监管窗口指导压降万能险结算利率 陆家嘴国泰人寿12款万能险结算利率高于4%

近日，监管部门窗口指导万能险结算利率需压降至不超过4%，陆家嘴国泰人寿或需跟进下调多款万能险的结算利率

《中国科技投资》张婷 龙秋月

近日，监管部门窗口指导部分寿险公司压降万能险结算利率。从今年1月起，各家公司的万能险结算利率需压降至不超过4%；今年6月起应进一步压降至3.8%。据记者不完全统计，截至2023年12月，陆家嘴国泰人寿保险有限责任公司(以下简称“陆家嘴国泰人寿”)共计12款万能险结算利率高于4%。陆家嘴国泰人寿或需跟进下调多款万能险产品的结算利率。

2023年一至三季度，陆家嘴国泰人寿的综合退保率分别为1.74%、2.93%、4.02%，呈不断上升的趋势。记者梳理发现，陆家嘴国泰人寿两款万能型保险的退保率及退保金额亦居高不下。截至2023年三季度末，陆家嘴国泰慧管家两全保险（万能型）、国泰金享盈两全保险（万能型）的累计退保率分别为27.8%、55.3%，累计退保金额分别为5.24亿元、0.01亿元。

12款万能险结算利率高于4%

公开资料显示，陆家嘴国泰人寿成立于2004年12月，注册资本为30亿元，由上海陆家嘴金融发展有限公司、国泰人寿保险股份有限公司发起建立，是海峡两岸首家合资寿险公司。

据 “13个精算师”统计数据，2023年三季度末，1871款万能险产品结算利率的平均值为3.52%（9月份当月平均值），相比2022年末下降31个基点。其中，有1026款产品结算利率相比2022年底下调，占比54.8%。在政策与市场因素的双重影响下，万能险结算利率指数持续走低。

近日，监管部门窗口指导部分寿险公司压降万能险结算利率。从今年1月起，各家公司的万能险结算利率需压降至不超过4%；今年6月起应进一步压降至3.8%，部分规模较大以及风险处置机构需压降至不超过3.5%。若机构需要突破上述限制，须向监管部门提出书面报告，论证公司具有持续保持对应结算利率的能力，并承诺在资金运用、资产负债方面不存在违规情形。

中国地方金融研究院研究员武忠言向《中国科技投资》记者表示，根据监管要求，保险公司应当主要根据万能单独账户资产的实际投资状况，并结合对未来投资收益率的预期等因素，合理审慎地确定万能险结算利率，并定期评估结算利率水平对公司资产负债匹配状况的影响，根据评估情况动态调整结算利率。在长端利率趋势性下行、权益市场波动背景下，万能险产品结算利率下调或成行业趋势。调整万能险结算利率有助于险企降低负债成本和防范利差损风险。从微观层面看，此举有助于险企平衡稳健经营与潜在风险防范；从中观层面看，有助于引导保险业回归保障本源，平衡好资产负债管理。

据《中国科技投资》记者不完全统计，截至2023年12月，陆家嘴国泰人寿共计12款万能险年化结算利率高于4%。目前，陆家嘴国泰人寿在售的万能型人寿保险共两款。

据保险行业协会更新的保险公司投资管理能力一览表(截至2023年3月31日)，陆家嘴国泰人寿具备三项投资管理能力，分别为信用风险、股票、股权（间接）。据最新一期偿付能力报告披露，2023年三季度末，陆家嘴国泰人寿的投资收益率、综合投资收益率分别为3.59%、4.49%，近三年平均投资收益率为6.4277%，近三年平均综合投资收益率为6.4257%。

据偿付能力报告披露，2023年前三季度，陆家嘴国泰人寿保险业务收入为48.66亿元，净利润为0.65亿元，第三季度净亏损0.45亿元。年报显示，2020至2022年，陆家嘴国泰人寿的保险业务收入分别为29.67亿元、33.68亿元、39亿元，净利润分别为3.33亿元、1.84亿元、0.88亿元。陆家嘴国泰人寿保险业务收入呈上升趋势，净利润却在持续收窄。

IPG中国首席经济学家柏文喜向《中国科技投资》记者表示，监管此次窗口指导寿险公司压降万能险结算利率，主要是为了控制风险，保护消费者权益，以及促进寿险公司的稳健发展。通过压低万能险结算利率，可以降低投资风险，减少潜在的退保损失，同时也有助于寿险公司更好地控制负债端成本，提高其经营的稳健性和可持续性。

退保率攀升

2023年一至三季度，陆家嘴国泰人寿的综合退保率分别为1.74%、2.93%、4.02%，呈不断上升的趋势。记者梳理发现，两款万能型保险的退保率及退保金额亦居高不下。截至2023年三季度末，陆家嘴国泰慧管家两全保险（万能型）、国泰金享盈两全保险（万能型）的累计退保率分别为27.8%、55.3%，累计退保金额分别为5.24亿元、0.01亿元。陆家嘴国泰慧管家两全保险（万能型）合同中约定的最低保证利率为年利率2.5%，目前万能险年化结算利率为3.7%。该产品在2023年内亦多次下调万能险结算利率。

2022年，陆家嘴国泰慧管家两全保险（万能型）保户投资款退保金额达5.12亿元。万能险结算利率公告显示，2022年，陆家嘴国泰慧管家两全保险（万能型）的结算年化利率由4.25%下降至4.1%，再降至4%。陆家嘴国泰金管家终身寿险（万能型）保户投资款退保金额为0.2亿元，结算年化利率由4.9%下降至4.8%。

柏文喜表示，对于目前陆家嘴国泰人寿多款产品年化结算利率高于4%的情况，需要从多个角度进行分析。首先，高结算利率可能意味着较高的投资收益，但同时也可能带来较高的退保风险。其次，高退保率可能会对公司的财务状况和声誉造成一定的影响。因此，保险公司需要权衡各种因素，谨慎制定决策。

“如果陆家嘴国泰人寿跟进下调万能险结算利率，确实可能会面临一定的退保风险。在这种情况下，保险公司可以通过提高保单现金价值提取上限、加强退保管理、优化产品设计等方式来应对。同时，监管部门也需要加强对寿险公司的监管，确保其经营的稳健性和合规性。此外，消费者也需要提高风险意识，理性选择适合自己的保险产品”， 柏文喜进一步补充分析道。

此外，在退保率攀升的同时，陆家嘴国泰人寿在去年亦屡收罚单，亦需重视合规风控问题。2023年12月，陆家嘴国泰人寿及北京分公司因存在委托未取得合法资格的机构从事保险销售活动、委托未取得合法资格个人从事保险销售活动、未按规定使用经批准或者备案的保险条款费率等七项违法违规行为，分别被国家金融监督管理总局罚款211万元、30万元。另外，陆家嘴国泰人寿8名相关责任人被警告以及合计罚款71万元。2023年10月，济宁中心支公司曲阜营销服务部因存在唆使、诱导代理人从事违背诚信义务的活动；编制虚假业务资料违规行为，被警告并处罚款12.5万元。2023年9月，山东分公司潍坊市青州营销服务部因给予投保人保险合同约定以外的利益，被监管处罚款6万元，对相关责任人警告并处罚款1.5万元。

针对陆家嘴国泰人寿会否相关下调万能险结算利率以及退保率攀升等问题，记者致函陆家嘴国泰人寿，截至发稿，尚未获得回复。