负反馈预期下需求端利好效应趋弱，国内铁矿石主力收盘跌4.82% | 铁矿石机构要评

今日多数机构评论偏向空头，国内铁矿石主力收盘跌4.82%，新加坡铁矿石主力截至发稿跌5.91%。

2023.4.21

光大期货：预计短期铁矿石价格延续震荡偏弱走势【偏空头】

昨日铁矿石期货主力合约i2309收于761.5元/吨，较前一个交易日收盘价下跌16元/吨，跌幅为2.1%，成交80万手，增仓2.5万手。港口现货价格有所下跌，日照港PB粉价格环比下跌11元/吨至875元/吨，超特粉价格环比下跌9元/吨至739元/吨。力拓发布一季度产销报告，皮尔巴拉业务铁矿石产量为7930万吨，环比减少11%，同比增加11%。发运量为8250万吨，环比减少6%，同比增加16%。发运目标为3.2-3.35亿吨，与2022年保持不变。综合来看，上周澳洲发运量受飓风天气影响，发运量降幅较大，目前已经恢复正常。到港量有所下降。需求端，铁水产量环比下降0.82万吨至245.88万吨。45港港口库存环比累库123万吨至1.3亿吨。但当前铁矿石期现货价格面临监管风险较大，预计短期铁矿石价格延续震荡偏弱走势。

宝城期货：远月期价仍将承压偏弱运行【偏空头】

矿石供需格局有所走弱，直接体现就是库存拐点显现，钢厂亏损加剧倒逼其减产，矿石终端消耗高位如期回落，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比小幅下降，绝对量虽维持高位，利好近月期价，但钢厂减产负反馈在兑现，叠加压减政策扰动，矿石需求走弱预期易承压矿价。与此同时，国内矿石港口到货有所回落，而飓风扰动下澳矿发运大幅减量，全球矿石发运总量再度降至低位，按船期推算国内后续到货也将迎来显著减量，短期海外矿石供应有所减量，同样利好近月合约，但短期扰动难改矿石供应季节性回升趋势。综上，矿石终端消耗维持高位，且矿石供应也迎来减量，供需两端短期利好近月矿价，但负反馈预期下需求端利好效应趋弱，加之政策调控风险与粗钢压减政策扰动，远月期价仍将承压偏弱运行。

中钢期货：库存由降转增，远月保持弱势【偏空头】

基于铁矿石中期趋于宽松且短期需求端见顶回落风险集聚，铁矿石短中期均存在下行驱动，但从估值角度来看，远月09合约已经部分交易粗钢减量下的需求减弱预期，建议空配。

华泰期货：原料回调明显，铁矿盘面弱势运行【偏空头】

昨日，铁矿石主力合约2309收于761.5元/吨，较上一交易日下跌16元吨。现货价格偏弱运行，其中进口铁矿石价格普遍下跌10-20元/吨。青岛港PB粉875元/吨，下跌11元/吨，超特粉735元/吨下跌10元/吨。全国主港铁矿累计成交89.8万吨，环比下降2.2%。山东进口铁矿石现货市场主流品种报价较昨日下跌5元/吨，偏弱运行，成交一般。早间贸易商报价积极性一般，个别钢厂有节前刚需补库计划，市场交投情绪较为冷清。午后价格偏弱运行，市场交投氛围一般。

整体来看，从昨日钢联数据反映: 目前钢材去库数量低于正常年份旺季水平，五大钢材品种合计去库38万吨。而铁矿石供应会随着澳巴发运的恢复持续上升，目前钢厂对原料的态度保持清淡，后期可能会因为利润收缩做出减产的动作，原料补库的积极性相对有限。若是粗钢调控政策落地，铁矿石供给将会偏宽松。因此，预期铁矿价格将会偏弱运行。

美尔雅期货：夜盘跌幅扩大，矿价弱势下行【偏空头】

铁矿夜盘跌幅扩大，处于弱势下行通道。澳巴发运短暂提升后再度大幅回落，其中西澳主要受超强飓风的影响发运骤降，目前发运已逐步修复短期发运难冲高，但二季度仍有冲量预期。铁水产量基本确认筑顶，随着亏损持续加大，叠加年中集中检修期的临近，钢厂检修减产大幅增加，短期内铁水产量将降至240万吨以下，目前烧结矿日耗小降，钢厂受生产压力压制也没有补库意愿，产量见顶以及看不到持续的补库需求直接压制钢厂的铁矿需求，同时钢材供需压力仍难缓解，成材压力最终将传导至铁矿，铁矿最终补跌，但由于铁矿远月贴水较大，下跌流畅性不足，空单继续持有，如遇反弹适当加空。