水皮杂谈：放过万达又何妨？

屋漏偏逢连阴雨。

万达今年流年不利，利空消息一个接一个，走背字走到这地步，吃瓜群众除了同情也就只有同情。

19亿股的万达商管股权，价值多少？

万达没有上市，没有确定的价格可以参考，但是根据此前私募的估值，价值在1000亿左右，按照一般人的思维，万达要惹多大的官司才需要诉讼保全如此巨额的资产？以目前万达的状态又如何能应付如此的债务？万达会不会成为恒大第二？

但是，实际上，涉及的纠纷金额不过10个亿左右！

10个亿左右的官司冻结万达千亿的资产，这个力道的确有点过分了，与其说是财产保全，不如说是意气用事，老话说打人不打脸，更何况还是同道中人，曾经的合作伙伴呢？

10个亿的官司，实话实说，冻结对应的资产2-3倍都可以理解，超过100倍的比率，其实没必要，也不应该，对谁都没有好处。

对万达肯定是没好处的，对诉讼方也没什么好处，对法院而言当然也谈不上什么好处，反而招来大家议论纷纷。

10个小目标惹上大麻烦，可见万达的资金链的确陷入了困境，而导致万达走到这一步的原因是复杂的，有行业的因素，但又不完全是，和其他的开发商相比，万达去地产化是最早的也是最坚决的，轻资产战略也是卓有成效的，也正因为此，在最困难的至暗时刻，万达甚至可以伸出援手接济陷入绝境的同行，当然也借此扩大了万达广场的地盘。万达的问题还是在于上市，像万达这样已经拿到证监会海外上市小路条但是居然能够三次聆询都过期的公司绝无仅有，过去很少见，现在很少见，估计今后也很少见。

点背不能怨社会，只能说万达的运气实在太差，早年间的事不提也罢，A股对房地产的融资事实上是关闭的，明白这一点的万达只能去香港上市，但是2014年上市的万达赶上了香港的大熊市，股价长期低迷，跌破了发行价，相比国内则正是上一轮的人造牛市，王健林二话不说私有化退市回到国内排队，但是人算不如天算，赶上房住不炒地产上市之门又瞬间关闭，兜兜转转，起起伏伏，万达不得已还只能去香港挂牌，只不过上一次是万达集团，这一次只是珠海商管。体量不可同日而语，业务更是今非昔比，但即便如此，又赶上证监会修订中国企业海外上市规范，不知不觉之中就拖到了现在，好消息是证监会发出了新的问询函，坏消息是上市的不确定引发了系列的连锁反应，比如海外债券的提前赎回，比如银行信贷的提前归还，比如对赌资金的赎回，尽管万达一再澄清风险可控，但是，谁能拍胸脯一切OK？

万达是目前中国最大的商业地产企业，仅万达广场在全国就有500余座，万达院线也是全中国最大的院线，票房占比超过15%，万达的宝贝王也是全国最大的幼教品牌，门店遍布全国，万达广场每年新增就业的人口就达20万左右，其中10万是应届大学生。这些年，万达走过不少弯路，也经历过壮士断腕之痛，但是方方面面总体而言对于万达是友善的，政府如此、同行如此、投资者如此、吃瓜群众也是如此，没人愿意看到这么一个连续10多年都拿到中国慈善奖的企业因为非经济的因素而陷入流动性陷阱，更没有人去处心积虑地搞垮这么一个每年创造百亿税收的民营企业，更何况是在这样一个“三箭齐发”拯救地产行业连证监会都网开一面放行重组并购的市场背景下。

万达需要时间，需要理解，需要帮助。

说雄心也好，说野心也好；说乐观也好，说自信也好；说盲目也好，说侥幸也好；反正万达已经为其选择付出了代价，付出了教训，付出了心血，“上天有好生之德，人有恻隐之心”，多点担待，多点成就。

阿弥陀佛。