欧洲能源危机结束了吗？

欧洲能源因供应短缺出现价格飙升的局面正在缓解。

上周四（5月18日），欧洲天然气价格自能源危机爆发以来首次回落至正常交易区间。素有“欧洲天然气价格风向标”之称的荷兰TTF天然气期货价格跌破每兆瓦时30欧元，达到2021年6月以来的最低水平。本周一（22日），TTF价格再次下跌1.5%，此后保持在该水平。

最近几周，欧洲天然气价格预计将继续走低，这一现象意味着欧洲大陆夏季的天然气能够确保安全供应，但充足的储备并不意味着该地区能够避免去年的能源危机再次重演。

气价持续下降

俄乌冲突以来，欧洲天然气价格进入高位。去年夏天，TTF价格曾飙升至正常水平的10倍以上，最高达到逾340欧元/兆瓦时的峰值。去年冬天，有关欧洲能源危机的哀嚎声不绝于耳，但最终在天气等因素助力下逃过一劫。

进入今年，欧洲气价下跌趋势已经非常明显。自3月底以来，TTF天然气价格连续下跌，累计跌幅约30%。

天然气价格下降也表明，随着交易商在冬天之前持续补充库存，以及该地区相对不温不火的天然气需求，目前欧洲天然气的库存量已经充足。

根据欧洲天然气基础设施行业机构的数据，目前欧洲天然气存储量已接近65%，比之前5年的平均水平高出近五分之一。

RBC Capital Markets也在一份报告中预测，欧盟将在11月1日之前实现90%的自给自足目标，甚至可能在7月下旬至8月初就达到这一水平。

能源危机爆发后，欧盟大幅增加管道和液化天然气进口，增加从美国等国进口原油，并增加核能和煤炭的使用，同时增加可再生能源的产量，从供应面上积极填满库存。此外，亚洲对现货液化天然气的需求不足也是欧洲天然气价格走低的因素。

RBC报告预测，由于美国天然气出口商尚未获得亚洲买家新订单，向欧洲出口的液化天然气创下历史新高，因此最近几周低迷的欧洲天然气价格预计将继续走低。

仍未摆脱危机

虽然欧盟夏季的天然气供应能满足需求，但RBC报告认为，现在说欧盟能避免冬季的价格冲击仍为时过早。

“储备充足并不一定意味着能避免危机”，RBC分析认为，“自俄乌冲突爆发以来，欧洲政策制定者的一个重点一直是确保在冬季之前充分储存能源。然而，在整个欧盟层面，目前最大存储容量约为2022年消费量的25%，欧盟各国间的差异也很大，这些风险敞口的累积规模意味着即使100%满仓进入冬季，也可能无法保证在今年冬天汽价不会飙升。”

除此之外，美国液化天然气出口量在4月份达到创纪录的810万吨，超过了3月份创下的历史纪录，而且直到明年年中都没有新项目启动，这说明进一步的出口增长空间可能有限。如果今年晚些时候全球市场出现能源需求，美国不太可能像去年那样向市场供应增量液化天然气，这一因素势必影响价格。

国际能源署在其最新的季度天然气市场报告中表示，今年全球天然气的供需平衡“受到异常广泛的不确定性影响”，包括天气、液化天然气的可用性以及俄罗斯输往欧洲的管道天然气进一步下降的可能性。

美东时间5月21日，国际能源署(IEA)负责人在日本G7峰会间隙接受采访时表示，自俄乌冲突引发能源危机以来，尽管欧洲在减少对俄油依赖、缓解能源危机方面可能已经做得很好，但仍未摆脱困境。

他提到，欧洲近期在能源领域仍面临三大不利因素：中国需求回暖、美国债务违约风险以及对俄能源的依赖仍存。

不过值得庆幸的是，即使天然气价格随着冬季临近而再次上涨，也很少有人预计价格会接近危机最严重时的峰值。