药都银行6年IPO之路无功而返：业绩增长乏力

　　又一银行主动撤回上市申请！近日，因亳州药都农商银行（下称“药都银行”）主动撤回上市申请材料，上交所决定终止对其发行上市的审核。

　　图谋上市6年，药都银行此时突然的退出，当即引发外界的关注。业内分析人士告诉财联社记者，药都银行此番主动撤回上市申请，可能与其经营业绩波动有关；同时近年金融市场波动，银行板块估值低迷，也并不是最佳窗口期。

　　实际上，近年来中小银行上市之路极为坎坷。除药都银行外，还有厦门农商行、大丰农商行两家银行一个主动撤回IPO申请一个过会被否，也先后折戟IPO。

　　在业内专家看来，部分传统中小银行创新性偏弱，叠加上自身资本充足率不足以及股权结构分散等问题，并不适合在A股市场上市，在目前上市进程缓慢情况下，后续或还有银行撤回上市申请的可能。未来随着金融市场回暖、板块估值回升，银行IPO情况或将好转。

　　6年IPO之路无功而返，药都银行主动撤回上市申请

　　实际上，早在2018年3月，药都银行就曾向证监会提交IPO申报材料，拟登陆上交所主板。同年9月证监会提出反馈意见，次月药都银行再次更新招股书。但自此之后，其IPO状态便一直停滞不前。

　　随着全面注册制改革落地，2023年3月，药都银行“换道”注册制审核，首发申请获上交所受理。随后，该行的上市申请就此停留在受理阶段，始终未进入问询。

　　直至日前，药都银行及其保荐人华泰联合证券向上交所提交了撤回药都银行发行上市的申请。随后上交所决定，终止对药都农商行首次公开发行股票并在主板上市的审核。

　　在光大银行金融市场部宏观研究员周茂华看来，药都银行此番主动撤回上市申请，可能与该银行经营业绩波动有关。由于特殊宏观经济环境，部分银行经营业绩受到一定扰动；同时，近年来金融市场波动，银行板块估值低迷也可能有影响。

　　值得一提的是，2023年9月30日，药都银行就曾因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，而被上交所中止其发行上市审核。但从目前来看，药都银行仍未更新提交相关财务资料。

　　财联社记者注意到，据规定，招股说明书中引用的财务报表在其最近一期截止日后六个月内有效，特殊情况下可以适当延长，但至多不超过三个月。而其最新招股书所引用的财务报表截止日期为2022年6月末，至今已过期一年半有余。

　　业绩增长乏力，不良率三年翻3倍

　　官网显示，药都银行于2010年7月完成农合行改制，2012年10月完成农商行改制，注册资本10.17亿元。其招股书显示，截至2022年6月末，在亳州区域金融机构中，药都银行存款余额市场占比为22.70%，市场排名第二；贷款余额市场占比为26.11%，市场排名第一，具有较强的市场竞争力。

　　但从财务数据来看，2019年至2022年间，药都银行分别实现营收17.33亿元、20.49亿元、22.78亿元、20.38亿元，同期净利润5.11亿元、4.04亿元、4.76亿元、3.49亿元，业绩增长压力明显。

　　资产质量方面，药都银行不良贷款率连年攀升，2019年-2022年分别为0.99%、1.52%、2.17%、3.11%，三年时间翻了3倍有余。同期，其流动性比例分别为60.22%、53.09%、51.87%、33.39%。

　　“银行机构上市要求是比较高的，包括利润率、资本充足率、不良率等都要符合监管要求，且处于行业优质水平。”甬兴证券研究所首席分析师郑嘉伟指出，像药都银行这类传统农商银行对存贷款业务模式的依赖性较强，近年来随着银行息差被压缩，该行利润下滑幅度非常明显，呈现出增利不增收的局面；同时该行不良率反弹速度特别快，拨备覆盖率也明显下滑，这可能也是上交所审核所担忧的一方面。

　　同时周茂华也直言，整体看，2020年以来该行利润逐年放缓，不良率有所上升，经营状况不够理想。同时，银行板块估值低迷，少数银行目前情况上市时机不够理想。

　　此外财联社记者注意到，药都银行也曾在招股书中对不良贷款波动作出风险提示称，其不良贷款比率未来可能会由于贷款组合的质量恶化而上升，而不良贷款增加会使该行贷款减值损失上升，从而要求其提取更多的贷款损失准备，可能对其经营业绩和财务状况产生不利影响。

　　未来银行IPO节奏仍会放缓，或仍有主动撤回的可能

　　近年来，主动撤回上市申请的银行并不止药都银行一家。据梳理，2022年，厦门农商行、大丰农商行两家银行一个主动撤回IPO申请一个过会被否，全年仅有兰州银行一家成功在主板上市，而刚刚过去的2023年中甚至没有一家银行能够登陆资本市场，银行业IPO进程极为缓慢。

　　“这种现象一定程度反映出近年来特殊宏观环境下给少数中小银行经营带来挑战，资本市场趋于成熟。”周茂华分析，从趋势看，银行作为典型周期行业，随着经济稳步恢复，经济活跃度提升，有助于带动银行盈利与资产质量改善，金融市场情绪回暖等，市场将给银行合理估值，银行IPO数量将有所改善。

　　财联社记者注意到，药都银行此番退出后，目前交易所仍有江苏海安农商行、江苏昆山农商行等5家农商行及湖北银行、湖州银行等4家城商行在排队IPO，此外还有重庆三峡银行尚未出现在交易所的平移名单之中。

　　目前来看，交易所排队的9家中小银行中，除湖州银行达到“已问询”阶段，其余银行均处于“已受理”状态。

　　在郑嘉伟看来，部分传统中小银行创新性偏弱，叠加自身资本充足率不足以及股权结构分散等问题，并不适合在A股市场上市的，加之目前上市进度缓慢，未来或许还有银行撤回上市申请的可能。同时他认为，中小银行资本补充需求比较旺盛，募集资金的规模也比较大，上市IPO会对A股市场产生冲击，目前市场环境下大额募资的IPO上市也会再放缓，需要有一定的耐心等待市场回暖。

　　“未来银行上市的节奏仍会放缓。”据博通分析金融行业资深分析师王蓬博分析，近年来银行整体板块估值受宏观经济影响较大，银行即便上市也可能融资有限，加之此前曾出现罕见的过会被否的情况，市场普遍认为目前不是很好的窗口期，预计各家银行对待IPO将会比较谨慎。