力度很大！银行存款利率又一波下调，释放重要信号

一、存款利率，又降息了！

据证券时报，9月1日开始，多家全国性商业银行将再度下调存款挂牌利率。

这次存款利率下调的幅度很大，且主要针对定期存款和大额存单。

据证券时报记者记者从两家国有大行和一家股份制银行了解，这些银行将下调定期存款挂牌利率，其中，一年期下调10个基点，二年期下调20个基点，三年期、五年期定期存款挂牌利率下调25个基点。

也就是说存款利率下调的幅度最大达25个基点。

相比最近一两年的降息幅度来说，25个基点算是相对较大的了。

最近一两年，贷款层面的降息（LPR）一般是下调5个基点、10个基点，最多也很难超过15个基点。

自从2019年利率市场化改革后，存款基准利率或贷款基准利率基本上是没有了，转而是LPR被视为新的贷款基准利率。而存款利率的下调也更灵活，不再需要像2015年那样基准利率下调后再统一下降。

2022年以来，存款利率已经有好几波下调了。最近一波是今年6月份，但是相比6月份那次，这次的力度明显更大。

存款降息目的之一是鼓励消费、鼓励投资。7月份CPI同比下降0.3%，PPI同比下降4.4%。理论上说，只要CPI涨幅不高于存款利率，银行存款就是正收益。当存款利率下降，或CPI上涨的时候，银行存款的收益率会降低。

中国目前居民存款超过130万亿，会有相当一部分钱因为无法接受收益率降低而去买货币基金、银行理财或者股票。所以存款利率下调的作用就是撬动一部分投资和消费。

现在国家对股市的重视达到前所未有的高度，明确提出要活跃资本市场，这离不开增量资金，存款利率下降也是引导储蓄资金入市的方式之一。

另外，从银行角度上看，存款利率下调是雪中送碳。

一方面，商业银行现在有很大的净息差压力。2023 年第一季度，商业银行净息差为1.74%，资产利润率为 0.81%，同比分别下降0.23个和0.08个百分点。美国商业银行2023 年第一季度净息差为3.31%，接近我国的两倍。

银行利润是补充资金本的重要手段，贷款越多，资本金需求就越大。如果资本金不够商业银行就很难发放贷款或者引发金融风险。如果利润持续下降，就没法补充资金金。

现在是保银行净息差的时候，办法无非是两个，一是降低成本（降低银行借钱利率），二是增加收入，提高贷款利率是银行增加收入最好方式，但现在的背景不现实，只能是控制贷款利率下行的节奏。

存款利率是银行借钱利率，现在已经在降了，另外，商业银行也可以向央妈借钱，最近央行-商业银行之间的借钱利率也有在下降。8月15日，央行7天期逆回购操作，中标利率分别为2.5%、1.80%，较上次分别下调15个基点和10个基点。

也就是说商业银行从央妈那里拿到的钱更便宜了，这是央妈呵护商业银行的表现之一。

另一方面，存量房贷利率打折在即，商业银行利润必然受损，存款利率下调可以作为部分对冲。

对于存量房贷打折多家大行已经明确表态。招商银行行长助理彭家文在近日举行的2023年中期业绩交流会上表示，存量房贷利率下调势在必行，亦是大概率事件。

招商银行行长王良直言，在未来利差收窄的背景下，银行面临着分化，有的银行日子会好过，有的银行日子很难过，有的银行甚至过不下去。

有人做过推算，截至今年上半年，存量的个人住房贷款余额总计38.6万亿元，如果按照60bp的幅度进行利率调整，或将对应减少银行的年利息收入超2000亿元，占2022年银行业2.3万亿净利润的比例约10%。

这种情况下，银行经营压力山大，需要存款利率下调来对冲，我推测还可能用降准来配合，降准能给商业银行提供流动资金，而这种资金是长期的、不用利息的。

存款利率下行也说明政策的“逆周期调节”力度加大。

最近，一线城市开始推行“认房不认贷”政策、证券交易印花税下调、阶段性收紧IPO节奏等。这些都是真金白银的利好举措。

随着这些政策的落地加之接下来将推出的政策，一线城市楼市率先企稳是很有可能的，而明显回暖估计还需要几个月的时间。

二、央行出手了！

9月1日，央行宣布自2023年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。

外汇存款准备金率的作用是增加商业银行能够贷款的美元数量，相当于让市场上的美元不那么稀缺，作空人民币的欲望降低抑制人民币贬值。这是监管层棒打人民币空头，保持人民币汇率稳定的重要体现。

外汇存款准备金率下调说明，人民币接连下跌，目前已经触及政策底，接下来若人民币继续下跌肯定会有更强力的政策出来，保持人民币汇率在合理区间运行。