北京
你好，今天是2024年的第七个工作日，先和大家说一声新年快乐。
回顾去年的年终盘点，我们提到了「国内经济恢复不及预期」背后的原因。
其实2023年央行的货币政策总体上比较宽松，全年推行了多次「降准降息」，理论上如果央行发的钱能到企业和个人手里，企业拿去扩大生产或者个人增加消费，是可以刺激经济增长的。
但我们知道，由于人们对经济复苏不太乐观，央行发的钱没有大量流入实体经济，而是沉淀在金融体系内部，影响了经济恢复的进度。
对普通人来说，货币政策的原理可能不难理解，难的是如何跟踪货币政策推行后的实际效果，具体有哪些指标可以帮助我们分析。
今天我们就结合货币供应量最常用的3个指标，和你深入聊一聊这个话题。
01
首先，我们平时常说的央行「发钱」「放水」，实际指的是货币供应量的增加。
央行的货币供应量对应有3个指标：M0、M1、M2。
M0指的是流通中的现金，包括企业、居民手中的现金和商业银行的库存现金。
通俗的理解就是放在钱包里的钱，可以随时拿出来购物，M0是流动性最强、最活跃的货币。
M1是「M0+企事业单位活期存款」，它的流动性仅次于M0的货币。
M1中包含的「活期存款」可以很快地转换为现金，可以理解为整个社会当前现实的购买力，也被称为「狭义货币」。
M2是「M1+企事业单位定期存款+居民储蓄存款+其他存款」。
关键词是「定期」，相比「活期」的流动性要更差些，可以理解为整个社会所有潜在的购买力，也被称为「广义货币」。
光说概念大家可能觉得比较抽象，我们还是举个例子。
首先央行通过「降息降准」来增加货币供应，之后这些钱流入到商业银行，银行再通过发放贷款等形式，把钱交给企业和个人。
- 央行（上游）→商业银行（中游）→企业和个人（下游）
紧接着企业拿到贷款后，正常情况下会转化为自身的活期存款（M1）。
企业的活期存款，可以购买生产物资用于经营活动，或者用于支付员工的薪水，或者干脆存成定期。
用于经营活动就是企业扩大生产，钱不断在实体经济中运转起来，刺激经济活跃度，这也央行希望看到的效果。
其次用于支付员工的薪水，钱到了个人手里，个人会通过消费等形式花出去，也是能刺激实体经济的；
但如果个人把这些钱储蓄起来，就变成了「居民储蓄存款」，会导致M2增加，钱也没有流入到实体经济。
最后，假设企业不看好当前经济，不愿意扩大生产规模，干脆把活期存款存成定期，也会导致M2增加。
这个简单的例子告诉我们，分析货币政策是不是起到效果，可以从M1和M2的变化入手：
