亏损21亿元到27亿元，同比2022年38.32亿的亏损有所收窄。

不过，2023年，公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为亏损46亿元至亏损50亿元，同比2022年42.96亿元的亏损还在加大。

穿透君对比了赛力斯2023年三季报，可以明显看出赛力斯四季度营收猛增。

赛力斯2023年三季报营业收入为166.8亿元，实现归母净利润亏损22.94亿元，实现扣非后归母净利润亏损30.15亿元。

加减可知，2023年四季度赛力斯实现了营收规模达到188.2亿元-198.2亿元。

单季度营收就超过前三个季度总和。

当然，营收的大幅增加之下，利润也有变化。

先看归母净利润，2023年全年预计为亏损21亿元到27亿元，同比2022年38.32亿的亏损减少了17.32亿元-11.32亿元。

而对比2023年前三季度来看，四季度单季度归母净利润为盈利1.94亿或者亏损4.06亿。

这个成绩虽然仍然是亏损或者微盈利，但是也已经使得赛力斯全年亏损明显低于此前机构的预测值。中信证券此前预测赛力斯的全年归母净利润金额为亏损32.2亿元。

不过，从扣非净利润来看，相比前三季度是更加扩大了的。前三季度扣非净利润为亏损30.15亿，2023年全年为亏损46亿-50亿。具体的非经常损益包括哪些内容，需要等年报正式披露才能看得到。

实话说，在营收出现如此大幅度增长情况下，赛力斯扣非净利润亏损仍然是扩大的，确实有点出乎意料。

对于亏损原因，赛力斯表示：

（一）高端化智能电动汽车核心技术和产品的研发投入较高，致研发费用和人工成本增加，影响当期业绩。

（二）前三季度销售低迷，固定费用及相关费用较高，影响当期业绩。

（三）为了四季度上销量，上半年加大市场促销力度，以及上半年原材料成本居高，影响当期业绩。

赛力斯同时表示，2023年四季度M7上量、M9上市发布，公司盈利能力有望进一步增强。

问界新M7、M9的上市，销量确实是暴增的。

问界新M7发布时，正值叠加华为芯片突破时机，同时新M7耗资5亿的大规模升级，也获得用户广泛认可。

问界新M7上市四个月累计大定订单突破13万辆；问界M9上市7天则实现了累计大定突破3万辆。

赛力斯方面发布的数据显示，2024年1月前三周，问界的销量已经达到了2.01万辆。

另据赛力斯发布的全年销售数据，公司2023年全年累计生产新能源汽车15.37万辆，销售15.18万辆，其中赛力斯汽车累计生产10.56万辆，销售10.67万辆。尤其是第四季度，三个月分别销售赛力斯汽车1.45万辆、2.03万辆和3.15万辆，销量实现翻倍式增长。

赛力斯的股价也随着问界新M7的热卖而再次起飞。

2023年9月到11月，赛力斯区间涨幅达到187.74%，市值从不到600亿最高达到1400亿，股价一度摸高99.97元/股。

随后，也因为利好落地，赛力斯股价也出现回落，到目前为止，赛力斯股价已经从高位下跌超过30%。

不过，穿透君并不认为这是结束，2024年的反转可能才是开始。

当然，在2024年，新能源汽车会更卷，将有超过200款新车上市，而据华为终端BG智选车业务部总裁汪严旻称，问界M5也将在2024年上半年迎来改款，下半年还会有M8的推出。

同时，问界将2024的年销量目标定在60万辆，意味着月销量要达到5万。要冲刺这个目标，问界也必须拿出更加强有力的产品和价格。

方正证券认为，问界M9具备爆款基因。方正证券分析，2023年1-11月国内40万元以上乘用车市场销量达到132.5万辆，其中新能源乘用车销量为38.3万辆，渗透率为28.9%，较新能源乘用车整体渗透率偏低。

中信证券也预计，M9车型在2023年-2024年的销量有望达到10万辆和39万辆。

尽管，华为在2024年也推出了智界系列，还有阿维塔12的推出，但是从目前市场反馈和合作来看，仍然也只有赛力斯是和华为完全步调一致的，包括生产车间的改造、新技术的运用、车型的广告推广、入驻华为门店等，而其他大型车厂仍然是有自己的小算盘。

当然，赛力斯也有，推出了蓝电品牌车型，在更下沉市场进行抢地盘。但是，从整体来看，赛力斯仍然是华为智选车最坚定的成员，包括在赛力斯官网上，你也只能搜索到问界系列车型。

最后，在汽车产业全面新能源和智能化道路上，华为的智能能力已经展现出来是最强一列，而站在华为最核心阵营中的赛力斯，还将继续和华为走到最后。

从市场反馈来看，1月25日股价一度涨幅超过7%，最后报收65元/股，涨幅4.8%，对于赛力斯仍然值得期待。