业绩低谷、罚单不断，中小券商2022年各有难念的“经”

2022年，受市场波动等因素影响，券商业绩集体“失速”。根据中国证券业协会统计，140家证券公司2022年度实现营业收入3949.73亿元，同比下降21.38%；实现净利润1423.01亿元，同比下降25.54%。

记者据WIND不完全梳理，2022年，西南证券、中原证券、长城证券等营收降幅在四成以上；财达证券、国海证券、西部证券等净利润降幅在五成以上。恒泰证券、中天国富等去年亏损，其中，前者亏损超15亿元，后者亏损在12.7亿元以上。

外资控股券商同样陷入业绩困境。中国证券业协会公布的9家外资控股券商中，包括瑞信证券、野村东方国际证券、大和证券、星展证券和汇丰前海证券在内的5家券商，净利润均出现5000万元以上的亏损。其中，瑞信证券由盈转亏，野村东方国际证券净利润同比下跌165.53%。

除面对业绩下滑的压力，一张张罚单摆在中小券商面前。就在近期，因豫金刚石45亿定增旧案，东北证券被证监会合计被罚没逾750万元。

恒泰、中天国富亏损均超10亿

2022年，证券行业步入业绩低谷，龙头券商同样业绩遇冷——海通证券、光大证券、招商证券营收降幅在三成以上；东方证券、海通证券净利润降幅超四成。

中小券商更是举步维艰。红塔证券2022年营收、净利润双双大降，营收8.36亿元，同比下降87.58%；净利润0.39亿元，同比下降97.56%。

还有部分券商陷入亏损。恒泰证券（港股恒投证券,01476.HK）在2022年亏损超15亿，主营业务营收全线下滑。

恒泰证券此前在港交所披露的年报显示，2022年公司实现营业收入27.25亿元，同比下降28.74%；净利润-12.86亿元，同比下降560.66%；亏损15.02亿元，同比下降623.87%。

同时，公司自营、经纪等多个业务条线均出现收入下滑。

部分非上市券商也步入业绩谷底。据中国证券业协会官网，中天国富2022年实现营业收入-9.01亿元，归母净利润-12.79亿元。

“公司经营业绩不尽如人意，既有客观原因，也有主观因素。”中天国富在年报中称，客观原因方面受到经济下行等多重因素影响，证券行业业绩整体承压。

主观因素有三点：一是公司过往执业理念积累的风险集中暴露，多单股权项目被撤否，对收入产生较大影响；二是由于投资团队对市场趋势研判不足，未有效把握行业结构性机会及个股机会，同时投资品种较为单一，导致自营业务亏损较大；三是公司人员流失较多，新团队引入不及预期，导致储备项目推迟推进，新项目未能有效弥补缺口。

此外，记者据WIND不完全梳理，2022年，西南证券、中原证券、长城证券等营收降幅在四成以上；财达证券、国海证券、西部证券等净利润降幅在五成以上。

不仅业绩惨淡，还吃了罚单

业绩惨淡的同时，部分中小券商还因在项目中未勤勉尽责，吃了罚单。

就在近期，东北证券因豫金刚石旧案被处罚。

5月14日晚间，东北证券称收到证监会《行政处罚事先告知书》，公司涉嫌在郑州华晶金刚石股份有限公司(简称“豫金刚石”) 2016 年非公开发行股票及持续督导期间未勤勉尽责案，已由证监会调查完毕，中 国证监会依法拟对公司做出行政处罚。

经查明，东北证券系豫金刚石 2016 年非公开发行股票项目保荐人，在持续督导期间未勤勉尽责， 公司出具的 2016 年至 2018 年度相关持续督导及现场检查报告存在虚假记载。期间公司该项目保荐代表人为于国庆、葛建伟、傅坦、郑克国、张旭东。

证监会拟决定，对东北证券责令改正，给予警告，没收保荐业务收入 188.68万元， 并处以 566.04万元罚款；对于国庆、葛建伟等5名直接负责人处以5万元至20万元不等的罚款。

豫金刚石于2010年3月登陆创业板，曾头顶“人造钻石龙头”光环，2015年、2016年两次定增，累计募集资金近50亿元。因涉嫌重大财务造假，豫金刚石在去年6月遭摘牌退市，公司及多位高管被证监会处以罚款合计3595万，实控人被终身禁入市场。

豫金刚石已退市，昔日的定增项目保荐机构东北证券仍难逃追责。

东北证券曾称，因在执行豫金刚石2016年非公开发行股票项目中，涉嫌保荐、持续督导等业务未勤勉尽责，所出具的文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，证监会决定对公司立案。今年2月6日，因豫金刚石定增旧案，东北证券突遭立案。

从基本面来看，东北证券正遭遇业绩下滑。去年全年，公司实现营业收入50.77亿元，较上年同期减少32.1%；实现净利润2.31亿元，较上年同期减少85.78%。

与此同时，东北证券的资产规模也在减少。截至去年年末，公司总资产为788.99亿元，较年初减少1.54%。

向前回溯，去年年初，中天国富因鑫甬生物项目被处罚。

2022年1月，鑫甬生物在提交注册环节被证监会否决，成为创业板注册制开闸后首家被证监会否决的拟上市企业。因未勤勉尽责督促发行人按照规定履行信息披露义务，鑫甬生物保荐机构中天国富及旗下两名保代被证监会出具警示函。

“洋”券商业绩分化明显

已经公布的9家外资券商分别为高盛高华、瑞银证券、瑞信证券、摩根士丹利证券、汇丰前海证券、野村东方国际证券、摩根大通证券、大和证券和星展证券。9家券商业绩中不仅过半出现亏损，且整体业绩分化明显，有的净利润同比超50%增长，有的则超100%下跌。

今年3月下旬，瑞信（CreditSuisse）被瑞银（UBS）收购的消息炸响市场，瑞银4月25日发布一季报时虽然表示，对瑞信的收购交易预计在今年6月底前完成。因而在众多外资券商中，瑞信证券和瑞银证券的业绩表现备受到关注。

除瑞信证券外，在亏损的5家外资券商中，野村东方国际证券以净利润亏损2.25亿元排在亏损榜单第二位，大和证券、星展证券和汇丰前海证券则分别亏损8266.01万元、8274.58万元和5223.54万元。

事实上，野村东方国际证券自成立以来长期保持在亏损状态。2022年，公司实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14%，净利润亏损较上年同期的8491万元翻了一倍有余。其中，公司自营业务收入为0.45亿元，同比下滑54.25%。

2022年，瑞信证券实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91%；净亏损2.55亿元，由盈转亏的同时，其亏损额也排在上述9家之首。细分到业务，瑞信证券的经纪业务和投行业务均有下滑，其中投行业务手续费净收入大幅减少72.7%，仅剩6561.57万元。

值得注意的是，普华永道会计所还出具了带强调事项段的无保留意见审计报告，称瑞信集团与瑞银之间的协议和合并计划对瑞信证券未来的运营和财务业绩可能产生的影响尚不明确，该事项表明存在可能导致对瑞信证券持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

而瑞银证券作为进入中国时间最早的一批合资券商之一，不论是营收还是归母净利润都名列前茅。数据显示，2022年瑞银证券实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81%；净利润2.24亿元，同比增长52.89%。其中，瑞银证券投行业务实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418%。

除瑞银证券外，还有摩根大通证券、高盛高华和摩根士丹利证券表现喜人，分别实现归母净利润2.63亿元、8163.28万元和1931.48万元。其中，摩根大通证券在证券公司普遍遭遇业绩“寒冬”的2022年表现尤为亮眼。

财报显示，2022年是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度，这一年摩根大通证券实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44%，归母净利润同比增长264.94%，排在9家外资券商之首。其中，公司的经纪业务增长明显，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300%。