比特币现货ETF“靴子”落地，资产投机性风险不改

美国批准比特币现货ETF发行交易的"靴子"落地了。北京时间1月11日，美国证券交易委员会（SEC）官网披露，批准GRAYSCALE、BITWISE等11家公司比特币现货ETF申请。这也是自2013年有机构提出发行比特币现货ETF以来，SEC首次通过受理。

而在此之前，围绕SEC能否批准发行比特币现货ETF，市场猜测不断，甚至还屡次传出假消息。在分析人士看来，SEC批准比特币现货ETF是对市场动态、技术进步、监管框架和投资者需求等多种因素综合考虑的结果，随着数字资产逐渐融入主流金融体系，监管机构将需要制定更为精确和全面的规则和标准，以确保市场的稳定性和投资者的保护。

11家机构获批发行

历经十年，比特币现货ETF在美国获批发行。北京时间1月11日，SEC官网披露，已经通过加急模式批准了现货比特币ETF上市交易，涉及的11家发行机构分别为Grayscale（灰度）、BlackRock（贝莱德）、Fidelity（富达投资）、Bitwise、Ark21Shares、FranklinTempleton、Hashdex、Invesco、WisdomTree、Valkyrie以及VanEck。

按照披露内容，获批的现货比特币ETF最早将于美东时间1月11日开始交易，已有部分发行机构确认将在指定时间进行交易。涉及的交易所包括NYSEArca、CboeBZX、Nasdaq等。

另根据早前相关机构在SEC递交的文件，在交易费率方面，有机构按照交易时间或交易量设定了免费率、优惠费率，时间最长为7个月，富达投资在前7个月费率均为0，贝莱德则是前12个月或前50亿美元费率为0.12%。若不考虑优惠情况，11家机构的交易费率集中在0.2%—1.5%，其中最高为灰度设定的1.5%。

北京商报记者了解到，现货比特币ETF是指比特币或与比特币价格相关资产组成的交易所交易基金，用户可在传统证券交易所买卖交易基金产品参与比特币投资。早在2013年7月，Winklevoss比特币信托基金便向SEC提交了首个比特币ETF申请，但未获得批准。此后的十年时间里，随着包括比特币在内的加密货币知名度不断提高，包括灰度、贝莱德等在内的多家传统投资"巨头"多次发起比特币现货ETF申请，但均遭到拒绝。

2021年，加拿大、巴西相继批准比特币现货ETF交易，美国SEC对待比特币ETF的态度

受到市场关注。直至2023年6月，贝莱德、富达投资重新向SEC递交现货比特币ETF申请，进一步促成了比特币交易价格的反弹。

而SEC批准比特币现货ETF交易的消息，在早前已经屡次传出，随后又紧急辟谣。就在北京时间1月10日，黑客入侵SEC官方社交账号，并发布"SEC批准比特币ETF在所有注册的国家证券上市"的内容，同样引得市场议论纷纷。

在Uweb校长、中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁看来，SEC批准比特币现货ETF是对市场动态、技术进步、监管框架和投资者需求等多种因素综合考虑的结果，预示着数字资产市场可能站在一个新的历史起点。目前现有比特币金融产品的持仓量相对较少，随着时间推移和市场逐步接纳新型金融工具，比特币ETF有望逐步推动市场成熟，带动整个数字资产行业迈向新的里程碑。

比特币仍是投机性资产

受到比特币现货ETF获批交易的消息影响，包括比特币在内的虚拟货币交易价格也迎来上涨。

根据全球币价网站CoinGecko数据，前述消息发出后，比特币由跌转涨，交易价格从45500美元附近迅速拉升至47600美元附近，随后又有所回落。截至1月11日17时40分，比特币报46277.7美元，24小时内涨幅为1.3%。同期市值排名第二的以太坊报2610.21美元，24小时内涨幅达7.8%。

不仅如此，港股虚拟货币相关个股股价也迅速拉升。截至1月11日港股收盘，新火科技上涨29.9%，BC科技集团上涨11.88%，雄岸科技涨超33.33%，持币的美图公司则收涨4.23%。

另一方面，谈及美国SEC批准比特币现货ETF对于境内用户的影响，有区块链研究人员指出，比特币现货ETF属于境外金融产品，由于缺乏直接渠道，境内用户想要参与其中并非易事，因此整体影响较小。另有币圈用户同样直言，相较于比特币现货ETF的交易情况，更关注这一消息对于币价的整体影响。

需要注意的是，比特币现货ETF获批对于比特币而言也并非"一劳永逸"。在相关消息发出后不久，SEC主席加里·根斯勒随后便发表声明称，尽管SEC批准了相关ETF上市，但其认为比特币主要是一种投机性、波动性的资产，也被用于非法活动，SEC并未批准或认可比特币，投资者应该对比特币和其相关产品风险保持谨慎。这些受监管的交易所必须制定旨在防止欺诈和操纵的规则，并在监管下确保规则执行。

于佳宁指出，ETF的主要优势就在于透明度高、分散风险、交易成本低和灵活管理。对于部分投资者来说，ETF满足了市场资产配置和风险管理的需求。但投资者也需要意识到，数字资产ETF价格波动的关键影响还是在于比特币和以太币的价格，而这类数字资产是风险较高的投资资产，资产价格的涨跌幅度和速度、底层逻辑、交易机制、定价体系、技术依托等都与传统资产有显著差异。

于佳宁表示，比特币现货ETF的批准也为其他类型的数字资产或相关金融产品的批准铺平了道路。随着市场对比特币ETF的反应和表现，SEC可能会对其他数字资产类别或相关金融产品持更开放的态度。但同样需要注意的是，这一决策也带来了监管挑战，随着数字资产逐渐融入主流金融体系，监管机构将需要制定更为精确和全面的规则和标准，以确保市场的稳定性和投资者的保护。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林同样强调，比特币具有投机特性，普通用户应该审慎参与比特币相关交易。

北京商报记者廖蒙