上海
近期，科创系主题领先于市场率先企稳。政策+低位+产业格局，科创类主题反弹的想象空间被认可。与此同时，科创系主题ETF不但有队员，而且有内涵更新，我们今天就来一个手册级别的大解析，目标是如臂驱使，拒绝套路化的一叶障目！
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首先，目前科创系主题ETF分为六类，已经上市的有二三十只ETF了，搞清楚它们背后的指数结构，就能理解它们的“性格”。
上图数据可见，科创系主题除了科创100有100只成分股之外，普遍是50只成分股，而平均市值由大到小为科创50、科创信息、科创芯片、科创成长、科创100和科创新材料。这里看平均市值，是为了把握“大小”风格。比如科创50在机构行情中表现更好，而科创100则是小市值概念炒作中更佳。
下面我们具体看看ETF，然后再做横向比较分析。
首先科创50，在过去半年的行业成分出现了变化，也就是半导体、电子和软件为代表的信息技术类的占比从以前的50%提升到了62%，而新能源为代表的工业则降到了24%，而医药的成分比例降到不足4%。
因此可以说，现在的科创50，科技味道有了明显提升。而“把门”的寒武纪的流通市值也达到了300多亿，属于投资科创白马的适合工具。
而科创100是比科创50更小的100只科创股的组合，并非是包含关系，这点需要注意。科创100的平均市值只有61亿，机构更少但更被游资青睐，理论上价值发现空间更大。
科创100是行业分布最为均衡的科创主题，工业、医药和信息技术三足鼎立。这里的工业，里包含了各种专精特新产业，不似科创50里光伏、锂电是大头。又小又均衡，会有一个稳健的表现，而且是科创系中医药成分最高的。
科创信息其实就是去掉了新能源的科创50再补上一些科技股的马甲主题。与科创50一样，中芯国际、金山办公和中微公司是三大巨头，没有了新能源的科创50是啥状态？我们后面再看。
科创芯片就很纯粹了，一揽子半导体科技企业的组合，比科创信息少了软件类的一些龙头股比如金山办公，也是目前两市平均流动市值最小的半导体类ETF，涨起来爆发力十足。
科创成长，经历了一次大调整后有着全新的面貌。也形成了工业、医药和信息技术三强鼎立的格局，工业依然占据主导，而且成分股权重分配极为均衡。
我们8月分析过一次科创成长，对比之下，变化很大。调整之后，平均市值猛降到66亿，可谓是“重生”。
8月的时候，第一大权重还是天合光能的，但现在其已经从所有成分股中消失，我们不理解但这确实让科创成长更为均衡。当时，我们对科创成长的观点，是其并不是成长主题，而是成熟的白马组合，因为天合、晶科、固德威这些都是成熟企业了，现在则大不相同。
不过8月的分析文章，我们也指出，其每个季度一次的调仓会让其“性情大变”，果然发生了！
对于科创成长我们曾指出，8月发这个主题，就是用来抄底用的，毕竟光伏、医药这些跌得离谱，但感性上向上空间也更大了。
最后一个是科创新材料，也是比较边缘化的一个小主题了。这里面原材料占30%，主要也是一些化工材料主题，其实总体算是一个小而美的主题，成分股平均流通市值只有47亿。但问题就是不好炒，投资者不知道投什么概念才用到它，令人困惑。
我们现在大约能发现，科创类主题基本都是围绕着信息技术、工业和医药三个大主题的，横向再看下！
信息技术也就是硬科技的成分，在科创50、科创信息和科创芯片里显著较高，因此如果你是想投硬科技，应该瞄准这几个，不要看见科创就以为是半导体那些东西。
然后是医药，成分比例较高的是科创100和科创成长。注意科创100里的医药股明显要比科创成长里面的“小”，后者机构味道更足，而其他科创主题的医药成分几乎可忽略。
工业方面，科创成长、科创材料、科创100、科创50成分比例较高，但同样需要注意科创成长和科创50里面的“工业”，是新能源为主导的。
放在一起总结下，科创100是最为均衡的科创主题，行业最均衡、成分股最多，科创成长次之；而科创信息、科创芯片是严重偏科的，科创50、科创成长和科创新材料则是各有偏重。
从ETF表现来看，科创信息和科创芯片今年表现更好，还有盈利，而且爆发力很强。这里可以发现科创信息比科创50多了8个点，主要就是里面的光伏成分股无厘头下跌带来的拖累。科创信息由于并非过度依赖半导体，因此比科创芯片还要稳健一些。不过总体上，科创主题的最大回撤程度都不低，弹性很大，因此更需要做好功课把握做多窗口。
过去的表现只是参考，比如科创成长已经“重生”，以后肯定不是这路数了，树立以后的合理预期才更重要：
-科创50、科创100，是科创板投资的宽基，前者偏白马风格，后者更偏小市值；
-科创信息技术、科创芯片，是“产业链安全”、TMT等方向的抓手，爆发力强；
-科创成长和科创新材料，超跌反弹空间预期足；
-行业均衡看科创100和科创成长；
科创系主题ETF有着强大的群众基础，其整体已经是仅次于沪深300的第二大系列ETF了，最大的一只科创50ETF其规模接近1000亿元，寄托了无数投资人的美好愿望。
但愿，接着华为的东风，我滴国科技自立自强走起，让科创系有更好的表现。我们今天的分享，也是为了让大家更好地使用好ETF这种投资工具。
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