市值曾超43亿美元，这家昔日巨头将私有化退市

砍掉快递业务后，百世集团的股价进一步下跌。

文丨直通IPO ID ：zhitongIPO

作者丨韩文静

百世集团收到初步非约束性私有化提案。

日前，百世集团宣布，公司董事会已收到来自公司创始人、董事长兼CEO周韶宁的一份初步的、非约束性的收购建议书。

收购建议书提到，包括阿里巴巴、菜鸟与周韶宁在内的买家财团，计划以每股普通股0.144美元（每股ADS 2.88美元）的现金收购百世集团全部已发行普通股，包括以ADS为代表的A类普通股。

此次私有化方案提出后，百世集团股价大涨。截至消息发布次日收盘，百世集团股价上涨11.30%，其市值为5268万美元。

即便市值实现了不小的增长，但目前，百世的市值依然仅为最高点的零头。2017年上市之初，百世集团以每股10美元的发行价，在当时总市值约43.3亿美元。此后，便开启一路下跌的模式。

2021年，百世集团剥离快递业务给极兔，这也使其股价进一步下挫，直至收到“退市警告”，毕竟，快递业务正是之前百世集团的核心业务。

此后，百世集团几次宣布并股，借此稳定股价，暂时摆脱了退市危机。

截至今年二季度末，百世集团持有的现金、现金等价物、受限制现金、短期投资为32亿元 （约4.38亿美元）。

从这一方面来看，百世的现金甚至要高于其当前市值，如今，公司市值面临低估，加上之前百世集团多次实施“并股”行动，私有化或许也在市场的预料之中。

上市以来，市值蒸发超40亿美元

百世集团成立于2007年，董事长周韶宁曾为谷歌全球副总裁。2006年12月，周韶宁从谷歌离职，之后进入快递业创办了百世。

自2010年起，百世集团开始了疯狂的扩张之路。

2010年百世集团收购“汇通快运”，成立“百世汇通”，后更名“百世快递”；2012年又收购“全际通”，成立了“百世快运”。

2015年，百世集团拓展跨境物流业务，并于当年创立百世国际，拓展服务至美国、德国等地区。

百世的迅速扩张也引来资本热捧。自成立以来，百世进行过多轮融资，投资机构包括阿里巴巴、IDG资本、复星集团、软银中国等知名公司。

2017年9月20日，伴随着华尔街的微风，百世集团在纽交所挂牌上市。这一年，成了百世集团最辉煌的时刻。

上市之初，百世集团以每股10美元的发行价，在当时总市值约43.3亿美元。

虽然表面风光，但是百世背后也隐藏着巨大的危机。一方面，当时百世集团的业务板块包括百世快递、快运、供应链、店加、优货、国际、金融等，这些多元化策略在一定程度上拖累了公司业绩。

另一方面，由于处在竞争激烈的快递行业，愈演愈烈的价格战一度将所有玩家拖入泥淖，百世快递也难以幸免。

于是2021年，百世砍掉快递业务，股价进一步下跌。自上市以来，百世市值已蒸发超40亿美元，折合200多亿人民币。

2022年1月，百世收到过纽交所的退市警告信函。百世发布公告称，纽约证券交易发来信函，通知称公司不符合纽约证券交易所持续上市标准中适用的价格标准。

同年5月，百世集团发布公告称实施并股行动，预计ADS比例变化将于2022年5月20日或前后生效。

今年4月，百世集团再次进行并股，每10股并2.50股。事实上，通过并股的方式确实可以避免被退市，但并股也只能是 “缓兵之计”，最终，百世集团还是走到了私有化的门前。

财报数据显示，截至2023年2月，阿里巴巴持有百世集团32.7%的股权，为第一大股东。

曾“割肉”快递业务给极兔

事实上，百世集团自2015年以来就没有赚过钱，离场只是时间问题。

数据显示，2015年到2020年，百世集团分别亏损了10.59亿元、13.63亿元、12.28亿元、5.08亿元、2.19亿元和20.51亿元。

连年的亏损，也让百世快递倒在了2021年双十一前夕。

2021年10月29日，百世集团发布公告称，将以69亿元人民币的价格将国内的快递业务转让给极兔快递。

作为一个刚刚进入国内市场的新玩家，极兔速递于2020年3月才正式在中国起网。凭借着简单粗暴的低价策略，俘获了以拼多多为代表的众多电商商家，实现弯道超车。

“这是一个艰难的决定”百世集团创始人、董事长兼CEO周韶宁在内部信中说，根据协议，集团把国内快递业务的相关股权、资产、网点、转运中心、人员、技术、系统等转让给极兔速递。

本次收购一度被外界评价是件双赢的举动，但从当时的结果看，并没有达到1+1大于2的预期结果。

这种“壮士断臂”的行为，为百世集团带来了非常可观的流动资金。但在资本眼里，剥离国内快递业务的百世，将失去自身最大的营收来源，公告发出后，百世股价下跌超20%。

有业内人士认为，百世集团股价出现“跳水”，与其决定出售快递业务有直接关系。

离开快递业竞争的百世希望可以专注于快运、供应链、国际物流等业务。如今两年过去，从营收规模和增速来看，百世集团似乎有了好转的迹象。

财报数据显示，今年第二季度，百世集团营收为21.4亿元人民币，毛利率同比提高了8.8个百分点。其中，百世快运实现Non-GAAP盈利，百世供应链连续两个季度盈利。该两大业务经营性现金流均为正。

这其中，百世集团的供应链和全球化业务，正在成为新的增长极。

据了解，百世供应链得益于优质的服务质量和强大的数智化能力，营收同比增长6.7%至4.8亿元，Non-GAAP净利润达1024万元，毛利率创历史新高达10.9%；百世国际随着组织不断优化和服务质量、网络覆盖的提高，营收达2.4亿元，跨境业务发展迅速，货量环比增长54.1%，东南亚本地业务稳步发展。

总体来看，百世集团业务协同与改善方面加速反弹，接下来，百世将持续推进聚焦和协同战略，不断深化数字化能力，提升集团整体竞争力，推动业务可持续增长。

（首图来源：壹图网）

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