南方基金：中国ESG投资实践标杆，以可持续发展助推中国式现代化

作为“新基金时代”的开拓者，南方基金一直走在探索前沿、创新前列、实践先行。近日，南方基金发布《中国ESG投资指南白皮书》（简称“白皮书”），从宏观到微观、从现象到本质、从理念到实践，解答ESG投资相关困惑，为中国ESG投资者提供方法和工具参考。白皮书由南方基金与盟浪可持续数字科技（深圳）有限责任公司联合编撰。

2004年，联合国发布《Who Cares Wins》报告，正式提出ESG概念。ESG即环境(Environmental)、社会(Social)和公司治理(Governance)。作为可持续发展的“三大支柱”，ESG已成为全球发展的潮流与符号，同时围绕ESG已经衍生出了崭新的价值理念与治理模式，孵化出了一种包含外部性视角、系统性风险管理以及综合社会价值与绩效提升的投资方式。不同于传统投资，ESG投资是在传统财务分析的基础上，将环境、社会和公司治理等因素纳入公司投资决策流程和分析流程中，从而找到既创造股东价值又创造社会价值、具有可持续成长能力的投资标的。

ESG投资发展至今虽然时间不长，但随着全球经济社会环境的迅速变化，以及不同类型主体在ESG投资实践中的不断探索，ESG投资的内涵和外延已得到了极大地丰富和完善。南方基金作为国内首批开展ESG投资实践的公募基金公司之一，拥有完整ESG投资业务链，发展至今已成为中国ESG投资实践的引领者，是国内践行ESG投资的标杆。

南方基金全面布局ESG，打造可持续投资先进样板

1998年，南方基金作为国内首批规范的基金管理公司正式成立，成为中国“新基金时代”的起始标志，被视为行业的开拓者。ESG投资方面，南方基金不断进行创新探索，为社会创造可持续价值，为人类命运共同体作出积极贡献。

1. ESG根植于投资理念与战略规划

南方基金将可持续发展根植于公司发展理念中，秉持“长期投资、价值投资、责任投资”投资理念，围绕推动社会经济可持续发展，积极开展ESG投资实践与探索。南方基金制定和实施了《南方基金十年发展战略规划(2017-2026)》，将ESG投资全面纳入公司长期战略，深度融入业务发展，致力于将ESG投资业务转化为公司的特色优势。

南方基金设立了宏观和微观两个维度的ESG投资业务目标。在宏观维度上，通过ESG投资推动可持续发展目标的达成，促进生态环境、和谐社会和经济发展的良性循环；在微观维度上，追求逐步建立一套超越单纯财务数据的评估框架，以更多元、更敏锐的触角，识别潜在机遇，预警尾部风险，从而优化投资组合的风险收益比，提高价值创造韧性。

围绕公司战略和业务目标，南方基金设立了由总经理牵头并负责的“ESG领导小组+ESG工作小组”的双层级领导架构，由不同业务条线的高管分别推动ESG在权益、固收、产品、风控等业务条线的落地；此外，公司设立了可持续发展部作为公司ESG推进的专职部门，统筹规划并实际推进全公司ESG投资业务体系的搭建，该设置在国内资管行业处于领先位置。

图1 南方基金双层级ESG投资组织架构

图源：《中国ESG投资指南白皮书》

1. 因地制宜实施ESG投资多元策略

南方基金将ESG融合、ESG筛选策略、ESG主题投资策略、积极持有人策略四大ESG投资策略应用于权益、固收等各类业务条线中，并因地制宜开展ESG投资实践，在满足客户需求创新各类ESG相关资管产品的同时，融入“双碳”、乡村振兴、共同富裕等本土化议题，积极引导社会资源优化配置。

自主搭建全流程ESG投资体系和评级体系。为了能有效推进ESG投资策略的落地，南方基金搭建了“投前+投中+投后”全流程ESG投资体系，在各阶段制定完备的ESG流程制度，并自主研发了既符合国际标准、又具备中国特色的ESG评级体系和数据库。不断探索ESG投资本土化实践，通过将外部数据采集、AI算法和研究员分析评级相结合，实现多源数据融合，并根据行业实质性对评级体系中的指标和权重进行调整，从而进一步提升ESG评级体系的覆盖面、评价维度和评级结果的有效性。截至2022年末，南方基金ESG评级体系覆盖了4381家A股上市公司和6484个发债主体。

图2 南方基金ESG综合评分评估方式

图源：《中国ESG投资指南白皮书》

搭建ESG信息综合平台助力ESG投资实践。高质量的ESG数据是开展ESG投资研究和实践的重要基础，也是实现ESG投研融合的先决条件。为了将非财务数据和另类数据进行标准化应用以解决ESG数据难以采集、计量和对比等痛点，加强ESG数据的本土化应用，南方基金自主搭建了由数据端、模型端、应用端三部分组成的ESG综合信息平台，包含了内外部ESG评级、底层数据、气候相关数据库、研报系统、争议项事件、投票跟踪等多维度ESG资讯模块，既加强了在数据采集、信息汇总以及ESG披露信息横向对比等方面的能力，又为投资组合管理、风险防控、模型构建的整合应用提供了具有本土特色、数智化的工具和数据支持。

图3 南方基金ESG综合信息平台

图源：《中国ESG投资指南白皮书》

创新研发多只ESG基金产品助力可持续发展。南方基金顺应低碳发展趋势，相继布局了ESG主题、新能源、长江保护、碳中和等11只ESG相关基金。此外，南方基金顺应低碳发展趋势，不断丰富ESG产品供应，有序引导资金进入低碳转型企业以及符合可持续发展导向的行业，截至2022年末，南方基金旗下产品绿色投资累计总规模约达2180.58亿元（根据《绿色产业指导目录（2019年版）》口径统计）。

1. 充分发挥机构影响力引导企业践行ESG

作为机构投资者，南方基金通过尽责管理积极行使持有人权利，包括参与公司治理和行使投票权等方式，引导企业提高对ESG表现的关注，改进商业实践，进而提升企业的可持续价值创造能力，降低组合的ESG风险，为客户带来长期、可持续的投资回报。在参与公司治理方面，为更好地推动国家双碳目标的达成，南方基金通过研究员调研、电话会议、电子邮件、问卷调查等方式与企业进行沟通，在遵循企业内部信息管理要求的前提下，深入了解企业在环境、社会和公司治理等方面的表现情况，并通过专业评估给企业提出更具实质性的长期发展建议，从而提高企业对ESG的关注度，优化企业整体的ESG表现。

1. 积极披露ESG投资报告履责使命

南方基金高度重视并率先启动ESG投资信息披露，已连续两年发布《南方基金ESG投资报告》，是国内首家发布 ESG 投资报告的公募基金公司。公司ESG年报编制依据多个海内外ESG信息披露框架，对公司ESG投资理念、管理架构、投资策略、风险管理、应对气候变化、尽责管理、ESG产品等方面的ESG投资实践进行了详细的披露和阐释，积极履行社会责任，为实现高质量、可持续发展贡献资管力量。

此外，南方基金还于2022年发布了《南方基金ESG投资指南》，详细阐述了公司在ESG投资中重点关注的议题，是公司ESG投资全面、规范的指导性文件。2023年，南方基金与盟浪发布了《中国ESG投资指南白皮书》，对国内外ESG投资生态与现状进行了较为透彻的分析，帮助国内处于起步阶段的ESG投资者厘清概念认知、掌握基本要领和树立对标样本。

南方基金在ESG领域的探索与实践获得了国内外多个权威ESG机构及组织的认可与肯定。在联合国负责任投资原则组织（PRI）2022年度负责任投资奖评选中，南方基金“促进气候转型——碳排放数据库的应用”项目作为中资机构唯一代表，荣获“年度最佳ESG纳入实践”和“年度最佳新兴市场行动”两项大奖，这亦是中国公募基金公司首次荣获“PRI负责任投资奖”。此外，南方基金还荣获“第三届IFF全球绿色金融创新奖”、中央国债登记结算有限公司2021年度“ESG业务卓越贡献机构”、深圳市绿色金融先锋创新奖、《财经》长青奖等重要奖项，获得国内外金融领域政要与学者的高度肯定。

南方基金表示，以中国式ESG推进中国式现代化，是新时代资管机构需持续探索的重要课题，正成为资管机构提升自身价值、推动经济高质量发展的重要引擎。南方基金一直走在探索前沿、创新前列、实践先行，希望推动更多ESG理念认同者成为ESG投资实践者，共创可持续美好未来。