美国银行业：2023年回顾与2024年展望|国际

文/中国工商银行孙国申

2023年，美国银行业总体经营良好，但大型银行与中小银行表现分化。展望2024年，美国经济将要放缓是大概率事件，美联储何时降息及美国国债长端利率波动将从多个层面影响银行业经营，讨论中的美国银行业巴塞尔协议Ⅲ最终改革举措对美国银行业经营的影响将逐步显现，特别对几家全球性系统重要银行将构成重大的监管环境挑战。

2023年，美国银行业总体经营良好，基本经受住了2023年3月硅谷银行等区域性银行危机事件的冲击，同时得益于持续加息下美国经济出人意料的韧性增长，整体盈利增速、资产质量、流动性和资本充足率保持较高水平，但大型银行与中小银行表现分化。展望2024年，各种不确定性进一步增大，美国经济衰退的可能性较2023年初与年中预测时有所下降但依然存在，美国经济将要放缓是大概率事件，美联储何时降息及美国国债长端利率波动将从多个层面影响银行业经营，讨论中的美国银行业巴塞尔协议Ⅲ最终改革举措对美国银行业经营的影响将逐步显现，特别对几家全球性系统重要银行将构成重大的监管环境挑战。

美国银行业2023年表现

总体表现良好，大型银行与区域性银行表现分化

美国银行业2023年规模保持稳定。据美联储数据，2023年三季度末，美国商业银行业总资产和总负债规模分别达到22.9万亿美元和20.8万亿美元，与2022年三季度末基本持平。贷款余额达到12.2万亿美元，较上年三季度末增长约4%，存款余额达17.3万亿美元，较2022年三季度末下降约3%。

美国银行业盈利增速保持较高水平，但大型银行与区域银行表现分化。据美国联邦存款保险公司数据，2023年二季度末，美国银行业平均资产回报率（ROA）、平均资本回报率（ROE）分别达到1.21%和12.60%，同比分别上升13个基点和105个基点。净息差3.28%，同比上升48个基点。从已披露的美国几家大型银行和区域性银行的三季度报告看，美国大型银行盈利增速保持较高水平。2023年第三季度，摩根大通、美国银行、花旗银行、富国银行四大银行的净收入（Net Income）同比分别增长35%、10%、2%、60%。但区域性银行的净收入表现逊色许多，US Bancorp、PNC、Truist同比分别下降6%、4%、30%。美联储的持续加息对美国的银行业利息收入总体带来正面影响。

美国银行业资产质量保持稳定，不良贷款拨备覆盖率提升。根据联邦存款保险公司数据，2023年二季度末，美国银行业不良贷款率（这里的不良贷款口径指不能正常收息贷款及逾期90天以上的贷款）为0.76%，同比仅上升1个基点。不良贷款拨备覆盖率升至224.78%，同比提升21.14个百分点。

美国银行业流动性和资本充足率保持在较高水平。根据联邦存款保险公司数据，2023年二季度末，流动性资产（现金、存放联储、回购项下证券）占非保险存款比例为84.7%，是2013年以来的最低水平，同比下降7.7个百分点。美联储2023年11月发布的监管报告指出，2023年二季度末，流动性资产占总资产比例同比下降，存款下降的同时批发性融资占总资产比例同比上升。尽管2023年区域性银行危机期间银行流动性承压，但银行流动性水平如流动性资产占总资产比例仍高于疫情前水平。2023年二季度末，美国银行业普通股股权一级资本（CET1）充足率达12.5%，同比上升0.4个百分点。

受2023年3月区域性银行危机的冲击，以及对加息环境下对经济可能陷入衰退、存款利率上升、债券投资浮亏与房地产风险暴露等的担忧影响，2023年美国银行业股价整体表现不尽如人意。截至2023年11月15日，道琼斯美国银行业股票指数比年初下跌约7%，落后于整个大盘指数2023年以来5.6%的上涨，包含24家大型银行和区域性银行的KBW 银行指数2023年以来下跌19%。

存款、债券投资浮亏与商业房地产风险状况变化

2023年3月美国区域性银行危机爆发时的一些触发因素，如存款快速流失、债券投资浮亏严重、商业房地产风险敞口过大等，在2023年二三季度没有进一步发酵，美联储提供银行定期融资计划等紧急救助措施在阻止危机的进一步蔓延上发挥了作用。但这三个风险因素并未得到根本缓解，只是各银行受到的影响与冲击有所不同，风险缓释与化解也随之各有差异。

存款流失有所缓解，但存款竞争趋于激烈，存款付息成本上升。根据美联储统计数据，2023年三季度末，美国商业银行存款总额17.34万亿美元，比上年同期下降约3%，其中，前25家大银行的存款总额为10.78万亿美元，同比下降约4%；其他银行的存款总额为5.28万亿美元，同比下降约1%（不包含外资银行及埃奇法案和协议公司2023年9月末存款总额1.28万亿美元）。在经历2023年3月存款快速流失（将近4000亿美元）后，存款流失有所缓解。2023年三季度末，摩根大通、美国银行、花旗、富国银行的付息存款成本分别为2.53%、2.22%、3.41%和1.92%，同比分别上升1.80个、1.82个、2.20个和1.69个百分点。

债券投资浮亏情况总体上未进一步恶化。截至2023年二季度末，美国银行业持有可供出售债券浮亏达2480亿美元（比上年末的2770亿美元有所减少），持有到期类债券浮亏3100亿美元，两者相加达5580亿美元。据统计，尽管2023年以来美国国债收益率上升，但截至三季度末，美国银行、花旗、摩根大通及富国银行的累积其他综合收益为负的1010亿美元，同比还适当减少了20亿美元的亏损，这主要归因于可供出售债券组合规模的下降，抵消了美国国债收益率上升而导致的价格下跌。

商业房地产贷款风险依然较大，前景仍不明朗。根据美联储和联邦存款保险公司的统计数据，无论是房地产拖欠贷款比例还是不良贷款比例均在上升。从存量商业房地产贷款到期分布看，根据Trepp数据分析公司估计，2023年到期5369亿美元，2024年到期5406亿美元，2027年之前到期2.78万亿美元。银行和储贷机构存量商业房地产贷款2023年和2024年到期分别为2704亿美元和2771亿美元，几乎占全部到期商业房地产贷款的一半。

而美联储对约100家本地银行和外资银行的银行高级信贷官三季度的调查表明，各银行基本上继续收紧房地产贷款信贷标准，由此导致新增房地产贷款特别是建设贷款大幅萎缩，存量到期贷款再融资由于利率高企和银行信贷标准收紧变得困难重重，可以预料房地产贷款特别是办公楼贷款的风险状况将进一步恶化。商业房地产贷款风险敞口与风险缓释方面，区域性银行和小银行受到的打击更为严重。美联储关于商业银行资产负债（H8）统计表显示，商业房地产贷款占银行业总资产约13%，但前25家大型银行的商业房地产贷款占其总资产比例仅7%，而中小银行的这一比例约在30%。如果几家区域性银行或小银行由于商业房地产贷款大面积爆雷，不排除重现倒闭、被收购或接管的情形。

美国银行业2024年前景展望

美国经济增长放缓、衰退风险依然存在、利率环境偏紧从而导致贷款增长乏力、存款成本上升，以及债券投资浮亏、商业房地产风险暴露等没有根本缓解，美国银行业2024年整体业绩表现将不如2023年。俄乌冲突、巴以冲突等地缘政治风险进一步加剧，全球经济增长前景不容乐观，加之美国银行业监管环境特别是讨论中的美国银行业巴塞尔协议最终改革举措将对几家全球性系统重要银行构成一个重要的监管环境挑战。美国银行业2024年面临的主要挑战包括：

美国经济2024年是否陷入衰退

宏观经济表现很大程度上决定着银行业经营的外部环境。《华尔街日报》2023年10月中旬发布的最新季度调查预测报告显示，被调查的经济学家对2024年美国经济增长前景转向乐观，预测未来一年经济衰退的概率从2023年初的61%降至48%，这主要是基于通胀水平下降，美联储已基本完成此轮加息，以及劳动力市场的强劲超出预期、消费者支出表现强劲和经济增长。第三季度美国国内生产总值（GDP）增长4.9%，较第二季度的2.1%显著加速，并创下近两年来最大季度增幅。2024年美国经济走势基本上有两种发展前景：一种前景是，美国经济软着陆，即劳动力市场温和走弱，消费者支出增长减缓，金融环境收紧及前期累积加息的滞后效应导致经济增长在长期趋势线以下运行，通胀水平进一步向2%目标回归。

另一种前景是，地缘政治风险进一步恶化导致油价上涨或供应链被再次破坏，全球经济复苏前景黯淡，反过来制约美国经济的一枝独秀，或者由于本轮通胀本身的顽固性、反复性，而迫使美联储进一步加息，从而重现以经济衰退为代价实现通胀控制这一典型途径。从目前美国GDP增长情况、2023年10月的消费者价格指数（CPI）普遍低于市场预期的数据及各种内外部因素看，美国经济的衰退并非迫在眉睫，经济软着陆的可能性在增长，但目前还无法排除美国经济衰退的可能性。无论是美国经济软着陆还是经济衰退，比较确定的是2024年美国宏观经济要走弱，这将很大程度上抑制美国银行业2024年总体业绩表现。

货币政策与利率环境

美联储目前的货币政策可简单归纳为盯住2%的通胀目标水平，根据经济表现、通胀水平、就业状况等数据及对未来各种风险和不确定因素的分析判断，来决定利率下一步走向及缩表进程。2023年10月31日至11月1日美联储议息会议决定维持联邦基金利率区间在5.25%~5.5%不变。目前美联储判断通胀在减缓，但仍没有达到2%的目标水平，要达到2%的目标水平需要一段时间，其间可能会有反复；劳动力市场正逐渐冷却，待招聘的岗位缺口正从高点逐渐回落，薪资增长也逐渐回落至与2%目标通胀相称的水平，但劳动力市场仍偏紧......‍‍‍‍‍‍‍‍

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文章来源丨《清华金融评论》2023年12月刊总第121期

本文编辑丨王茅

责编丨丁开艳

校对丨兰银帆

初审丨徐兰英

终审丨张伟

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