重庆
南玻集团原本是一家名不转经传的公司，自从被宝能盯上之后开始频繁出现在公众视野，尤其是其管理团队被宝能血洗之后，被各方叹息，但是也间接引起了监管层的注意，从而对宝能入主万科进行了干预，万科和格力避免了落入南玻集团的下场。
南玻集团的全名是中国南玻集团股份有限公司，位于深圳南山蛇口工业区，南山蛇口是深圳发展的起点和原点，如果是中国的改开先锋是深圳，那么深圳的改开先锋就是蛇口，南玻集团成立于1984年，是招商局轮船等数家公司投资成立的，这个背景和中国平安是一样的，中国平安也是诞生于蛇口的招商局集团。
这样的一家公司，宝能作为深圳的本土企业肯定是了解的，姚振华敢于在二级市场发起凌厉公司进行野蛮收购，肯定是看到了南玻集团的价值和弱点，那么南玻集团的控制权弱点是什么？宝能控股后的得失如何？南玻集团的控制权设计该如何优化？
1、南玻集团的控制权弱点是什么？
弱点一：股权分散
但凡能够在二级市场就被“野蛮人”敲门的上市公司，都具有一个共同的特点，那就是股权过于分散，大股东控制力弱。南玻集团应该是最先被宝能集团盯上的，在2015年上半年就开始在二级市场买入股份。
在2014年底的时候，南玻集团的持股结构如下图所示，单一大股东是中国北方工业公司，持股3.62%，这个持股比例非常低，甚至都没有超过5%的举牌线，中国北方工业背后是国资委100%控股的中国兵器工业集团和兵器装备集团。
不过真正的大股东是另有其人，那就是深圳国际控股公司，通过新通产实业开发公司以及深国际控股公司分别持有2.99%和2.6%的股份，合计持有5.59%的股份，深圳国际控股公司背后是深圳市国资委。
从法律意义上来讲，当时的南玻集团是群龙无首的，但是最大的两个股东分别隶属于深圳市国资委和国务院国资委。总得来说，股权太分散了，前十大股东合计持股也不到13%，典型的无实际控制人的公司，这种公司难道迟早会被野蛮人敲门的。
弱点二：大股东控股的决心弱
股权分散就会引发第二个问题，那就是大股东控股的决心，有些公司的股权分散是不得已的，因为各种原因导致增发稀释持股比例，但是南玻集团的股权分散最核心的原因就是大股东控股的决心很弱，南玻集团最早是深圳国企，是在上市之后逐步减持股份才造成了如今股权分散的结果。
减持股份的过程并非是一两年完成的，而是经历了十几年的时间，这就说明大股东很早之前就有意退出，只是没有接盘人，一方面原来的大股东不断减持，另一方面南玻集团又在不断出售公司资产，2012年出售子公司东莞南玻陶瓷科技有限公司100%股权，交易对价6412万，同年又出售子公司广州南玻玻璃有限公司100%股权，交易对价为4亿元。
2013年8月出售深圳南显科技有限公司100%股权，交易金额2.63亿。同年8月出售深圳南玻显示器件科技有限公司19%的股份，交易金额为4.25亿元。2014年7月出售深圳南玻浮法玻璃有限公司100%股权，交易金额9.18亿元。
从2012年到2014年的3年时间，南玻集团出售子公司股权累计交易金额超过21亿元，这也导致这三年时间公司的净利润较扣非净利润多出了15.24亿元，主要就是依靠出售子公司股权或者资产获利。这三年时间公司分红20亿左右，是公司1992年上市以来累计分红的四分之一。三年时间的分红占到了30年上市时间的四分之一，这背后的目的是不言而喻的。
2、宝能为何能奇袭南玻集团？
要收购一家上市公司，方法有很多，比如通过协商的借壳上市，当然借壳上市具体的方法也有很多，但是这种收购方方式大多是非野蛮的，因为已经获得了原大股东、实控人以及管理层的认可，相互之间只是去谈具体的价码，比如价格、交易结构的设计、管理层和员工的安排等等，宝能是如何做的？南玻集团又是如何反击的？具体的条款是什么？哪些是我们都能学习的控制权干货？下面笔者都会一一详细道来。
