金陵饭店的“主副业平衡”之问丨中报里的秘密（5）

近年来，由于各种复杂原因积压，不少地方国有酒店集团的发展并不如预期。

国资酒店正面临什么样的挑战？如何由区域化迈向全国？国资酒店“搞副业”靠谱吗？如何做好业务协同？未来，国资酒店集团的发展，路在何方？

作为老牌国有酒店集团，遇到发展瓶颈的金陵饭店也在不断谋变。

今天，我们就通过梳理其年中财报来观察金陵饭店这个样本，深度剖析其谋变之路，试图为行业趟出新路径。

业绩翻身但酒店业务占比较小

金陵饭店在2023年上半年实现营收8.87亿元，同比增长34.7%；净利润3118万元，同比增长916.61%。业绩复苏得益于商务出行叠加休闲旅游需求快速增长。

从各主营业务来看，酒店服务板块实现营收2.68 亿元，同比增长51.16%，毛利率40.13%；

商品贸易板块实现营收5.07 亿元，同比增长34.96%，毛利率10.13%；

房屋租赁板块实现营收0.69 亿元，毛利率85.83%；

物业管理板块实现营收0.38 亿元，毛利率26.96%；

新增房地产销售板块，实现营收86万元。

不难看出，金陵饭店酒店板块营收不足3亿，并非企业第一支柱产业。

在盈利能力方面，2023年第二季度公司毛利率/归母净利率分别为33.01%/5.24%，同比+3.18/+0.81pct。

《酒管财经》注意到，金陵的酒店直营收入（1.37 亿）尚未恢复至2019 年水平（1.45 亿）但净利润却已经超2019 年，相比2019 年增长26%。

经营效率提升是核心原因。

在降本增效上，金陵饭店这两年可是下了不少功夫。

早在去年年初，金陵就提出树立过“紧日子”思想 ，要求做到全员、全要素、全过程成本管控。

管理上，不仅压减“三公”经费，压缩幅度要求达到10%以上，有条件的力争压缩20%以上，还规范采购管理，用数字化技术推进中央集采改革，最大限度节约成本。

营销上，通过“尊享金陵”小程序，以数字化经营手段提升酒店直销水平、实现降本增效。

资金上，坚持“现金为王”，深入推进资金精益化管理，加快资金内部融通，努力降低资金成本。

通过降本增效，金陵今年成功实现扭亏为盈，酒管、物业、苏糖等子公司上半年均保持盈利。

酒店主业开拓不及预期

《酒管财经》注意到，今年上半年，金陵饭店的拓店速度突然放慢，甚至停滞。

按照金陵饭店的规划，2022年就要发展到300家规模，2025年达到500家。

可截至2022年末，金陵连锁酒店签约数为是243家，截至2023年上半年，金陵连锁酒店签约数为242家，反而少了一家。

在去年的电话会纪要上，似乎能够找到答案。

管理层在谈及未来3年直营店拓店的计划时，提出十四五期间，规划8-10家的直营店，保守一点规模，主要还是服务中高端品牌。

金陵酒管总裁李成勇也提到过，金陵要围绕市场发展，规避风险，包括投资、产业布局等等都做做到风险可控。

“求稳”目前来看，似乎是金陵当下发展的基调。

今年的金陵，更多是在保障基本盘的前提下再寻求突破。

尽管金陵已经建立起中高端品牌矩阵，但是每个品牌的定位和发力方向相对缺乏细化。

除“金陵饭店”主品牌外，其他子品牌的品牌力相对较弱，所以拓展进度不及预期，也在意料之中。

此外，老牌酒店普遍存在的问题是很难把影响力辐射到区域以外。

不可否认的是，金陵饭店依旧面临这个问题。

财报显示，北京金陵饭店的经营不及预期，今年上半年净亏损854万元，加上2021年和2022年分别亏损1936万和1026万，已经连续三年净亏。

如何把江苏直营店的管理和运营经验复制到全国其他连锁店，同时保证服务质量一致性，是金陵当下亟需解决的难题。

近年来金陵已经基本完成以华东地区为龙头的全国性扩张布局，以长三角区域为核心，实施北上、南下、西进，挺进藏区的战略取得一定突破，全面向纵深处发展布局。

但目前相较于国内其他大型酒店集团，金陵饭店在全国的影响力仍相对偏弱。

是专注深耕区域市场，还是走向全国？这也是各地方老牌国资酒店下一步需要认真考虑的问题。

多元发展，谋局换道突围？

主业发展缓慢，那就谋局副业新赛道。

近年来，金陵饭店经常受到外界诟病，“金陵饭店更像一个糖烟酒副食品上市公司”。

的确，在金陵饭店商品贸易收入快速增长背后，苏糖公司“功不可没”。

据悉，苏糖公司目前已拥有茅台、五粮液等500多个品种酒水在江苏地区的经销权，是江苏省内高中档酒类品牌的主导运营商。

自2016年起，金陵饭店的商品贸易板块营业收入开始逐年增长，目前已连续增长6年。

2016年—2022年商品贸易营收占总营收的比例分别为30%、31%、32%、41%、50%、48%、55.99%。

而今年上半年，商品贸易营收占总营收的比例更是提升到了57.15%，江苏苏糖上半年净利润1742万元，较2019年增长76.61%。

有人说，金陵的多元化发展已经让其偏离主业。

《酒管财经》认为，这一言论有失偏颇。

2007年上市后，金陵就以五星级金陵饭店为主体，酒店连锁经营为核心构建了“酒店投资管理、旅游资源开发、酒店物资贸易”三大业务板块的发展格局。

目前来看，不管谁占比重高，都是为金陵饭店输送利润的业务板块，不管黑猫白猫，能抓老鼠的就是好猫。

除了烟酒糖，金陵还盯上了预制菜。

据统计，2023年上半年全国餐饮收入24329亿元，同比增长21.4%，是当下国内消费增长绝对的“领头赛道”。

从去年开始，金陵饭店领先于绝大多数老牌龙头餐饮企业，抢先切入预制菜赛道，试图开拓出第二增长曲线。

今年，预制菜仍是金陵发力的重点，但是初入新赛道，产品研发、建立渠道都相当烧钱。

财报显示，金陵食品科技由于营销和研发投入不断增加，今年上半年净亏损239万元。

不过，金陵饭店的经典款金陵大肉包、酱牛肉以及金陵饭店盐水鸭等，都已经成为盒马门店的热销商品。

借助盒马的新零售模式，金陵已经初步完成在预制菜领域起步阶段的布局。

金陵酒管总裁李成勇也认为，随着酒店业不断发展，产业需要细分和精确核算。锦江把产业链拆分做成公司制的盈利中心，这个路径是对的。

目前来看，多元化布局产业链这条新路径，金陵身上能看到很多锦江的影子。

从上面这些动作来看，多管齐下的金陵饭店正试图构筑新的成长曲线。

总的来说，金陵饭店已不再是单一的酒店经营与管理，不仅深耕酒店主业，整合核心资源，还把产业链拓展至餐饮、商贸、养老、文旅等多领域，已初步形成优势互补的产业链格局。

不过，如何做好旗下多元产业良性协同，反哺酒店主业，是金陵接下来要面临的巨大挑战。

统筹丨劳殿 编辑丨阿聪

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