比亚迪弃票据而用迪链？

2020年以来，比亚迪应付账款余额快速上升，迪链的签发规模不断攀升，而应付票据余额快速下降，让人不得不怀疑比亚迪是不是在抛弃票据。但我最近发现事情好像也没有这么简单，比亚迪应付票据下降的同时，应收票据规模又在快速上升。

一、全面拥抱新能源汽车，产能狂飙

2021年以来，在新能源汽车的强劲需求下，比亚迪不断扩张新能源汽车整车及核心零部件产能，提升交付能力。同时，比亚迪自2022年3月起停止燃油车整车生产，成为全球首家停产燃油车的车企，全面拥抱新能源汽车业务。

2021、2022两年间，比亚迪新能源汽车产量分别达到60.7万辆、187.7万辆，同比增速高达213%、209%，从中可以一窥比亚迪产能扩张速度。2022年，比亚迪实现营业收入4241亿元，同比增长 96%，其中汽车、汽车相关产品业务收入3247亿元元，同比增长 152%。在产能扩张和营收增长的背景之下，比亚迪应付款项也同步快速上升。

二、应付账款与应付票据分道扬镳

2018年以前，比亚迪应付账款和应付票据基本保持同步增长，两者占比基本维持在1:1的水平；但从2020年开始，比亚迪应付账款和应付票据开始“分道扬镳”，应付账款快速上升，应付票据快速下降；2022年末，比亚迪应付账款余额达到1404亿元，应付票据则仅为33亿元，应付票据占比仅为2.3%。

比亚迪应付账款的快速增长与迪链（比亚迪应付账款电子债权凭证）的使用密不可分。自2018年11月第一条迪链诞生以来，迪链的签发规模保持快速增长：

• 2020年8月，迪链签发额突破100亿元；
• 2022年1月，迪链签发额突破1000亿元；
• 2022年8月，迪链签发额突破2000亿元；
• 2023年1月，迪链签发额突破3000亿元；
• 2023年5月，迪链签发额突破4000亿元。

按照4个月迪链签发额增长1000亿元计算，仅2023年1年迪链的签发额将突破3000亿元。从以上信息很自然就能推论出：比亚迪正在加大迪链这类应付账款电子债权凭证的使用，减少用票据进行支付结算。但是事情似乎也并没有这么简单，比亚迪除了自己开票进行支付外，也可以接收票据再进行背书支付。

三、应收票据大幅上升

最新的比亚迪财务报表中并无应收票据科目，比亚迪收到票据后一般会进行贴现或支付，余下的票据计入应收款项融资科目下。我们依然可以查到其已贴现与背书票据余额数据，再加上应收款项融资科目下的票据余额，本文以三者之和代表比亚迪应收票据，实际是比亚迪收到过的未到期票据。经整理，2015-2022年比亚迪上述三项科目之和代表的应收票据余额变化如下：

可以看到，2019年以来虽然比亚迪应付票据快速下降，但应收票据规模却在快速增长。2022年末，比亚迪应收票据余额为932亿元，同比增长77%；其中应收款项融资中还持有的票据78亿元（银票），已在银行贴现的银票528亿元，已背书给供应商的银票326亿元。

在对待应收票据的问题上，比亚迪持有的票据余额每年保持相对稳定，近几年用于贴现和背书支付的票据快速上升，尤其是2019年以来贴现的票据，这可能与近几年票据利率处于相对低位有关，票据贴现是一个更优的选择。

因此，比亚迪应付票据下降的原因也有可能是收到的票据太多了，不需要额外开票去用于支付。但不可否认，比亚迪采用迪链进行支付结算的增长势头确实猛。

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