迷雾中的王亚伟

前“公募一哥”陷入失联疑云

撰文 | 刘星志

编辑 | 王靖

10月14日，许久未露面的前“公募一哥”王亚伟，在朋友圈力挺华为，间接回应了外界关于他“疑似失联”的传闻。

之所以说疑似失联，是因为半年内两次有传言称王亚伟被带走调查，他两度在微信朋友圈转发文章，侧面“辟谣”；但与此同时，据媒体报道，接近王亚伟的人士通过微信、电话等多种渠道，都联系不上他。

最近的一次是在10月13日，有市场消息称，王亚伟涉朱从玖案，自8月起被拘留并接受调查。公开资料显示，王亚伟与朱从玖妻子曾在华夏基金共事多年。当晚，盒饭财经尝试向王亚伟创立的千合资本求证，但电话无人接听。

10月13日晚间，千合资本对外表示，王亚伟“协助调查”等消息并不属实，王亚伟也在公司正常工作。10月14日，王亚伟朋友圈罕见连更三条，以示“辟谣”。

但这些动作并未完全打消外界疑虑。

王亚伟是国内最早一批公募基金经理之一，2007年上证指数突破6000点，权益投资走进大众视野，王亚伟管理的华夏大盘基金在2006、2007年分别收获154.49%、226.24%的收益率，在市场独占鳌头，王亚伟一战成名。然而在声望达到巅峰之际，2012年，王亚伟选择激流勇退，成立千合资本，进军私募。

如今，这位前“公募一哥”再度引发关注，却并非因为业绩，而是因为卷入老东家华夏基金的旧案。

早在2014年，华夏基金就有多人被查出“老鼠仓”问题，基金经理童汀、罗泽萍等人被查，王亚伟也牵涉其中。今年7月中旬，华夏基金前机构业务负责人、后来执掌天弘基金的郭树强又被带走调查。

此外，今年5月，曾在证监会、上交所任职20年的朱从玖被带走调查，其妻子方瑞枝早年曾任华夏基金督察长，与王亚伟、郭树强同事多年。

如今旧案重提，作为核心人物的王亚伟，再度被卷入旋涡。

在成为“公募一哥”以前，王亚伟便小有名气——1989年，18岁的王亚伟以安徽高考状元身份考入清华大学电子系，1993年毕业。

两年后，基于对证券投资的兴趣，24岁的王亚伟放弃本专业，投身金融圈，进入华夏证券公司。1995年，当他踏进当时全国最大的证券营业部——华夏证券北京东四营业部的大门时，命运的齿轮开始转动。

实际上，投身金融业是当时不少高材生的共同选择，曾被华尔街著名专业杂志《交易员》评为年度“百强交易员”的江平是扬州高考状元；软银中国合伙人宋安澜是浙江理科状元；高瓴的张磊是河南文科状元。

1998年，华夏基金管理公司开始筹建，牵头人是中国基金业“教父”、华夏基金创始人范勇宏。

华夏基金成立后，王亚伟进入了首只产品兴华基金的小组，小组成员后来都成为基金业的风云人物，除王亚伟、郭树强外，还有后来的华夏基金总经理滕天鸣、工银基金副总经理戴勇毅等。

参与管理20亿兴华基金时，王亚伟年仅28岁，这次基金业首秀或许算得上年少得志，但并没能让他成名。2000年，兴华基金没能跑赢上证指数，2004年，华夏成长基金战胜了指数，但在同行中成绩并不亮眼。

转折发生在2005年，这一年，王亚伟前往美国沃顿商学院，脱产学习了3个月。他在沃顿学到了什么知识如今已不得而知，但在回国后，王亚伟便开始了“封神之路”。

2005年底，王亚伟接手华夏大盘基金，担任基金经理，次年该基金单年回报便杀入同类前十，并在2007年至2009年间斩获两次冠军、一次亚军。

如今回头看，王亚伟的“封神之路”颇有时势造英雄的意味。王亚伟出道便赶上了2000年小牛市的历练，接盘华夏大盘又恰逢大牛市。这一轮牛市中，上证指数从998点涨到了前无古人，至今也无来者的6142点。

仅就这一点看，后来的明星基金经理中，不论是因白酒成名的张坤，还是因医药成名的葛兰，都无法复制王亚伟的神话，毕竟他们的职业生涯中大半时间里，A股都在上演“3000点保卫战”。

而在投资策略上，王亚伟与后来的其他明星基金经理也有所不同。

当下的投资者奉巴菲特、芒格语录为圭臬，而王亚伟那代基金经理的偶像是彼得林奇，后者曾被誉为全球最佳基金经理，在他管理麦哲伦基金的13年间，基金净值增长了28倍，连巴菲特也说，如果自己要给孙子生日礼物，那就送彼得林奇的书给他们。

巴菲特

王亚伟封神的2007年前后，股份制改革如火如荼，在投资原则上，王亚伟追随彼得林奇，坚持追求“低风险高收益”的投资，而在具体策略上，他专门挖掘重组股，包括*ST广厦（现西部创业）、*ST昌河（现中行载机）、吉林森工（现泉阳泉）等标的，获得超额收益。

重组股和低风险高收益的价值投资听起来似乎有矛盾，王亚伟曾对此做过解释，“投资重组股和价值投资并不冲突”。

王亚伟曾说，自己不会冒很大风险去买股票，不买无法把握的股票，至于怎样规避重组股的风险，把握其中的机会，王亚伟的回答是“公开信息、合理推测、组合投资”，以及“基金经理的独立思考弥足珍贵”。

在竞争激烈的基金业，能连续多年位列头部，王亚伟及其团队必然有不俗的投研能力，但不可忽视的一个事实是，在那个重组股阶段性行情里，靠这一策略成名的，除了王亚伟，似乎只有徐翔。

王亚伟与徐翔一时瑜亮，前者是“公募一哥”，后者则是“私募一哥”。2015年11月，徐翔因内幕交易、操纵股价等罪名被逮捕。这一年，《甬商》杂志发布的百富榜上，徐翔以19.6亿元身价位列第44位，但外界普遍认为，徐翔实际身家远超这一数字。

王亚伟的投资框架几乎无法复制，他也曾反思过自身投资风格的局限性，2009年他曾说，如果无法适应公募基金发展，会考虑其它发展路径。

这段话像是一个预告，2012年，王亚伟在个人声望达到顶峰之际离开公募，成立千合资本，投身私募。

王亚伟在公募基金成名，也为声名所累。在离职恳谈会上，王亚伟表示：“我现在买一只股票，都会想想散户会不会盲目跟从......这掣肘了我的投资决策。”

过往战绩加持下，千合资本开张之初便抛出高达2000万元的投资门槛，以及2.5%的固定费率条件，但投资者仍络绎不绝。

这一次，王亚伟再度踩中风口“入私”一年后，《私募投资基金监督管理暂行办法》问世，私募进入高速发展时期，千合资本管理的资金体量一度超过300亿元。

远离公募行业后，王亚伟逐渐开始低调，鲜少露面发表言论。随着市场变化，王亚伟的光环也渐渐暗淡，2022年，千合资本在管体量一度跌破百亿大关，“公募一哥”的神话没能在私募行业续写。如今，王亚伟再度回到公众视线内，已不是因为投资业绩，而是因为一桩旧案。

王亚伟的大起大落，也是不少同时代金融大佬命运的缩影。

今年二月，华兴资本创始人包凡被带走调查。在互联网创投圈，包凡和华兴资本颇有影响力，京东、360、爱奇艺等公司，都曾是华兴资本的客户；滴滴、快的合并，美团、点评的合并等，也少不了包凡的撮合。

而在此之前，整个证券行业早已山雨欲来。

从2021年12月，证监会三届发审委委员操舰落马，到去年6月，前民生证券董事长冯鹤年被带走，半年时间里，证监会发行监管部门就有四名前官员落马。与王亚伟过从甚密的朱从玖，也曾有过发审部门的任职经历。

在王亚伟一战成名的2007年，朱从玖任上交所总经理、党委副书记，次年调任证监会主席助理兼发行监管部主任。

巧合的是，在王亚伟从公募激流勇退的2012年，朱从玖也告别了金融行业，前往浙江任副省长。而在王亚伟转战私募后，朱从玖妻子方瑞枝成了王亚伟主要客户之一。

此外，在朱从玖调任浙江的同一个月，2012年5月，方瑞枝的老上级，一手将王亚伟、郭树强提拔起来华夏基金创始人范勇宏辞去了总经理职务，宣布“退居二线”。而据财新援引知情人士消息，郭树强被查后，范勇宏现已避走境外。

目前看来，昔日的明星基金经理王亚伟，如今正卷入朱从玖等人旧案的漩涡，成为金融业整顿调查的一个线头；而随着有关部门对金融业的监管和调查不断深入，一个个线头正汇聚成一张大网。

这张网不仅包括证监会、券商、基金，还包括银行、保险等行业。去年以来，招商银行田惠宇、光大集团李晓鹏、中国银行刘连舸、中国人寿王滨、新华保险万峰等一众头部金融机构一把手接连被查。

王亚伟正站在人生的十字路口，随着朱从玖、郭树强案的推进，王亚伟的投资神话是否如他说的，来自于“基金经理的独立思考”，将水落石出。

整个金融行业也站在十字路口，今年2月，A股注册制实施，发审委被取消；今年7月，公募基金在舆论压力之下开启“降费潮”，蔡嵩松、葛兰等明星基金经理纷纷退场。属于王亚伟们的时代，正渐渐远去。

参考资料：

《包凡倒在春风里》字母榜

《冯鹤年卷入金融反贪风暴》盒饭财经

《属于王亚伟的时代一去不返》巨潮WAVE

《王亚伟调研了这家北交所公司…这些公司为何受机构投资者青睐？》北证资讯

《失联数月，王亚伟陷何旋涡》财新