涨价继续 | 已有近1000个中药材价格上涨，产业三大影响显现

今年来，近1000个中药材价格上涨，数据显示：仍处于上升通道。

价格指数：仍处于上升通道

且增长力度强劲

图1：2022.07.01-2023.06.30 中药材综合200指数变化

从综合200指数看：2023年综合200指数仍处于上升通道，且增长力度强劲。2023年6月底，中药材综合200指数达到3574点，与2023年1月的2832.48点相比，增长了26.18%。其中，2023年1季度和2季度增速分别达到了7.23%和17.68%，增长力度依然强劲。

原料解析：品种行情变化特征明显

上涨品种947个，占比35.90%

2023年1-6月，扁鹊集团中药产业大数据中心监控的1587个品种（含相同品种不同品规不同产地，下同）中，上涨品种有947个，占比35.90%；持平品种有1250个，占比47.38%；下滑品种有441个，占比16.72%。而涨幅高达50%以上的品种占比更是达到了24.50%。

2.1 上涨品种：主要集中在小品种及多年低价位品种

表1：2023年1-6月中药材原料上涨TOP50品种

2023年1-6月，在上涨品种中：

涨幅≥200%的有孩儿草、苦瓜、白术、苦瓜、细辛、当归、白术共7个，占比0.74%；

涨幅在100%-200%的有水牛角、当归、猫爪草、山黄皮、细辛、紫菀、党参、细辛等共61个，占比6.44%；

涨幅在50%-100%的有猪苓、僵蚕、胖大海、五灵脂、玄参、香叶、小茴香、金莲花等共164个，占比17.32%；

涨幅在20%-50%的有龙胆、香叶、辛夷、何首乌、牛蒡子、益智等有293个，占比30.94%；

涨幅＜20%的有砂仁、天葵子、苦杏仁、大黄、锁阳、藁本、龟甲、韭菜子、吴茱萸等有422个，占比44.56%。

其中像孩儿草、苦瓜、水牛角、猫爪草、香薷、冬凌草、合欢花、诃子、猪苓、款冬花、五灵脂等社会需求量不足2000吨/年的品种，在2023年上半年中，行情增长远超50%；像白术、当归、党参、牡丹皮、胖大海、白芍、香叶、小茴香、砂仁，社会需求量巨大，但因多年持续在低价位运转，生产调减明显的品种，行情增长普遍高于50%以上。

2.2 下滑品种：主要集中在防疫需求品种和生长周期短品种

表2：2023年1-6月中药材原料下滑TOP50品种

2023年1-6月，在下滑品种中：

跌幅在0%-20%的有酸枣仁、甘遂、金钱白花蛇、巴戟天、薄荷脑、龟甲胶、鹿角胶、乌梢蛇等共332个，占比75.28%；

跌幅在20%-50%的有透骨草、白扁豆、黑芝麻、灵香草、茜草、鱼腥草、大血藤等共97个，占比22.00%；

跌幅≥50%的有淡豆豉、山银花、马鞭草、红豆蔻、五指毛桃、紫苏叶等共12个，占比2.72%。

其中，像车前子、半枝莲、广藿香、罗汉果、蒲公英、芦根、紫苏叶、瞿麦等生长周期较短的品种，由于生产恢复速度快，加上产量激增明显，行情跌幅较大；

像大青叶、菊花、连翘、荆芥、佩兰、紫苏叶、金银花、鱼腥草、绵马贯众、广藿香等防疫需求用药品种，由于连续3年的防疫需求增量，各产区生产已经明显扩大，产能增幅也是达到了近5年峰值。

中药材原料的异常变化，究竟有哪些原因？下面，笔者就从多维度剖析影响中药材价格异常变化的因素。

行业：中药板块遥遥领先

成为投资者最青睐标的

图2：2023年1-6月我国医药行业各板块绝对涨跌幅

从绝对涨跌幅看：中药Ⅱ板块在七大医药工业板块中位于首位，并遥遥领先于其他板块。

2023年1-6月份，中药Ⅱ（申万）板块以928.81%的绝对涨跌幅位居八大板块之首，化学制药（申万）板块以68.56%绝对涨跌幅位居第二；而令人期待的生物制品Ⅱ（申万）板块和医疗服务Ⅱ（申万）板块，则因市场表现欠佳，位居末尾。

在七大医药工业板块绝对涨跌幅和近年国家对中药领域的相关扶持政策驱动下，投资者们对中药板块的投资热度和投资力度仍在不断加强。

2023年上半年货币流通总量增幅

高于2020-2022年同期水平

图3：2022-2023年1-5月份我国社会流通货币总量（M0）比较

从货币流通看：2023年1-5月份流通中的现金累计总量是近4年来最大的。2023年1-5月份我国流通中的现金累计总量达到53.85万亿元，与2020年同期相比，增长26.50%；2023年1-5月份我国流通中的现金平均量达到10.77万亿元，与2020年同期相比，增长26.56%。

图4：2022.01-2023.05 我国社会流通货币总量（M0）比较

从每月货币流通看：2023年每月货币流通总量远高于2022年同期水平。从2022年3月份开始，我国社会流通货币总量开始呈现稳步增长的态势，到了2022年12月开始，每月社会流通货币总量开始超过10.00万亿元。到了2023年1月，当月社会流通货币总量更是高达11.46万亿元。

社会流通货币总量不断增多，投资者积极寻找新的投资方向，而基于近年中医药领域所表现出来的傲人成绩，其无疑成为了投资者们心中的首选。

从上图可以发现，中药材综合200指数是在2022年12月开始迎来高速增长，而我国社会流通货币总量也是在2022年12月开始大幅增量，两者具有明显的相关性，同时也充分表明社会游资和热钱开始进驻中医药领域，推动中医药领域快速增长。

2023年下半年

中药产业预测

1.中医药领域依然是投资者们投资的大方向。中医药产业作为医药大健康中重要的组成部分，在疫情防控3年表现出的成绩有目共睹。随着国家《“健康中国2030”规划纲要》落地实施，国民健康备受关注。同时，近年来国家对中医药产业的扶持力度不断加大，中医药产业将迎来新的征程。作为新兴朝阳产业，必将受到投资者们的青睐。

2.中药原料上涨背后，库存消化却明显受阻。2023年上半年，随着外部游资和热钱进驻中药领域，低价位品种和小品种行情迎来快速暴涨，使得刚性需求的中药材逐渐附带金融属性。但快速增长行情背后，却抑制了品种的流通和需求，导致中药材原料交易持续呈现有价无市的状态，库存消化明显受阻。而随着市场调节作用逐渐生效以及市场热度逐渐降温，下半年将成为库存消化的关键时期。

3.红利影响下，生产激增将再导致生产过剩。目前中药材原料价格仍处于失控状态，而种植户普遍只关心种植收益而忽略了市场存量，在盲目扩大种植情况下，各行情高涨品类将会再次出现产量激增的情况，像车前子、广藿香、金银花、紫苏等品种的断崖式行情，将会在不久的将来继续上演。