北京
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疫苗行业的机会主要是在二类苗，这里面主要有两个发展方向：
一个方向是多联多价疫苗。所谓多联疫苗，指的是注射一种疫苗可以预防多种疾病。所谓多价疫苗，是指只能预防一种疾病，而这种疾病可由多种病原体引起，多价对应的是引致一种疾病的一种细菌的多种血清型病原体。可能听起来不好理解，其实就是通过更少的注射次数和注射剂量来预防更多的疾病，比如过去你需要去打3针才能达到10分的预防效果，多联多价疫苗就是让你打1针就达到100分的预防效果，甚至有业内专家说，疫苗的最终形态就是“一针疫苗可以预防所有疾病”。
另一个方向就是新型疫苗。大家可以看看文稿中国元证券的一张图，梳理了目前各国的免疫规划。比如像HPV疫苗等在国外已经纳入免疫规划，而在国内市场渗透率很低甚至是空白的品种，就算新型疫苗。就像HPV从0到100亿一样，他们也会从0到1创造一系列新的市场。除了前面讲到的流感疫苗、HPV疫苗，还有13价肺炎疫苗、带状疱疹疫苗、EV71疫苗等，大家现在可能接触的还不多，其实很多也像HPV一样供不应求，比如用于预防小孩手足口病的EV71疫苗。
当然，机会与风险永远是孪生兄弟。二类苗虽然市场空间大，但风险也更大。由于市场化程度比较高，所以之前出了不少问题，尤其是2016和2018年的两件行业丑闻影响很大。一个就是2016年的山东疫苗事件，另一个就是2018年臭名昭著的长生生物事件，都是生产或者流通环节不规范，导致不合规的疫苗大批量流向市场，严重威胁了老百姓的生命安全，而国家目前就是严厉打击这类行为。长生生物曾经还是一个挺有名的牛股，后来丑闻曝出股价暴跌99%，最后直接退市。
这也是投资医药行业必须注意的一点，医药公司虽然长期看业绩很稳定，但由于行业的特殊性，一旦出事就是大事，二级市场的牛股也有可能让你血本无归。
