负债700亿，年销售仅千辆，恒大汽车濒临死亡

2024年的第一天，首先到来的是坏消息：恒大的保命援助，有可能来不了了。

1月1日晚间，恒大汽车在港交所发布公告，纽顿集团股份认购协议及债转股认购协议已于2023年12月31日失效。

恒大汽车成立于2018年，彼时，许家印是中国首富，他曾放下豪言“3-5年内要成为全球规模最大，实力最强的新能源汽车集团”。

然而五年之后，首富变首负，恒大汽车也游走在死亡边缘。

一、许老板造车主要靠买

许老板对于造车的逻辑，简单、直接、粗暴：“买买买，合合合，圈圈圈，大大大，好好好”。

据每经新闻援引恒大内部人士的消息，对于第一次公开为恒大汽车站台，许总不满公司提前为他准备的演讲稿，自己来了一场长达半小时的脱稿演讲。而“买买买”的“暴论”就是出于此次演讲。

决定造车之后，恒大豪掷数百亿开启“买买买”之路。恒大通过恒大健康花费9.3亿美元获得NEVS控股权，持股比例为51%，间接获得了国内制造纯电新能源汽车的资质。

随后，恒大又以1.5亿欧元入股瑞典超跑公司柯尼塞格，以10.59亿元入主动力电池企业上海卡耐新能源，以5亿元收购泰特机电有限公司70%股份。此外，恒大还以145亿元投资了国内汽车经销商集团广汇汽车。

巅峰时期的恒大汽车，经常出现在各大媒体的头版。虽然对造车没有技术积淀，甚至缺乏相关人才，但是出于对资本的熟悉，许家印仍然支起了一个庞大的造车链条。一如他曾经投资过的贾跃亭和FF。

2020年9月，恒大健康更名为恒大汽车。就这样，没有车能够上市售卖的企业却成功在香港变成了上市企业。

众多新势力卡在资质和上市方面的问题，恒大通过资本运作，完美解决。

二、恒大汽车月销不足百台

2022年10月，恒大汽车旗下唯一一款量产车型恒驰5正式开启交付。此前，恒大汽车公布的超过3.7万的小定订单，实际成单量仅有几百台。

2023年4月24日晚间，恒大发布了公告称旗下恒大汽车在交付900辆之后，因资金不足，天津工厂暂缓生产恒驰5。

而根据媒体披露，2023年1-11月，恒大汽车恒驰5销量仅为937辆，月均销量不到100辆。有媒体探访恒大汽车位于天津的工厂，发现工厂内杂草丛生。

成也资本，败也资本。其实，恒大汽车的颓势早已出现。

据华夏能源网和华尔街见闻的联合报道，恒大汽车疑似是许家印放出的一枚资本卫星。

恒大汽车股价一度超过比亚迪，市值曾达到7800亿港元，即使其无法造出汽车，许家印也能获得巨大的资本红利。

媒体分析，恒大2020年自称已投入474亿元用于造车，然而当时有市场分析人士指出，恒大汽车两轮募资300亿港元，也就是说恒大是用投资人的钱做了投资，恒大自己并没有投多少，但是恒大汽车获得了高市值，其股票可以高价质押融资获得资金。这些资金流向了恒大地产板块。

另有《晚点LatePost》的报道，恒大造车有许多不合理之处。比如，先建厂后设计车型、造车管理团队全无造车背景、恒大汽车工程师背KPI卖房、一口气设计14款新车型等等。

据蓝鲸财经消息，2018-2022年，恒大汽车累计亏损了约970亿元。网友总结，恒大造车，卖一辆亏一亿。

其实，恒大汽车也曾尝试回笼资金。为了自救“回血”，恒大汽车出售了两家轮毂电机公司，也为自己买下的卡耐新能源寻找新买家。此外，恒大汽车还将旗下47个住宅及物业发展项目以2元的价格出售给中国恒大，同时不再承担247.89亿元的负债，为其再融资减轻负担。

最新财报数据显示，2023年上半年，恒大汽车营收1.54亿元，同比增加540.98%，收入增加主要系恒驰5开始销售。但毛利润亏损6088万元，亏损额同比增长531.54%。

净亏损合计人民币68.73亿元，同比减亏48.6%，其中：持作出售之终止经营之业务（即剥离地产项目）亏损人民币10.61亿元，资产处置、资产减值等非经营性亏损人民币37.16亿元，经营性亏损人民币20.96亿元。

截至2023年上半年末，恒大汽车资产总额428.52亿元，负债总额756.92亿元，净资产-328.4亿元。恒大汽车涉及未能清偿到期债务累计约93.41亿元，逾期商票累计约35.91亿元。

三、不放弃希望，但希望已渺茫

2023年初，恒大汽车因资金短缺停产。

8月14日，恒大汽车宣布，引入战略投资者纽顿集团。纽顿集团拟以0.6297港元/股的价格认购恒大汽车约61.77亿股新发行普通股，总交易对价约为38.90亿港元（约合5亿美元）。

然而，在发布公告的一个月之后，许家印被捕。在许家印被捕后的10月和12月，分别有关于纽顿集团对恒大汽车投资搁置的不利消息。如今，投资案近乎“名存实亡”。

至今，网络上仍然存在着有关纽顿集团的传说，尤其是其“中东土豪”背景，广为中国网民所乐道。

公开资料显示，纽顿集团是阿联酋新能源汽车第一股，也是阿联酋唯一一家在美上市的电动车企业，该集团与阿联酋王室有着密切联系。

然而，据《市界》考证，纽顿集团的创始人系天津人，曾在天津成立过一家新能源汽车公司。纽顿集团财报显示，2020年-2022年，公司三年时间零营收，净利润分别亏损了1191万美元、1239万美元、4072万美元。截至2022年底，纽顿集团总负债9197万美元，而持有现金及现金等价物约为2.12亿美元。其财务状况对于帮助恒大汽车，有相当大的难度。

2023年10月8日，恒大汽车在公告中披露，公司于2023年9月29日接获纽顿集团(认购方)的一份函件，内容包括：“鉴于公司于2023年9月28日公布其股份暂停交易，连同近期中国恒大集团发生了一系列的变化，具有重大不确定性，进而亦会对股份认购协议及拟议交易带来重大的不确定性。根据股份认购协议，恒大集团债务重组完成及其他一系列前提条件是十分重要的交割先决条件。在此情况下， 认购方暂停履行股份认购协议中的相关义务 ；根据过渡期资金支持协议，由于目前存在导致股份认购协议项下先决条件无法获得满足的情况，纽顿(浙江)汽车有限公司(资金提供方)向恒大新能源汽车(天津)有限公司(资金接收方)支付第二笔及第三笔资金的先决条件未能满足，资金提供方暂时无义务向资金接收方支付第二笔及第三笔资金。”

恒大汽车指出，已经于2023年10月5日向认购方发出回函，表示有意愿与认购方针对拟议交易的方案所需的调整进行重新谈判。公司将于适时根据上市规则及收购守则刊发进一步公告。

12月18日，恒大汽车再次发布公告称，此前恒大集团债务重组更新公告已披露重组协议已经到期，目前纽顿集团股份认购协议的签约方及若干利益相关方一直就修订拟定的交易及债转股的若干关键条款进行磋商，同时提出公司已根据收购守则规则8.2向执行人员申请同意，将寄发纽顿集团认购事项通函的时限延长至2023年12月31日或之前且执行人员已于2023年10月19日授出有关同意。

如今，2023年12月31日已过，纽顿集团认购协议已经正式作废。不过恒大汽车表示，双方仍旧并将继续接触和商讨。

其实，恒大汽车的自救始终未曾停止，12月10日至18日期间，恒驰汽车在广州、重庆、云南连开 4 家销售展示体验中心；12月26日，恒大汽车举行了一次“大客户交车仪式”； 前不久，恒驰汽车还推出了年终特惠活动，支付1万元可抵扣2万元， 参与者还有机会获得至高1万元的奖励。

只是这一次，恒大汽车能否熬过去，很多人已经不再看好。