身价160亿的长沙夫妻，42亿猛投芯片

记者丨何己派 编辑丨陈晓平

长沙做芯片的曾万辉夫妇，很敢下注。

6月的第一天，两人实控的景嘉微发布公告，准备定增募资不超过42亿元，投向高性能通用GPU芯片研发及产业化项目等。

景嘉微是国产GPU龙头，国内少有的能成功自主研发GPU且产业化的企业。

实控人为曾万辉、喻丽丽夫妻档，二人分任董事长和副董事长，夫妇合计直接、间接持有公司36.68%的股份。

截至6月7日，景嘉微市值436.47亿元，按此计算，二人身价约160亿元。

《新财富》杂志的最新统计，夫妻二人位列2023长沙富豪榜第五。

此次定增，关系景嘉微能否打破英伟达垄断，做大GPU芯片规模，意义深远。

42亿起谈

GPU属于AI算力的硬通货，市场需求暴涨，英伟达赚得盆满钵满，黄仁勋一举一动牵动行业。

曾万辉夫妇代表的一众国产选手，也按捺不住了。

“国内自主高性能GPU芯片长期供应不足”“2027年央企国企计划100%完成芯片在内的国产信创替代”……

在官宣定增的报告里，景嘉微多维度阐述加快国产GPU开发的重要性。

它也一语道出了国产选手面对的冷酷现实：

全球GPU市场由少数国外企业垄断，PC独立GPU领域，英伟达的市场份额，多年保持75%-88%之间，其余蛋糕也由AMD、英特尔瓜分。

“GPU市场规模不断扩大，但真正从中受益的，仅限英伟达、英特尔和AMD等少数国外企业。”夫妇为首的董事会公告中说道。

自主开发高性能GPU芯片，是这家公司定增的重头戏。

其募集的42亿资金，将用于GPU芯片研发及产业化、通用GPU先进架构研发中心两个项目，总投资金额47.46亿元。

其中，37.8亿元投资，花在高性能GPU芯片的研发上，主要面向图形处理和高性能计算领域，包括游戏、专业图形渲染、数据中心、人工智能等，是对GPU性能要求较高的场景。

投资的9.64亿，则供建设前瞻性技术研发中心，开展课题研发，掌握前沿技术。

夫妇俩扎根长沙多年，其意识到离沿海一线城市较远，人才吸引力有限，因此，研发中心选址江苏无锡，落子长三角。

两个项目，一个着眼当下，贴合业务加紧研发；一个着眼未来，拔高创新和技术水平。

截至3月末，景嘉微总资产38.8亿元，货币资金只有7.3亿，42亿元的募资，将助夫妇将资产规模扩大一倍，手头现金大涨约6倍。

作为具备自主知识产权的少数国产GPU企业，景嘉微有其稀缺性。

天眼查显示，自2018年底，国家集成电路产业投资基金开始投资公司，一直是第二大股东，最新持股比例7.08%。

奋力追赶

在业内，景嘉微相对低调，曾万辉夫妇公开露面甚少。

这是一家纯正湘军力量打造的企业，对军工电子行业钻研颇深。

公司核心班底，基本来自国防科技大学。

高管团队里，董事长兼总裁曾万辉、高级副总裁余圣发、副总裁胡亚华，均为国防科大硕士，三人搭档很早，年龄超过50岁。

曾万辉

2006年，36岁的曾万辉，放弃北京事业单位的工作，携妻子回到长沙，入伙同学胡亚华和师兄饶先宏成立的景嘉微，彼时公司总注册资金50万元，夫妇俩注资40万，后成为实际控制人。

发展早期，三人约定，曾万辉负责市场开拓，不领工资；饶先宏负责软件开发，胡亚华负责硬件开发，二人每月工资3000元。

公司刚成立没多久，接到一家研究所委托，开发一款芯片显卡驱动软件，这个项目让核心团队意识到，GPU芯片作为图显产品的核心，潜力巨大，开始投入资源，转攻该领域。

2014年，景嘉微依托自主研发，耗时8年时间，首款GPU芯片JM5400一次性流片成功，在我国关键核心场景，打破国外GPU的垄断。

来源：视觉中国

以此为起点，景嘉微乘胜追击。2018年测试JM7200系列，在民用市场实现中低端国外显卡的替代。

2021年，JM9230流片成功，隔年，JM9系列第二款图形处理芯片成功研发。

目前，JM7系列已在通用领域广泛应用，JM9系列芯片逐步在政务、电信等多领域的试点应用。

三代芯片系列，研发周期分别为8年、4年和3年，逐渐缩短，夫妇带领的团队，走得很稳。

从性能来看，景嘉微的JM9系列有较大提升，以JH920来说，采用14nm工艺，关键指标上，该芯片像素填充率为32G Pixels/s，单精度浮点性能为1.5TFlops。

业内观点，JM9大体追平英伟达在2016年发布的GTX1050，像素填充率、浮点性能略低，显存带宽、显存容量有优势，功耗上更胜一筹，仅30W。

这意味着，相较龙头，有大约5年的技术代差。

大展拳脚

当前，ChatGPT掀起大模型混战，科技企业疯抢算力资源，GPU芯片，越卖越贵。

英伟达A100，5个月涨价四成，目前售价约10万元人民币，仍是一卡难求。有消息称，英伟达AI GPU的生产订单已满至年底。

这个时点，曾万辉夫妇若抓住机会，成功募集42亿，将带领公司重构业务。

景嘉微本起步于军用产品，直到2022年上半年，图形显控、小型专用化雷达的收入超过芯片，占到至六成，毛利率在70%以上，也高出芯片不到50%的水平。

“单靠军品、信创这类政策保护性的单子，很难做大，真正的市场是刀山火海。”

一位计算机硬件从业人士的点评，道出了夫妇俩坚决转向民用GPU芯片的缘由，市场空间广阔得多。

根据IDC数据，假设与全球GPU芯片市场增速相同，预计2030年，中国GPU芯片规模将达5377亿元，2021年只有377亿元。

当然，夫妇俩眼前挑战也大，首先业务有压力。

2022年，景嘉微营收11.54亿元，芯片收入同比下滑41.74%，经营活动产生的现金流量，净额为-2.97亿元。

1-3月情况不见好，总收入同比下滑81.98%，亏损7067.87万元，由盈转亏。

“受公司所在行业政策波动影响，市场需求萎缩，导致公司芯片产品销量减少。”景嘉微管理层解释，业绩波动是受市场波动的影响。

更重要的是，景嘉微必须要尽快拿出更强GPU产品，缩短与头部公司差距。这方面，官方披露的信息不多。

围绕GPU的布局，夫妇俩已延伸到产业生态。

官宣定增的1个月前，景嘉微公告称，计划投资2亿元，成立产业投资基金，重点挖掘高端芯片、器件及传感器的投资机遇。

“公司会根据战略发展规划，适时开展并购等工作。”管理层表示。

对53岁的曾万辉而言，新的创业周期开始了。所幸，赶上一个大机会，而手中的筹码，已不是当初的一穷二白。