恒大重组又泡汤？债权人等了半年还是空欢喜

恒大集团，曾经的中国房地产巨头，如今却成了全球债务最高的企业之一。自去年陷入债务危机以来，恒大一直在与债权人协商重组方案，试图化解逾3万亿的负债。然而，就在原定的重组会议即将召开之际，恒大突然宣布取消会议，重新审视重组条款。这是什么情况？恒大是在玩弄债权人吗？还是有什么更大的隐情？

恒大的债务危机可以说是中国房地产市场的一颗定时炸弹。如果引爆，不仅会影响数百万购房者、供应商和投资者的利益，还可能引发金融市场的动荡和信任危机。因此，恒大的重组方案一直受到各方的密切关注。今年3月，恒大与持有其离岸债券的债权人特设小组达成了初步的重组支持协议 ，看似为解决债务问题迈出了重要一步。

然而，这份协议并没有得到所有债权人的认可和支持。根据协议，恒大将发行新票据来置换原有的债券，并将部分非核心资产分配给债权人。新票据的期限从4年到12年不等，年利率从2%到7.5%不等。而且，在前三年内，恒大不需要支付任何利息和本金。这相当于让债权人接受了一个长期、低息、高风险的投资方案。对于那些希望尽快收回本金和利息的债权人来说，这显然是难以接受的。

事实上，恒大在签署协议后就开始拖延重组进程。原定于6月举行的重组会议被推迟到9月 ，而在9月22日晚间，恒大又发布公告称，由于销售情况不佳，需要重新审视重组条款，并取消了原定于9月25日和26日举行的重组会议。这意味着恒大与债权人之间的谈判将再次陷入僵局。

恒大为什么要取消重组会议？有几种可能的解释。一种是恒大想要争取更多时间和空间来应对其现金流紧张的问题。根据公告 ，截至2021年底，恒大及其子公司只有约21亿元人民币的非限制现金，而其境内有息负债逾期金额达到约2084亿元人民币，境内商业承兑汇票逾期金额达到约3263亿元人民币。换句话说，恒大已经没有足够的钱来偿还其巨额债务。如果按照原有的重组方案执行，恒大将面临更多的资金压力和法律风险。

另一种可能是恒大想要重新谈判重组条款，以争取更多利益或让步。毕竟，恒大并不是一个孤立无援的企业。它背后有着庞大的土地储备、在建项目、物业管理、新能源汽车等业务，以及与政府、银行、供应商等各方的关系。恒大可能希望利用这些资源和影响力，来换取债权人的更多理解和支持。例如，恒大可能希望债权人同意延长新票据的期限，降低新票据的利率，或者接受更多的非现金支付方式。

还有一种可能是恒大已经放弃了重组的希望，准备走向破产清算或重整。这种情况下，恒大可能认为继续与债权人谈判没有意义，反而会浪费时间和精力。恒大可能希望通过法律程序来保护其资产和利益，或者寻求政府或其他第三方的介入和救助。这种情况下，债权人将面临更大的损失和不确定性。

无论恒大的真实动机是什么，其取消重组会议的举动无疑给债权人带来了巨大的打击和失望。毕竟，债权人已经等了半年，还是没有看到重组的曙光。而恒大的债务问题也没有得到任何缓解，反而越来越严重。恒大是否能够成功重组，还是走向破产，还有多少悬念和变数？我们拭目以待。