买美债就是借钱给美国对付中国？美国的经济数据告诉我们答案

买美债就是借钱给美国对付中国？美国的经济数据告诉我们答案

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2023年，美国军费预算净超出我国4倍。

这样一笔庞大的军费开销，并不是单单来自于美国“内部”的财政预算，反而有很大一部分是靠发行国债“借”出来。

换言之，持有美债相当于借钱给美国打仗。

此外，单纯地持有国债也不意味着安稳，美国国债违约的风险一直是居高不下。

那么，从美国国债的经济数据中，我们究竟能看出什么呢？

（美国国债风险居高不下）

持有美债就是借钱给美国打仗

一国之国债，完全由本国的信用进行担保。

同世界上许多国家一样，美国政府通过发行债券来弥补财政赤字，用以填补财政空缺。

在过去，美国强大的经济金融实力有目共睹，因此美国国债常被视作无风险资产。

美国国债的利率也往往被视作“无风险利率”，是金融市场上最安全的理财产品。

因此，在发达的经济和完善的金融制度的支持下，美国国债市场成为了世界上规模最大、交易最活跃的债券市场。

（30年期美国国债收益率变化图）

在这种“信任”下，美国“借”钱如流水。

根据美国财政部的统计，至2023年9月末，美国的总债务余额已经达到了32万亿美元，其中国债超过30万亿美元。

同时，在过去的十年间，美国国债收益率稳步上升。

2023年10月初，美国国债的收益率一度突破5%，让见钱眼开的投资者欣喜若狂。

根据美国财政部的数据，我国如今持有美债高达8054亿美元。

但是，我们并不能简简单单的从经济收益的角度去看待这笔债务，而是立足于全球局势，分析这笔债务背后的内涵。

（美国军费开支极高）

2023年，美国军费开支预算高达8579亿美元，占据了财政收入的18%。

而美国的财政收入是多少？

根据美国财政部的消息，美国政府一直处于“亏损”状态——财政支出是财政收入的1.32倍。

这也就意味着，美国其实根本没有足够的财政支撑军队建设、基础设施建设等一系列重大工程。

然而，美国的军费不仅连年飙升，拜登更是提出“万亿基建”的宏大计划。

钱从哪里来？钱是从中国、日本等国家的手中借来的！

换言之，持有美债，就是在借钱给美国的基建添砖加瓦，借钱给美国到处发动战事。

在过去，诸多经济学家鼓吹我国政府购买美债，认为这是一笔一本万利的生意。

（我国持有大量美债）

而如今，大规模的美债反倒成为了掣肘，在一些事情上，我国并不能完全反驳美国的意思。

这也让这样一种声音出现：我国即将或已经掉入了美国的“国债陷阱”之中。

尽管这种论断尚未得到证实，但是它的危害性不容小觑。

减持美国国债，势在必行。

屡屡提高债务上限，美国国债成为“无底洞”

2023年1月，美国国债即将触及奥巴马任期内通过的债务上限，这使得美国政府又一次走到了债务危机边缘之上，也将美国国债的风险性推到了风口浪尖之上。

自2008年金融危机之后，美国国债多次超过美国法律所规定的最高债务限额，而解决债务危机的方法都是提高了法定债务上限。

由于美国国债数基数庞大，养老和医疗等领域支出增长，国债付息大幅增加，导致财政支出不断上升。

（拜登）

但财政收入增速却不断放缓，再加上拜登提出减税以及增加基建开支等纲领的制定和实施，未来十年美国财政赤字将持续增长。

2023年1月，美国国会预算局和财政部分别发布报告，预计为政府提供的资金将在明年2月底穷尽。

虽然国债在所有债券种类中被奉为无风险债券，而美国又是世界上经济最强的国家，所以美国国债也一直受到投资者的热捧，被认为是最安全的债券。

但是依据目前的环境来说，美国国债违约的风险极大，不得不防。

而目前，我国的美债持有率并不能称得上是合理。

根据海关统计，欧盟在2005年已经是我国第一大贸易伙伴，而我国和日本之间的贸易额也不比美国的少太多。

虽然欧元和日元也都是国际公认的储备货币，但是美元资产占我国外汇储备总额的百分之五十，由此可见我国外汇储备结构已经是很不合理的了。

其次，美国国债均是以美元来计价的，外国投资者购买的美国国债最后也要换回本国货币。

所以一旦美元发生贬值，则我国外汇储备中的美元资产就会缩水，对比2000年初美元兑人民币的汇率还是8.27左右.

截止到目前，美元兑人民币的汇率才7.3，美元贬值幅度高达12%。

这对于有着三万亿庞大外汇储备，且将近一半资金是用来购买美元资产的中国来说，将要遭受很大的损失。

美债是转嫁危机的骗局？我国并非只能坐以待毙

美联邦为了让世界替自己分担风险，一方面利用发行国债的手段间接掠夺其他国家的财富、捆绑国际资本，但是也深陷其中，无法缩减美债发行规模。

（国债发行支撑美元霸权）

另一方面，由于石油、天然气等能源类产品都是以美元来交易的，因此很多发展中国家和能源大国一直保持着对美贸易顺差，这些国家加大对美债的需求力度来减少外汇储备的风险。

这些行为一方面促进美债的发行，一方面又“巩固”了美元的地位，同时为了消耗手中过剩的美元，促进了美国债务经济的运转与发展。

目前，美国经济中占比最大的第三产业可以达到近八成左右，而第二产业和第一产业占比在二成左右。

美国经济一腿粗，一腿细的严重结构性问题越来越严重。

虽然说第三产业占GDP的比重大小是衡量世界上某一国家经济是否发达的重要标准，但是美国靠虚拟财富支撑的非必须经济占比过高。

这对于经济结构平衡与安全的负面影响也是巨大的：

出口和制造业扩张放缓、教育体系质量不佳、技术型移民数量下降、研发效率下滑、新科技行业进入成熟阶段等都使得美国经济结构有进一步恶化的趋势。

当中国抛售美债以及战争等外部导火索点燃之后，美国结构失衡的脆弱经济会不堪一击，债务违约也会爆发。

美国想要避免债务风险需要从政治、军事、经济等多领域下苦功夫、协调多领域的难度系数很高，因此完成债务风险积累的可逆操作，对美国充满挑战。

更何况，美国未必想还这笔钱。

由此观之，美国国债不仅仅是经济上的问题，如今已经演化成政治手段，除了美国当前的执政党，大都深受其钳制。

参考资料：

C. Fred Bergsten, The Current Account Deficit and The US Economy, A Hearing.

Michael Schuman, What the U.S. Debt Problem Mean For the Global Economy, English Digest.

Menzie D.Chinn, Jeffry A.Frienden, The Marketing of America’s Debt Crisis and the Long Recovery, Lost Decades.

Harris A. Samaras, The U.S. debt crisis, the U.S. and EU leaders and their power games, Pytheas Market Focus.

Carmen M.Reinhart, Kenneth S. Rogoff, The Forgotten History of Domestic Debt, NBER Working Paper No. 13946.