美团Q3财报：稳健背后的巨大耐心

11月28日，美团发布2023年第三季度财报。

第三季度，美团实现收入764.7亿元，同比增长22.1%；实现经营利润33.58亿元，同比大增240%；经调整EBITDA为62亿元，同比增长28.9%。

从过往情况来看，美团近几年的单季收入，几乎始终保持着两位数及以上的增长。今年3季度，这一趋势得以延续。

最近公布Q3财报的互联网大厂很多。美团这份财报给我的第一印象是：作为一家大型平台公司，美团在当前的体量下，仍然保持这么稳健的增长，已经非常难得。

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即时配送订单新高

核心本地商业是美团的核心业务。这部分业务具体又包括餐饮外卖、闪购、到店酒旅等业务。

三季度，美团核心本地商业分部收入同比增长24.5%至577亿元，上年同期是463亿元，而今年二季度是512亿元。该部分经营利润同比增长8.3%至101亿元，经营利润率为17.5%。

美团提到，收入增长主要是受益于消费复苏，即时配送交易笔数以及到店、酒店及旅游业务交易金额的增长。

即时配送订单量，是美团业务中的一个核心指标。这方面，美团可谓持续给市场带来惊喜。

三季度，美团即时配送总订单量达到62亿笔，平均日均超过了6700万单，同比增长达到23%，继续保持强劲增长势头。

在2022年三季报中，美团当年8月初的最高单日订单量超越6000万单。而今年第三季度，美团的单日订单量峰值达到7800万单，创下历史新高，也比三年前翻了一番。

除了外卖，美团闪购也展现了强劲的增长，订单量、商家规模及用户规模均显着提升。今年8月，美团闪购的日单峰值突破了1300万单。

这些惊人的数据或许表明，美团的即时配送业务，还蕴含着更大的潜力。

关于即时配送业务，美团还提到了一些积极的细节变化：

（1）中高频用户规模及购买频次持续快速增长。美团提到，平台迭代了会员计划并提供不同规格的会员券包，以提高交易频次。

（2）消费场景更丰富。美团举了奶茶、宵夜等场景作为案例，其中，今年的奶茶营销活动当日奶茶单量超过2100万，展示了下午茶品类的巨大潜力。凭借营销及补贴策略，夏季夜宵订单也取得强劲增长。

（3）帮助商家获客和增收。美团推出了新的客户管理工具，进一步提升平台供给丰富度和质量。

如果说总订单的大幅增长是“量的变化”，那么消费频次、消费场景、商家收入的增长，可以算得上是“质的变化”。

这些变化，可能是美团未来继续保持增长的基石。

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服务零售爆发

到店、酒店及旅游业务同样值得期待。尽管疫情过后，外界对这部分业务的恢复性增长有一定预期，但美团三季度的表现仍堪称惊喜。

财报显示，三季度美团到店、酒店及旅游业务保持强劲增长，交易金额同比增长超过90%，季度活跃商家数同比增长超过50%，季度交易用户数也大幅增加。

三季度囊括暑期到店酒旅消费高峰。美团在随后的财报电话会上也提到，到店业务在夏季强劲增长，8月份月度GTV（总交易额）创下新纪录。

这些成绩的取得，离不开美团为此做出的努力。

在到店业务方面，美团增加了高性价比的供给，并提供更多有吸引力的内容。同时基于对消费者需求的深刻洞察、LBS属性及产品能力，促进交易的在线化。

在暑假和国庆黄金周期间，美团推出了“在线美博会”、“必吃节”等活动，借此打造各个品类的爆款产品，并给消费者种草。

另外，美团充分抓住了直播带来的机遇。美团官方直播现已覆盖200多个城市，直播场次环比增长十倍，GTV贡献大幅增长。

酒旅业务上，美团第三季度交易金额及间夜量较2022年及2019年同期大幅增长。

暑期旺季，美团也紧跟消费趋势，丰富产品组合。8月份，美团发布了最新的“必住榜”，精选超过900家酒店。

同时，美团通过直播及与高星酒店集团的联合营销活动来增强推广力度，另外采取措施帮助中小酒店获取流量、改造房型及营销推广。

众所周知，美团最初从团购起家，此后逐渐扩大业务和服务范畴。目前，美团的服务已基本覆盖衣食住行的方方面面，成为了许多消费者的一种“生活习惯”。

近两年，本地生活和服务零售领域的竞争变得更加激烈，但美团还是取得了极为稳健的表现。

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其他值得关注的信息

除了上述两大板块，美团财报中，还有很多值得关注的点。

比如新业务。三季度，美团新业务分部收入同比增长15.3%至188亿元。美团的新业务主要包括美团优选、美团买菜等。

财报显示，截至9月底，美团优选已累积4.9亿名交易用户，规模已经相当庞大。而美团买菜三季度交易金额也录得强劲增长，并已成为许多消费者的首选，用户规模、购买频次及客单价均稳步增长。

对于美团自身而言，美团优选、美团买菜这样的业务可以交叉销售其他产品和服务，产生协同效益。

另一方面，这些业务具有极高的社会价值。它们不仅能为消费者提供更多高性价比的选择，同时也能够帮助农民增加收入、促进农产品流通，帮助数百万小商户获得更高收入。

美团三季度经营现金流表现也十分亮眼。2023年第三季度，美团实现经营现金流入112亿元，高于过去的几个季度。这反映了美团在稳健发展的同时对发展质量的重视。

截至2023年9月30日，美团持有的现金及现金等价物和短期理财投资分别为251亿元和1085亿元。

美团在财报电话会上提到，未来服务零售将继续成为中国经济的重要增长引擎。服务零售的在线渗透率远远落后于商品零售，相信仍有很大的增长空间。

未来，美团的到店、酒店和旅游业务，或将继续受益于这一进程。在长期主义的零售之路上，市场也需要给美团更多的耐心。

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