LVMH三季度营收增速环比腰斩：中国消费者需求没有明显变化

奢侈品行业开始感受寒意。

10月10日，全球最大奢侈品集团路威酩轩（LVMH）发布了2023年第三季度财报，在截至9月30日的三个月内，销售额同比仅增长1%至199.6亿欧元，较上半年增速明显放缓，有机营收增长9%，远低于上一季度的17%，环比增速接近腰斩，也低于分析师预期的11%。

从业务来看，酒类业务成为LVMH集团第三季度唯一出现下滑的业务。受美国市场需求疲软影响，酒类业务的有机收入跌幅从第二季度的8%扩大至14%，有机收入为15.09亿欧元。而一直领跑的LVMH时装皮具业务，有机收入为97.5亿欧元，增速从上一季度的21%骤降至9%。

香水美妆业务和珠宝手表部门有机增幅也回落至个位数。香水美妆业务第三季度有机收入增长9%至19.93亿欧元，Tiffany和宝格丽所在的珠宝手表部门第三季度有机收入增幅从14%收窄至3%，有机收入为25.24亿欧元。

受益于全球旅游零售的复苏，DFS和丝芙兰所在的精选零售部门成为LVMH集团该季度表现最好的业务。有机收入同比增长26%至40.76亿欧元，前三季度有机收入也大涨26%至124.31亿欧元。

在各地市场中，中国所在的亚洲市场（不包括日本）的表现一直颇受关注。2023年第二季度，亚洲市场以34%的增长率领跑全球市场，甚至超过了日本29%的增幅。然而，第三季度中国所在的亚洲市场并未能延续此前的高增长，增长率大幅下滑至11%。但从营收来看，亚洲市场仍为LVMH集团的第一大市场，2023年前九个月营收占比达到了32%。

对此，LVMH集团首席财务官Jean-Jacques Guiony在财报电话会议中解释说，与两年前相比，中国对时尚和皮革制品的需求没有明显变化，增速下滑是大量中国消费者转战海外消费所致。

除此以外，欧洲的增长率也由二季度的19%下滑至7%。美国市场则有所回暖，从负增长提升到2%的增长，日本继续以30%的高增长领跑全球。Jean-Jacques Guiony强调，欧洲增速放缓是正常的，这意味着在经历了三年辉煌岁月之后，增长正在趋向更符合历史平均水平的数字。

对于未来的发展趋势，Jean-Jacques Guiony认为很难预测。他说：“这取决于周期的深度和长度，时间会告诉我们这是消费趋势的变化，还仅仅是三年非凡之后的昙花一现。”

尽管如此，LVMH集团声明称，在不确定的经济和地缘政治环境中，集团对持续增长充满信心，并将专注于不断提高品牌的吸引力，充分利用其产品的优势、卓越的分销网络，进一步加强其在全球奢侈品市场的领先地位。

LVMH集团第三季度不及预期的表现还是让投资者感到了一丝寒意。此前，摩根士丹利就警告称，中国和欧洲对昂贵手袋和珠宝的需求可能会放缓。

财报发出后，10月11日，LVMH集团股价11日盘中一度大跌将近7％，稍后跌幅收窄至5.4％，报693.6欧元。而LVMH集团股价的下跌连带着欧洲奢侈品股普遍走低，历峰集团（CFR.SIX）、迪奥集团(CDI.PA)均跌超4%。

就在一个多月前，在成为首家市值突破5000亿美元的欧洲企业仅4个月后，LVMH集团刚把欧洲市值最高上市公司的王座让给了减肥药巨头诺和诺德。

截至10月11日欧股收盘，LVMH集团跌6.46%，报收686.1欧元，市值3445亿欧元。历峰集团跌0.32%，报收109.3欧元，市值571亿欧元。迪奥集团跌4.68%,报收671.5欧元，市值1211亿欧元。