湖南
一、基本情况对比
变形高温合金是指以铁、镍、钴为基，能在600℃以上的高温环境下抗氧化或耐腐蚀，并能在一定应力作用下长期工作的一类金属材料。变形高温合金不但是我国生产和研制新型航空发动机需要的重要材料，而且在舰船制造、工业燃气轮机、航天飞行器、火箭发动机、核反应堆和化学工业等领域应用广泛，但由于其优良的耐高温、耐腐蚀、抗疲劳等性能，已经应用到电力、石油石化、汽车、冶金、玻璃制造、原子能等工业领域，从而大大扩展了对高温合金的需求，是一种十分重要的高温材料。当前，变形高温合金总体上向承温更高、精密成形和低成本方向发展。通过不断挖掘合金潜力，采用新技术、新工艺，可大幅提高变形高温合金材料的质量和性能，满足我国先进航空发动机的需求。我国变形搞完合金的重点企业主要有图南股份和钢研高纳。
图南股份VS钢研高纳基本情况对比
资料来源：企查查、智研咨询整理
相关报告：智研咨询发布的《2023-2029年中国高温合金行业市场竞争力分析及发展前景展望报告》
二、经营情况对比
随着我国航空航天产业的快速发展和“一带一路”的推进，给我国变形高温合金行业的发展带来了机遇。2019-2022年两家企业的资产总额不断扩大，2022年图南股份的资产总额为18.86亿，钢研高纳的资产总额为62.92亿，钢研高纳的资产总额远超过图南股份。
2019-2022年两家企业资产总额情况（亿）
资料来源：公司年报、智研咨询整理
从营业收入来看，两家企业的营业收入均呈现上升的态势，2019年图南股份和钢研高纳的营业收入分别为4.84亿和14.46亿，2022年分别上升到10.32亿和28.79亿。
2019-2022年两家企业营业收入情况（亿）
资料来源：公司年报、智研咨询整理
两家企业的营业成本也同样不断增长，2019年图南股份和钢研高纳的营业成本分别为3.9亿和12.34亿，2022年分别增长到7.83亿和24.94亿。
2019-2022年两家企业营业成本情况（亿）
资料来源：公司年报、智研咨询整理
2019-2022年两家企业的毛利率则呈现波动变化，2021-2022年图南股份整体毛利率更高。2022年图南股份的毛利率为35%，钢研高纳的毛利率为27.68%。
2019-2022年两家企业毛利率情况（%）
资料来源：公司年报、智研咨询整理
三、业务布局对比
随着航空发动机、工业燃气轮机等下游领域对变形高温合金需求不断增长，带动相关企业变形高温合金业务营收不断扩大。2019-2022年两家企业的变形高温合金业务收入呈现不断上涨态势，2022年图南股份和钢研高纳的变形高温合金业务收入分别为3.19亿和6.94亿。
2019-2022年两家企业变形高温合金业务收入（亿）
资料来源：公司年报、智研咨询整理
2019-2022年两家企业变形高温合金业务成本也不断增长，2022年图南股份和钢研高纳的变形高温合金业务成本分别为2.39亿和5.59亿。
2019-2022年两家企业变形高温合金业务成本（亿）
资料来源：公司年报、智研咨询整理
从2019-2022年变形高温合金业务毛利率情况来看，图南股份的变形高温合金业务毛利率变动相对稳定，保持在25%-28%上下浮动，2022年图南股份的变形高温合金业务毛利率为25.18%，而钢研高纳的变形高温合金业务毛利率除在2020年达到28.52%，其余年份保持在19%-21%，2022年钢研高纳的变形高温合金业务毛利率为19.51%。
2019-2022年两家企业变形高温合金业务毛利率情况
资料来源：公司年报、智研咨询整理
四、研发投入对比
从研发投入来看，两家企业的研发投入金额不断增加，钢研高纳与图南股份的研发投入金额差距拉大，钢研高纳的研发投入涨幅明显，2022年图南股份和钢研高纳的研发投入金额分别为0.54亿和2.16亿。
2019-2022年两家企业研发投入金额（亿元）
资料来源：公司年报、智研咨询整理
钢研高纳的研发投入占总营业收入的比重快速上升，图南股份的研发投入占比相对稳定在5%-7%,2022年图南股份和钢研高纳的研发投入占比分别为5.21%和7.5%。
2019-2022年两家企业研发投入占比（%）
资料来源：公司年报、智研咨询整理
五、结论
通过对比两家企业的变形高温合金业务的主要指标，钢研高纳在变形高温合金业务的各项指标上要优于图南股份。
两家企业主要指标
资料来源：智研咨询整理
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