比特币（BTC）减半不到一年，周期理论还靠得住吗？

比特币减半是加密世界中许多人关注的话题。从历史上看，它通常是新一轮牛市的催化剂。这篇推文是关于我对比特币周期的分析。

什么是比特币减半？

比特币减半是一项旨在减少矿工获得区块奖励的计划。在比特币于2019 年推出时，矿工可以从每个区块获得50 BTC 奖励。之后每经过大约四年时间，这个奖励会减少为此前的一半。

2012 年减半：每个区块25 BTC 奖励
2016 年减半：每个区块12.5 BTC 奖励
2020 年减半：每个区块6.25 BTC 奖励
2024 年减半：每个区块3.12 BTC 奖励

减半的目的

由于比特币创建于2009 年（2008 年全球经济危机之后），其目标是成为一种不受通货膨胀影响的法定货币的替代品。因此，减半对于创建通货紧缩的货币协议至关重要。

一些误解

人们普遍认为，比特币每4 年产生一次牛市，每4 年发生一次减半。

这并不完全正确。具体时间不是准确的4 年，而是取决于出块时间，每210,000 个区块发生一次减半。

供需法则

从历史上看，比特币减半发生后几个月总是伴随着牛市。这是供需法则导致的，资产越稀缺，随着需求的增加，它的价值就越大。

因此，价格与减半之间的关系是由需求决定的，这并不意味着价格一定会上涨。由于区块奖励减半，即使买家数量不变，也将有助于提高价格。这就是供求规律的运作方式。

预测

每个人都试图「预测」周期，渴望抓住比特币的顶部和底部来提高投资组合的收益。

但「预测」往往是最困难的，因为许多事情可能会破坏我们的理论基础：

• 黑天鹅（Covid、战争等）
• 意外事件（FTX + LUNA 崩溃等）
• 白天鹅（货币政策的变化等）

所以，拥有开放的心态很重要。

无论如何，周期都是为我们提供更好导航的「指南针」。如果将比特币的价格历史与200 多年的传统金融相比，它相对较新，但也是我们所需要的分析数据。

4 年周期

有许多指标应用于比特币图表，但最让我着迷的是4 年周期，我们可以从中发现一些有趣的相关性。

2014 年-2017 年

从2014 高点到2017 高点：周线大约211 根柱，1477 天。
从2015 年底部到2018 年底部：周线大约205 根柱，1435 天。

2017 年-2021 年

从2017 年高点到2021 高点：周线大约204 根柱，1428 天。
从2018 年底部到2022 年底部：周线大约205 根柱，1435 天。

如你所见：

从一个高点到下一个高点，或者从一个底部到下一个底部，周线图表中都有约200 根柱。这是一个有趣的相关性，它表明了价格的周期性。

2021 年-2025 年呢？

所有人最关心的问题来了：

2025 年，比特币会达到一个高点吗？相应地，2026 年会有一个底部吗？

请记住，这只是你整体计划中需要考虑的一个方面，最好的方法始终是逐级评估。但它很迷人，不是吗？

流通比例

另一个需要考虑的因素必然是减半将产生的影响。

在第一次减半时，比特币流通量大约是1050 万枚，而现在，流通量超过了1900 万。

因此，下一次减半的影响可能会减小，因为比特币总供应量的90% 已经在流通了。

收益递减

随着大众意识的普及和流入市场资金的增长，我们可以获得的回报率也会逐渐降低。这可能是新金融资产和行业的自然演变：

• 更规范
• 流动性更强
• 更多采用

如果，加密市场有一天达到证券市场的规模，会发生什么？我们可以猜测，波动性减小。

如果我们比较周期回报率，会发现：

• 从2012 年减半到2014 年峰值：11,000%
• 从2016 年减半到2017 年峰值：3685%
• 从2020 年减半到2022 年峰值：685%

如你所见，回报率有明显的下降趋势，但仍旧非常可观。

总结

如前所述，当我们决定何时买入/ 卖出时，我们不能只依赖于周期。过去的表现并不能保证未来的表现。但它们可以辅助我们决策，作为我们考虑因素的一个方面。

这个行业仍然很小，很容易受到投机行为的影响，当大多数人相信某件事时，这种行为的影响往往会被放大。然而，比特币减半并不是空谈，是协议中写明的技术特征，这是始终要记住的事情。

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