【行业前瞻】2023-2028年全球及中国水力发电行业发展分析

行业主要上市公司：长江电力(600900)、湖南发展(000722)、闽东电力(000993)、黔源电力(002039)、三峡水利(600116)、桂冠电力(600236)、桂东电力(600310)、西昌电力(600505)、郴电国际(600969)、湖北能源(000883)等

全球水力发电行业分析

全球水力发电行业整体现状分析

——全球水力发电行业装机容量分析

2018-2021年，全球每年新增水电装机容量保持在20GW左右，2021年新增水电装机容量为26GW，同比上升5GW，为近几年新增规模最大的一年。

——全球水力发电行业水电发电量分析

2017-2020年，随着全球水电装机容量的提升，全球水力发电量总体也呈上升趋势，但2021年全球水电发电量下滑2.70%至4252 TWh，根据IHA的分析，这是由于2021年全球许多地方的降雨量低于平均水平。

中国水力发电行业分析

1、水力发电行业产业链全景梳理：中游以建设和运营为主

从产业链情况来看，水力发电行业上游主要包括工程咨询、原材料与设备供应商。其中，上游原材料主要为钢筋混泥土、钢材等，市场供应充足，国产化程度高;设备主要有电动机、水轮机和变电器等。中游主要是水力发电项目建设和运营，中游企业的最大成本为折旧，收入来源主要为发电售电收入。下游主要涉及售电主体和电力用户，其中电力用户用电需求不断增长，需求比较稳定。

水力发电行业的上游工程咨询企业包括中国电建等;原材料与设备供应商企业包括海螺水泥、宝钢股份、东方电气等。中游水力发电建设和运营企业数量较多，以长江电力和五大集团为主，其中五大集团下的上市企业还包括华能水电、桂冠电力等。下游售电主体为国家电网、南方电网等央企。

二、竞争格局

1、中国水力发电行业区域竞争格局

从装机容量分布来看，截至2021年末，我国水力发电规模最大的省份为四川省，水电装机容量达到了8887万千瓦，其次为云南，装机容量为7820万千瓦;排名二到十位的省份分别为湖北、贵州、广西、广东、湖南、福建、浙江和青海，装机容量在1000-4000万千瓦不等。

从发电量来看，2021年中国水力发电量最多地区为四川，水力发电量为3531.4亿千瓦时，占比26.37%;其次是云南地区水力发电量为2716.3亿千瓦时，占比达到20.29%;再次是湖北地区水力发电量为1531.5亿千瓦时，占比达到11.44%。

2、中国水力发电行业企业竞争格局

中国水力发电行业竞争梯队分析

我国的水力发电行业以国有垄断为主，除了五大发电集团以外，我国水电业务也有众多优秀的发电企业。五大集团以外的企业以长江电力为代表，是单体水电装机容量最大的企业。按照水电装机容量份额，我国水力发电行业竞争梯队大致可以分为两个梯队，五大集团及长江电力居于第一梯队。

四川省水力发电行业发展：水能资源丰富

四川水资源以河川径流最为丰富，境内共有大小河流近1400条，号称“千河之省”。境内遍布湖泊冰川，有湖泊1000多个、冰川约200余条，还有一定面积的沼泽，多分布于川西北和川西南，湖泊总蓄水量约15亿立方米，加上沼泽蓄水量，共约35亿立方米。

根据水利部发布的《2021年中国水资源公报》，从水资源总量来看，2017-2021年四川水资源总量呈现波动变化的趋势，2021年四川水资源总量达到2924.5亿m3，同比下降了9.7%。

中国地势西高东低，河流众多、径流丰沛、落差巨大，蕴藏着非常丰富的水能资源。水力发电具有明显的区域性特征，主要聚集在水能资源较为丰富的地区。中国水能资源蕴藏最丰富的地区为西南地区，占全国水能蕴藏总量的70%，该板块包括云南，四川等地。从上市企业区域分布情况来看，水力发电产业链的中游企业也主要分布在中部和西南地区。

三、行业发展前景及趋势预测

1、装机容量和开发程度有望继续提升，抽水蓄能占比将不断扩大

2021年2月国家能源局下发可再生能源消纳目标建议函，官方首次正式提出2030年非化石能源占比目标25%并确保完成，明确2030年可再生占比须达到40%。根据中国水电发展远景规划，到2030年水电装机容量约为5.2亿kW，其中，常规水电4.2亿kW，抽水蓄能1亿kW，水电开发程度约60%;到2060年，水电装机约为7.0亿kW，其中，常规水电5.0亿kW，新增扩机和抽水蓄能2.0亿kW，水电开发程度73%，届时基本达到西方国家的开发水平。

2、大力发展抽水蓄能，建设绿色水电

水力发电存在不稳定的缺陷，同时水电站的建设会给当地环境造成一定程度的污染。因此，提高水电利用率和解决环境问题是未来水力发电的两大趋势。水电行业可以利用抽水蓄能装置提高电力储能，以解决当前水电供需时间上的不均衡;同时，大力发展绿色水电也是当前解决环境问题的必然趋势。

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