董承非的“新面貌”：净值“涨停板”，不参与AI投资，乐见市场情绪复苏

投资大佬董承非“奔私”，已经整整十个月。作为一代“公募大神”，在声望的巅峰期转投私募，本身就极具故事性。

他的“新东家”迅速抓住机会推出了睿郡承非系列，在2022年上半年的低点完成募集，45亿元左右。

经历了十个月后，董承非的成绩单披露，他挣了多少钱？

又因何攒下盈利？

他对那些核心热点持何看法？

净值 “一个涨停”

来自第三方渠道信息，截至今年一季度末，董承非的产品净值为1.1014，成立以来收益达到10.14%，

考虑到同期沪深300（A股大盘指数）收益为1.12%，董承非的的净值跑赢指数“一个涨停板”。

此外，复盘历史可以发现，董承非的产品运作10个月以来，最大回撤为8个百分点，明显小于沪深300指数同期22个点的回撤值。

私募投资“突破自我”

从兴全基金走出来的董承非，始终有强烈的股票投资人的标签，公募基金经理的标签。

但他在私募的运作有多个地方“超越自我”。

董承非加盟私募之后，持仓类别开始增多，除了股票，还包括可转债、证券投资基金、其他资产。

而且，股票投资的部分也与以往不同。

2022年6月末，建仓期内的董承非，把近80%资产布局为其他资产和证券投资基金（分别占比40%和38%），而当时股票占比不及两成。

截至今年3月末，虽然股票仓位一路突破了60%。同期，依然有其他资产占比29%。

而可转债和证券投资基金各占约7%和6%的比例。

这种配置方法，也与以往不同。

“另类资产”成看点

从建仓期开始，董承非产品的“其他资产”就让人猜不透。

由于私募产品的信息披露具有个性化，因基金经理而异，与公募产品报告的统一化不一样。

因此，私募基金经理将部分资产“低调化”处理，董承非就是其中一例。

他对其他资产的布局，终于在2023年初揭开谜底——衍生品。

董承非在年初路演时称：“过去半年，我初步尝试衍生品和融券，对熨平私募组合的波动起到了有效的作用，后面会加大对该领域的尝试。”

所谓的衍生品，就是气囊和雪球，这是过去一年诸多私募投资人广泛使用的产品，行业内半夏投资李蓓、和谐汇一的林鹏都多多少少运用过。

实际上，上述衍生品在公募机构则难以运用，主要受合规因素影响。

简言之，董承非将私募产品变得“对冲化”，通过新型的衍生品工具，使得持有人获得缓冲资产波动的好处。

乐见“题材股上涨”

董承非复盘今年3月市场时，他指出：

在波澜不惊的指数下面，市场的交易热度爆棚，特别是ChatGPT为代表的AI板块，引爆了市场对于主题投资的热情。与之对应的是去年机构重配的板块表现比较平静。

他犀利地点评：

3月份A股市场充分表现了场内资金的风险偏好急剧上升，大家对于重大叙事主题投资的追捧，而忽视了底层标的质地上面的缺陷，一个质地平平的股票一旦沾上题材后，连续暴涨，这种局面已经好几年没有见到了。

董承非对持有人透露：虽然我们没有AI股票，但是也乐于看到这种风险偏好的提升，一个活跃的市场对投资者而言总是一件好事。当然，这种风格是不是预示着一种比较长时间的投资风格的切换，我们还需要观察。