永续债成险企“补血”新渠道？！太保寿险首期120亿永续债遭追捧

继泰康人寿后，又一家寿险公司完成发行永续债。

近日，中国太平洋人寿保险股份有限公司（以下简称：太保寿险）2023年第一期永续债成功发行，发行规模120亿元，发行利率为3.5%。而在一个月前，泰康人寿、人保健康、农银人寿均已成功发行永续债。

今年以来，多家险企花式“补血”。据《险企高参》不完全统计，16家险企有发行资本补充债券动作，总累计发行额度1274.5亿元。其中，8家险企正式发行资本补充债券，8家险企发债已获监管核准。

利率3.5%，

太保寿险120亿元永续债发行成功

10月23日，太保寿险获批在全国银行间债券市场公开发行无固定期限资本债券，发行规模不超过200亿元。在永续债的发行节奏上，太保寿险选择了分期发行。此次基本发行规模100亿元，附不超过20亿元的超额增发权，债券期限5+N年，发行人主体评级和债券评级均为AAA级，询价区间为3.2%-4.0%，起息日12月5日。

一周后，太保寿险2023年第一期永续债成功发行，发行规模120亿元，发行利率3.5%，发行期限5+N，认购倍数3.19倍。

对于此次发行永续债的目的，太保寿险称，本期债券募集资金将依据适用法律和监管部门的批准用于补充发行人核心二级资本，提高发行人偿付能力，为发行人业务的良性发展创造条件，支持业务持续稳健发展。

偿付能力方面，截至2023年三季度末，太保寿险综合偿付能力充足率为208%，核心偿付能力充足率为116%，较上季度末分别上升了11个百分点和4个百分点。此外，根据监管风险综合评级（分类监管）的评价结果反馈，太保寿险2023年1季度以及2季度的风险综合评级结果分别为AA、AA。

根据国家金融监督管理总局官网发布2023年三季度银行业保险业主要监管指标数据情况，2023年三季度末，保险业综合偿付能力充足率为194%，核心偿付能力充足率为126%。以此标准衡量，太保寿险偿付能力水平较为优秀。

月内泰康、人保、农银3家寿险公司永续债获批发行

无固定期限资本债券，也是“永续债”，指保险公司发行的没有固定期限、含有减记或转股条款、在持续经营状态下和破产清算状态下均可以吸收损失、满足偿付能力监管要求的资本补充债券。

自2022年央行和原银保监会联合印发《关于保险公司发行无固定期限资本债券有关事项的通知》实施以来，险企发行永续债一直备受行业期待。

《险企高参》发现，近一个月来有三家险企均已陆续发行永续债。

11月10日，泰康人寿永续债正式上市。作为首家获批发行永续债的保险公司，泰康人寿发行永续债获批额度200亿元，首期发行50亿元，票面利率为3.7%。

11月21日，人保健康获国家金融监督管理总局批复同意，在全国银行间债券市场公开发行无固定期限资本债券，发行规模不超过25亿元；11月27日，农银人寿也获批公开发行不超过20亿元的无固定期限资本债券。

种种迹象表明，永续债或成险企“补血”新渠道 。由于险企偿付能力面临持续下滑压力，多家险企通过增资、发债的方式“补血”。最新监管数据显示，截至2023年三季度末，保险业综合偿付能力充足率为194%，同比下降约18个百分点；核心偿付能力充足率为126%，同比下降约13.7个百分点。

“花式”补血，

年内16家险企发行资本补充债

今年以来，险企花式“补血”不断。据《险企高参》不完全统计，今年以来已有16家险企有发行资本补充债券动作，总累计发行额度1274.5亿元。

其中，已完成发行资本补充债券的险企共有8家。人保集团发行额度最高，发行总规模为120亿元，本期债券首5年票面利率为3.29%；4月24日，中国财产再保险发债40亿元；3月27日，农银人寿在全国债券市场公开发行债券35亿元，票面利率为3.67%；太保产险和新华保险均已发行了100亿元资本补充债券；太平再保险、中华联合人寿、英大财险则分别发行了13亿元、6亿元、15亿元的资本补充债券。

年内还有8家险企发行资本补充债券获监管批准。

7月24日，国家金融监督管理总局发布关于新华保险发行资本补充债券的批复。批复称，同意新华保险在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过200亿元。

10月19日，阳光人寿获准于全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过120亿元。

11月22日，中国人寿晚间发布公告称，该公司拟合设私募基金，并拟在境内发行总额不超350亿元资本补充债券。

此外，还有太保产险、信美人寿相互保险、建信人寿、紫金财险以及中再寿险。

来源：险企高参