芯片战场丨瑞萨拟3.39亿美元收购Transphorm加码氮化镓赛道

21世纪经济报道记者倪雨晴 深圳报道

第三代半导体（宽禁带半导体）界并购风再起。

1月11日，日本半导体大厂瑞萨电子发布公告称，已经和氮化镓功率半导体供应商Transphorm达成协议，将进行收购，此次交易对Transphorm的估值约为3.39亿美元，预计将于2024年下半年完成。

根据该协议，瑞萨子公司将以每股5.10美元现金收购Transphorm所有已发行普通股，较Transphorm在2024年1月10日的收盘价溢价约35%，较过去六个月的成交量加权平均价格溢价约78%。

Transphorm是一家总部位于美国加利福尼亚州的半导体公司，核心业务就是GaN器件，瑞萨电子此次收购的目的自然是要扩张氮化镓（GaN）版图。

瑞萨电子表示，收购将为瑞萨电子提供GaN（功率半导体的下一代关键材料）的内部技术，从而扩展其在电动汽车、计算（数据中心、人工智能、基础设施）、可再生能源、工业电源以及快速充电器/适配器等快速增长市场的业务范围。

比如，瑞萨规划采用Transphorm的汽车级GaN技术来开发新的增强型电源解决方案，可用于电动汽车的X-in-1动力总成解决方案等。

一位业内资深人士向21世纪经济报道记者表示：“瑞萨这两年开始大规模投资宽禁带半导体，碳化硅方面已经和Wolfspeed签订了长期的材料供应协议，并计划在2025年开始量产碳化硅功率半导体。氮化镓方面，其实Transphorm早有整并或出售计划，该公司拥有丰富的功率氮化镓技术积累，且其晶圆厂就在日本，因此瑞萨选择收购是个非常不错的选择。”

一方面从瑞萨电子本身而言，近年来一直在通过收购完善产品线、壮大公司体量；另一方面第三代半导体产业也投资收购不断，各大头部厂商都加速布局。比如2023年，德国芯片制造商英飞凌以8.3亿美元全现金收购GaN Systems（氮化镓系统公司）。

此前，TrendForce集邦分析师龚瑞骄曾向记者表示：“氮化镓市场主要是由消费电子驱动，核心就来自于快充，其他消费场景还包括音频、无线充电、电源和消费级的产品等等。不过同时许多厂商也早已将目光转向数据中心、可再生能源等工业市场以及新能源汽车市场，有大量厂商在这方面持续研发。”

根据TrendForce集邦咨询《2023全球GaN功率半导体市场分析报告》显示，全球GaN功率元件市场规模将从2022年的1.8亿美金成长到2026年的13.3亿美金，复合增长率高达65%。可见氮化镓增长态势，当然相对于碳化硅，氮化镓发展还在初期，但是整体而言，半导体龙头在碳化硅、氮化镓上双线作战，在第三代半导体领域加注，布局更全面的产业链。

从市场竞争格局看，根据集邦咨询数据，以GaN功率元件业务营收来观察，2022年Power integrations排名第一，该公司自2018年起持续引领着高压市场的发展，其他领先厂商还包括Navitas、英诺赛科、EPC、GaN Systems、Transphorm等。

其中，此次瑞萨电子计划收购的Transphorm也榜上有名。而随着目前英飞凌收购GaN Systems、瑞萨电子计划收购Transphorm，接下来全球的氮化镓市场份额和格局也将继续发生变化，大厂之间的角逐也将更加激烈。